Thị trường Platin 2025: Tại sao kim loại quý này lại khiến các nhà đầu tư khám phá lại

Trong khi Giá vàng và Giá bạc liên tục gây chú ý trên các tiêu đề, Bạch kim đang trải qua một cuộc phục hưng âm thầm. Tháng 7 năm 2025, giá bạch kim ghi nhận khoảng 1.450 USD mỗi ounce tinh khiết – tăng hơn 50% kể từ đầu năm. Tuy nhiên, đằng sau sự phát triển ấn tượng này còn có nhiều yếu tố hơn ngoài đầu cơ: thiếu hụt cung cơ bản, vấn đề chuỗi cung ứng và nhu cầu được khám phá lại từ ngành công nghiệp và trang sức.

Ba lý do cho sự bùng nổ giá bạch kim

Chuyến hồi phục hiện tại của Giá bạch kim dựa trên ba trụ cột chính. Đầu tiên, một thiếu hụt cấu trúc đang hình thành: tổng cầu dự kiến cho năm 2025 là 7.863 koz, trong khi cung chỉ đạt 7.324 koz. Những thiếu hụt này chủ yếu xảy ra tại Nam Phi, nhà sản xuất lớn nhất thế giới.

Thứ hai, sự khan hiếm vật lý cực đoan đóng vai trò quan trọng. Tỷ lệ cho thuê – một chỉ số về căng thẳng thị trường – ở mức cao bất thường, cho thấy các nhà giao dịch đang tích cực xây dựng vị thế. Song song đó, đồng USD yếu hơn thúc đẩy thêm các đợt mua vào, đặc biệt từ các nhà đầu tư quốc tế.

Thứ ba, vốn đầu tư đang chảy trở lại vào thị trường bạch kim. Dòng vốn ETF tăng lên, và các căng thẳng địa chính trị khiến các nhà đầu tư đa dạng hóa sang các kim loại quý ít chú ý hơn. Khác với vàng, chủ yếu giữ vai trò lưu trữ giá trị, bạch kim kết hợp tiềm năng đầu tư với nhu cầu thực từ ngành công nghiệp.

Ứng dụng của bạch kim trong công nghiệp và công nghệ tương lai

Điều này nằm ở một điểm mạnh thường bị bỏ qua của bạch kim: khả năng ứng dụng của bạch kim đa dạng trong kinh tế. Trong khi phân tích giá vàng thường tập trung vào các động thái của thị trường vốn, thì bạch kim lại dựa trên nhu cầu thực tế rõ ràng.

Trong ngành công nghiệp ô tô – vẫn là lĩnh vực sử dụng lớn nhất với 41% tổng cầu hoặc 3.245 koz – bạch kim có mặt trong các bộ lọc khí diesel và xăng. Dù xu hướng xe điện ngày càng phổ biến, các bộ lọc cho động cơ truyền thống vẫn còn nhiều năm nữa mới giảm đi.

Ngành công nghiệp trang sức chiếm 25% nhu cầu, khoảng 1.983 koz, đánh giá cao độ tinh khiết và độ bền của bạch kim. Khác với vàng, bạch kim ít được xem là thời trang hơn là hàng xa xỉ. Vẻ đẹp vượt thời gian của nó làm cho nó hấp dẫn đối với những khách hàng đòi hỏi cao.

Mới và có tiềm năng tăng trưởng là vai trò của bạch kim trong các công nghệ xanh: pin nhiên liệu cho động cơ hydrogen, hydrogen xanh và các quá trình xúc tác hóa học. Các phân khúc này có thể thúc đẩy nhu cầu thêm trong trung hạn.

Ngành y tế sử dụng bạch kim cho các implant nha khoa và phẫu thuật – một nguồn nhu cầu ổn định, dù nhỏ hơn.

Sự kết hợp giữa nhu cầu từ các ngành công nghiệp đã ổn định và tiềm năng công nghệ tương lai đã tạo ra sự khác biệt căn bản trong động thái của Giá bạch kim so với các kim loại quý chỉ dành cho đầu tư.

Từ đúc tiền của Sa hoàng đến giai đoạn thị trường hiện đại: lịch sử biến đổi của bạch kim

Lịch sử đầu tư của bạch kim trẻ hơn nhiều so với vàng hay bạc. Trong khi các đồng vàng đầu tiên đã được đúc từ thế kỷ 6, thì bạch kim chỉ bắt đầu được sử dụng như một tài sản vật lý vào thế kỷ 19 – với các đồng tiền của Nga là nguồn tham khảo duy nhất của châu Âu.

