Hiểu về NFT và SFT: Loại tài sản token hóa nào phù hợp với nhu cầu của bạn?

Cảnh quan token hóa đã phát triển một cách đáng kể. Trong khi tiền điện tử và blockchain đã thiết lập nền tảng, các token không thể thay thế (NFTs) đã thu hút sự chú ý chính thống, và bây giờ các token bán thay thế (SFTs) đang nổi lên như một giải pháp linh hoạt hơn ở trung gian. Nhưng điều gì phân biệt các loại tài sản này, và tại sao điều đó lại quan trọng? Hãy phân tích các điểm khác biệt chính giữa công nghệ NFT và SFT.

Nền tảng: Điều gì làm cho Tài sản Thay thế hoặc Không Thay thế?

Trước khi đi sâu vào NFT và SFT, việc hiểu về tính thay thế là điều cần thiết. Tính thay thế mô tả xem các đơn vị giống nhau có thể được trao đổi một đối một mà không mất giá trị hay không. Hai đô la có thể thay thế cho nhau — hình thức không quan trọng. Điều tương tự áp dụng cho tiền điện tử: một Bitcoin có thể được giao dịch lấy một Bitcoin khác mà không có sự khác biệt.

Không thể thay thế hoạt động theo cách khác. Nó đề cập đến các đặc tính độc đáo khiến mỗi tài sản không thể thay thế được. Một vé xem hòa nhạc cho phép vào cửa ngày mai có giá trị cao hơn nhiều so với cùng một vé sau khi sự kiện kết thúc. Một khi đã sử dụng, nó biến từ một tài sản có thể giao dịch thành một món quà lưu niệm độc nhất vô nhị. Nguyên tắc này là nền tảng để phân biệt giữa các tài sản kỹ thuật số có thể trao đổi và các tài sản độc đáo trên blockchain.

Điều gì xác định một Token Không Thể Thay thế?

NFTs là các bản ghi kỹ thuật số dựa trên blockchain chứng minh quyền sở hữu và tính xác thực của các tài sản độc đáo. Chúng đại diện cho mọi thứ từ nghệ thuật kỹ thuật số, âm nhạc đến bất động sản ảo và vật phẩm trong trò chơi. Điểm khác biệt quan trọng: không có hai NFT nào giống hệt nhau, ngay cả khi được tạo bởi cùng một nghệ sĩ hoặc có giá cả giống nhau.

NFTs bắt đầu thu hút đáng kể từ năm 2020, với khối lượng giao dịch tăng vọt lên hàng tỷ vào năm 2021. Tuy nhiên, hành trình này không diễn ra ngay lập tức. Khái niệm này bắt nguồn từ năm 2012 khi Meni Rosenfield đề xuất “đồng tiền màu” để quản lý đại diện tài sản thực trên blockchain Bitcoin — một ý tưởng đi trước thời đại do giới hạn kỹ thuật của Bitcoin.

Sự tiến hóa thực sự của NFT đã tăng tốc trên Ethereum:

• 2014: “Quantum,” một NFT hình vuông pixel, được mint trên Namecoin bởi nghệ sĩ Kevin McCoy
• 2016-2017: NFT dựa trên meme bắt đầu thu hút; Cryptopunks ra mắt trên Ethereum sau thành công của Rare Pepes
• 2017-2020: Cryptokitties tạo ra nhận thức chính thống trong một hackathon Ethereum; các môi trường game và metaverse bùng nổ
• 2021: Các cuộc bán đấu giá nghệ thuật NFT cao cấp và các giao dịch bán một tài sản với kỷ lục

Việc chấp nhận mở rộng ra ngoài Ethereum sang các blockchain như Cardano, Solana, Tezos và Flow, với các ứng dụng trong game và metaverse thúc đẩy nhu cầu.

Giới thiệu Token Bán Thay thế: Giải pháp Lai

SFTs chiếm một vị trí đặc biệt — chúng hoạt động như các token thay thế trong một số điều kiện nhất định và biến thành các tài sản không thể thay thế trong các điều kiện khác. Tính linh hoạt này giải quyết các hạn chế của NFT thuần túy hoặc token thay thế.

Hãy xem lại một vé xem hòa nhạc. Trước sự kiện, vé là các tài sản có thể thay thế — bán của bạn, mua cái khác cùng khu vực. Ngay khi kết thúc buổi hòa nhạc, vé của bạn mất tính thay thế và trở thành một món quà lưu niệm sưu tầm. Đó chính là một SFT trong hành động.

SFTs hoạt động dựa trên tiêu chuẩn token ERC-1155 trên Ethereum, cho phép một hợp đồng thông minh quản lý nhiều loại token cùng lúc. Điều này khác biệt rõ rệt so với ERC-20 (token thay thế) và ERC-721 (NFTs), vốn yêu cầu các hợp đồng riêng biệt.

