多くの人はサークル内でこの言葉を耳にしたことがあるだろう——小市值コインを上昇させるには膨大な資金が必要で、十倍コインの夢は遠い。私が言いたいのは、この見解は半分だけ正しいということだ。

私は暗号市場で長年揉まれてきて、多くのコインがひっそりと始まり爆発的に人気を集めるのを見てきたし、偽りの「難度」論に怖じ気づいて退く人もたくさん見てきた。コインが短期間で動き出せるかどうかを判断するには、時価総額にこだわるよりも、注文簿に目を向ける方が良い——これこそが本当に上昇の抵抗を反映する「照妖鏡」だ。

最近、多くの人が私にARについての見解を尋ねてきたので、今日はそれを例にとり、最もわかりやすい方法で皆さんに説明しよう。

まず基本知識から。注文簿の売り注文エリアは実に理解しやすい。現在の市場で全ての売り手が出したい価格と数量だ。簡単に言えば、売り注文が多く、分布が密集しているほど、資金が価格を押し上げるコストは高くなる。逆に、売り注文が薄い場合は、価格を押し上げるのは比較的容易になる。これが、あるコインは短期間で倍増できる一方、他は停滞しやすい理由だ。

私は特にARの注文データを調査し、4から35の価格帯に注目した。なぜこの範囲を見るのか？多くの人がARの目標をここに設定しているからだ——現在の価格からこの水準まで上昇させることを目指している。結果を見て、私は本当に驚いた。この範囲の累積売り注文量はわずか20万枚だった。注意してほしいのは、累積数量であって、特定の価格帯の散在した売り注文ではない。

中には、「20万枚の売り注文は多いように思える」と考える人もいるかもしれない。しかし、細かく計算してみる必要がある。この範囲は31元の価格差を跨いでいる。低価格帯の売り注文は比較的少なく、高価格帯の売り注文はやや多めだ。中間価格の15元で見積もると（実際にはかなり保守的な見積もりだが）、この20万枚を消化するのに必要な資金規模はそれほど恐れるほどではない。別の角度から見ると、市場のセンチメントが変われば、資金の流入は多くの人が思うよりもずっと容易だ。

これが注文簿が教えてくれる真実だ——見た目は地味なコインでも、上昇のためのコストは実はかなり薄いこともある。もちろん、データはあくまで基礎であり、ニュースやテクニカル分析と併せて総合的に判断する必要がある。でも少なくとも今回は、十倍コインが必ずしも伝説の「億級資金の引き上げ」を必要としないことがわかった。市場の現実は、私たちの想像以上に面白いものだ。