Năm 1845, Nga ngừng xuất khẩu và sau đó là đúc tiền bạch kim. Một đợt giảm giá mạnh đã xảy ra. Sự phục hồi chỉ đến khi thế kỷ 20, khi các vương quốc châu Âu bắt đầu khám phá bạch kim cho bộ sưu tập trang sức của họ. Độ đơn giản của kim loại này làm nổi bật độ lấp lánh của kim cương.

Năm 1902, việc đăng ký sáng chế quy trình Ostwald để sản xuất axit nitric quy mô lớn đã mang tính cách mạng cho ngành công nghiệp ô tô – mở ra kỷ nguyên sử dụng bạch kim trong công nghệ ô tô. Năm 1924, giá bạch kim lần đầu tiên đạt đỉnh cao: cao gấp sáu lần giá vàng thời đó.

Chiến tranh thế giới và các cuộc khủng hoảng đã làm gián đoạn đà tăng này. Giai đoạn phục hưng thực sự bắt đầu từ khoảng năm 2000. Từ 2000 đến tháng 3 năm 2008, bạch kim trải qua một đợt tăng trưởng chưa từng có: đạt đỉnh 2.273 USD mỗi ounce. Sự tăng trưởng quá mức này có hai lý do – cuộc khủng hoảng tài chính làm các nhà đầu tư hoang mang (chạy vào tài sản vật chất), đồng thời sự biến động kinh tế gia tăng đã thúc đẩy ứng dụng của bạch kim trong ngành công nghiệp.

Sau đó, là một giai đoạn dài củng cố. Từ 2011 đến 2024, tỷ lệ bạch kim/vàng âm – dài nhất trong lịch sử giá của hai kim loại. Nguyên nhân chính là ngành công nghiệp ô tô yếu kém, nhu cầu bộ lọc diesel giảm, và vàng được tiếp thị như một “nơi trú ẩn an toàn” vượt trội.

Năm 2025, câu chuyện đã thay đổi. Sự tăng từ 900 USD (tháng 1) lên 1.450 USD (tháng 7) cho thấy các nhà tham gia thị trường lại nhận ra giá trị – cả như một tài sản đầu tư lẫn trong ứng dụng của bạch kim trong các lĩnh vực chiến lược.

Các kịch bản cung ứng và dự báo giá cho 2025-2026

Tổ chức Đầu tư Bạch kim Thế giới dự kiến năm 2025 sẽ thiếu hụt 539 koz. Đặc biệt, cung chỉ tăng 1%, trong khi phân khúc tái chế có thể mở rộng tới 12%. Sự bất đối xứng này cho thấy các giới hạn sản xuất mang tính cấu trúc, không thể khắc phục trong ngắn hạn.

Về cầu, bức tranh phân hóa rõ ràng. Ngành ô tô (+2%) và trang sức (+2%) tăng trưởng vừa phải, trong khi đầu tư (+7%) tăng mạnh hơn nhiều. Ngành công nghiệp giảm -9%, khiến tổng cầu chỉ giảm 1%. Sự giảm này có thể chỉ là tạm thời, nếu ngành công nghiệp Mỹ hoặc Trung Quốc bất ngờ tăng trưởng.

Kịch bản đến năm 2029 vẫn bị chi phối bởi thiếu hụt cấu trúc – nhưng có một cơ hội: nếu kinh tế toàn cầu phục hồi, các doanh nghiệp công nghiệp sẽ phải tăng cường các quá trình xúc tác của họ. Khi đó, ứng dụng của bạch kim trong chuyển đổi năng lượng và công nghệ hydrogen có thể tăng tốc.

Rủi ro giảm giá cũng là thực tế. Chốt lời sau đợt tăng 50% kể từ tháng 1 có thể kích hoạt giai đoạn củng cố. Sự yếu đi của USD có thể đảo chiều. Các tranh luận thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc có thể làm chậm nhu cầu công nghiệp.

Trong các kịch bản thận trọng, mức giá từ 1.200-1.400 USD là khả thi. Trong bối cảnh kinh tế tích cực, mức trên 1.600 USD hoàn toàn có thể đạt được. Điều then chốt là cách tỷ lệ cho thuê sẽ phát triển – chúng chính là hệ thống cảnh báo sớm của thị trường bạch kim.

Các lựa chọn đầu tư: Chiến lược phù hợp với tôi là gì?