Cột sống kỹ thuật: So sánh các tiêu chuẩn Token

ERC-721: Tiêu chuẩn NFT Gốc

ERC-721 chi phối phần lớn các NFT hiện có. Điểm mạnh của nó nằm ở khả năng đảm bảo tính duy nhất — các nhà phát triển có thể nhúng metadata chi tiết và thông tin nguồn gốc. Tuy nhiên, nó đi kèm với một điểm bất tiện quan trọng: gửi 50 NFT yêu cầu 50 giao dịch riêng biệt, gây tắc nghẽn mạng và làm tăng phí gas.

ERC-1155: Nâng cấp Đa Token

ERC-1155 giải quyết vấn đề này bằng cách hợp nhất nhiều loại token trong một hợp đồng thông minh. Nó kết hợp khả năng của ERC-20 và ERC-721, cho phép các giao dịch theo lô giúp giảm tải mạng và chi phí giao dịch. Đối với token thay thế, nó cho phép các giao dịch có thể thu hồi, giải quyết vấn đề không thể hoàn tác. Đối với token không thể thay thế, xử lý theo lô giúp giảm đáng kể phí.

ERC-404: Tiêu chuẩn Lai Tiềm năng Mới

Được phát triển bởi các nhà sáng tạo ẩn danh “ctrl” và “Acme,” tiêu chuẩn ERC-404 đại diện cho một chân trời mới. Nó kết hợp đặc điểm của ERC-20 và ERC-721, cho phép token hoạt động như các đơn vị thay thế hoặc tài sản độc đáo tùy theo ngữ cảnh. Điều này tạo ra tính thanh khoản tốt hơn cho NFT — người sở hữu có thể giao dịch các phần nhỏ thay vì bị khóa vào các giao dịch toàn bộ hoặc không.

Tuy nhiên, ERC-404 chưa trải qua quá trình xem xét chính thức của Đề xuất Cải tiến Ethereum (EIP). Các dự án ban đầu như Pandora và DeFrogs đang thử nghiệm tiêu chuẩn này, nhưng vẫn còn những lo ngại về an ninh. Mặc dù có những rủi ro này, sự đổi mới này cho thấy nhu cầu ngày càng tăng đối với các mô hình token lai.

NFT và SFT tạo ra giá trị ở đâu

NFT chiếm ưu thế trong:

• Nghệ thuật kỹ thuật số và bộ sưu tập
• Bất động sản ảo và tài sản metaverse
• Vật phẩm trong game độc đáo
• Thành tựu trong game và nội dung độc quyền

SFT xuất sắc trong:

• Hệ thống vé sự kiện
• Kinh tế game nơi các tài sản dao động giữa trạng thái có thể giao dịch và độc đáo
• Chương trình trung thành và thưởng
• Token hóa các tài sản thực tế (RWA)

Ưu điểm của SFT cho Tài sản Thực tế

SFT mở ra các khả năng mới cho token hóa RWA. Sở hữu bất động sản theo phần có thể bắt đầu như các cổ phần thay thế (có thể trao đổi với các cổ phần khác cùng loại) và trở thành không thể thay thế khi chuyển nhượng quyền sở hữu đầy đủ. Tính chất kép này nâng cao tính thanh khoản đồng thời giúp theo dõi tuân thủ quy định pháp luật.

SFTs giảm rào cản gia nhập cho sở hữu tài sản theo phần, thể hiện trạng thái tài sản một cách linh hoạt và mã hóa các quyền hoặc nghĩa vụ cụ thể. Chúng kết hợp tính thanh khoản của thay thế với tính độc đáo của không thể thay thế — một đổi mới mà tài chính truyền thống đã tìm kiếm từ lâu.

Nhìn về phía trước: Quá trình phát triển vẫn tiếp tục

So sánh NFT và SFT cho thấy rằng không cái nào đơn thuần là “tốt hơn” — chúng giải quyết các vấn đề khác nhau. NFT chứng minh quyền sở hữu kỹ thuật số có thể xác minh và có thể giao dịch. SFT thừa nhận rằng sự phức tạp của thế giới thực thường đòi hỏi sự linh hoạt giữa trạng thái thay thế và không thể thay thế.

Khi công nghệ blockchain trưởng thành, kỳ vọng SFT sẽ mở rộng ra ngoài lĩnh vực game sang bất động sản, chứng khoán và thị trường bảo hiểm. Chu kỳ đổi mới bắt đầu với Bitcoin và Bitcoin vẫn còn rất nhiều tiềm năng; giai đoạn tiếp theo có thể thuộc về các mô hình token lai làm mờ ranh giới giữa các danh mục hoàn toàn.