Gần đây, một nhà quản lý tài sản tiền điện tử lớn đã càn quét 82.300 ETH trong một khoảng thời gian ngắn, với tổng giá khoảng 150 triệu đô la. Bản thân động thái này không phải là hiếm, nhưng điều quan trọng là thời điểm - đúng lúc cho giai đoạn áp lực cao của dòng chảy ETF. Đây có phải là một phép toán ngược cổ điển, hay có ý nghĩa khác?

Nhìn bề ngoài, các tổ chức tích lũy một lượng lớn tiền khi tâm lý thị trường bi quan, thường gửi hai tín hiệu. Đầu tiên, người ta tin rằng có chỗ cho việc định giá thấp giá hiện tại. Dòng tiền ròng của ETF thực sự sẽ gây áp lực lên thị trường giao ngay và những người mua hiểu biết sẽ tự nhiên hành động khi nguồn cung tăng và nhu cầu không đủ. Thứ hai, chúng tôi lạc quan về sự phát triển trung hạn của Ethereum. Cho dù đó là nâng cấp công nghệ sắp tới hay mở rộng các ứng dụng sinh thái, không có khả năng các tổ chức lớn sẽ chi nhiều tiền thật như vậy cho sự phục hồi ngắn hạn.

Tuy nhiên, cũng cần thấy rõ rằng có một số rủi ro thực tế trong làn sóng hoạt động này. Trước hết, đà chảy ra của ETF vẫn chưa được đảo ngược rõ ràng và ETH vẫn có thể biến động trong ngắn hạn. Thứ hai, tích lũy thể chế không có nghĩa là nó sẽ ngay lập tức đẩy giá lên mà còn đòi hỏi sự hợp tác về khối lượng giao dịch và sự phục hồi của mức độ phổ biến trên thị trường. Cuối cùng, nếu việc nâng cấp mạng Ethereum tiến triển chậm hoặc môi trường vĩ mô xấu đi, các chip này cũng có thể chịu áp lực trong một thời gian dài.

Từ góc độ của toàn bộ mô hình thị trường, các đồng tiền nền tảng như Solana và Avalanche cũng đã đưa ra nhiều tín hiệu tích cực khác nhau gần đây và tình hình cạnh tranh thực sự đang nóng lên. Có lẽ đây là một trong những lý do tại sao một số tổ chức đang đẩy mạnh bố cục hệ sinh thái Ethereum của họ - để thẻ trước để tránh bị pha loãng bởi đà phát triển của các chuỗi khác.