Nhà đầu tư thụ động: Các ETC và ETF bạch kim cho phép tham gia dễ dàng mà không cần lưu trữ vật lý. Các công cụ này phản ánh trực tiếp giá bạch kim và dễ dàng tích hợp vào danh mục chứng khoán. Người mới bắt đầu hưởng lợi từ cách tiếp cận đơn giản.

Người đa dạng hóa dài hạn: Bạch kim vật lý (Thỏi, tiền) phù hợp như một phần bổ sung cho danh mục. Động thái cung cầu riêng của nó và tính đối nghịch phần nào với cổ phiếu tạo ra hiệu ứng phòng hộ. Tỷ lệ phần trăm trong danh mục từ 3-7% có thể giúp điều chỉnh độ biến động. Cần cân đối định kỳ.

Nhà giao dịch tích cực: Giao dịch CFD với đòn bẩy vừa phải (x2-5) thể hiện sự biến động của bạch kim. Chiến lược theo xu hướng với các đường trung bình động (10 và 30) hoạt động hiệu quả: tín hiệu mua khi vượt lên từ dưới, tín hiệu bán khi vượt xuống từ trên. Quản lý rủi ro chặt chẽ là bắt buộc: chỉ rủi ro tối đa 1-2% tổng vốn cho mỗi giao dịch. Dừng lỗ tại 2% dưới giá vào giúp tránh thua lỗ toàn bộ.

Ví dụ tính toán vị thế đòn bẩy:

• Tổng vốn: 10.000 EUR
• Rủi ro tối đa mỗi giao dịch (1%): 100 EUR
• Đòn bẩy: x5
• Dừng lỗ: 2% dưới giá vào → tương đương mất 10% vị thế
• Quy mô vị thế tối đa: 1.000 EUR

Nhà đầu cơ phái sinh: Hợp đồng tương lai và quyền chọn phù hợp với nhà đầu tư có kinh nghiệm, sẵn sàng chấp nhận rủi ro cao. Các công cụ tài chính phức tạp mang lại khả năng lợi nhuận và thua lỗ vượt trội.

Cơ hội và rủi ro của đầu tư vào bạch kim

Cơ hội đến từ kịch bản thiếu hụt: thiếu cung mang tính cấu trúc sẽ hỗ trợ giá trung hạn. Ứng dụng của bạch kim trong hydrogen và xúc tác tăng trưởng. Dòng vốn ETF còn ở giai đoạn sơ khai – còn nhiều tiềm năng tăng giá. Một nền kinh tế toàn cầu phục hồi có thể làm bùng nổ nhu cầu ngành công nghiệp.

Rủi ro: chốt lời sau đợt tăng 50% có thể xảy ra. Các cú sốc kinh tế ở Trung Quốc hoặc Mỹ sẽ giảm nhu cầu ngành công nghiệp. Sự phục hồi của USD sẽ gây áp lực lên các hàng hóa định giá bằng đô la. Thay thế công nghệ (ít dùng xúc tác hơn do xe điện) sẽ thay đổi cấu trúc nhu cầu dài hạn.

Biến động vẫn rất cao – hơn cả vàng hay bạc. Điều này mang lại cơ hội cho nhà giao dịch tích cực, nhưng cũng gây đau đầu cho nhà đầu tư bảo thủ.

Kết luận: Kim loại bị đánh giá thấp đang lên đà

Bạch kim xứng đáng nhận lại sự chú ý. Sự kết hợp giữa thiếu hụt cung vật lý, sự quan tâm của nhà đầu tư quay trở lại và ứng dụng của bạch kim trong công nghiệp tạo nền tảng mới cho sự ổn định giá. Giá bạch kim hiện tại 1.450 USD không phải là đỉnh, mà là bước khởi đầu cho một quá trình định vị lại kéo dài nhiều năm.

Dù là chơi CFD, thêm vào ETF hay mua trực tiếp đồng tiền, bạch kim đều mang đến các lựa chọn phù hợp cho các loại nhà đầu tư khác nhau. Điều quan trọng nhất là xây dựng chiến lược có ý thức, phù hợp với khả năng chịu rủi ro, và không theo đà phấn khích của giá cả đơn thuần.

Trong hai đến ba năm tới, thị trường bạch kim có thể sẽ chiếm lĩnh. Ai sẵn sàng nghĩ xa hơn giá vàng và bạc, có thể sẽ hưởng lợi từ sự đánh giá lại này.