La revisión del mercado de criptomonedas de 2025 destaca una transición estructural de narrativas especulativas a fundamentos impulsados por instituciones y aplicaciones. La capitalización total del mercado en el tercer trimestre alcanzó brevemente los 4 billones de dólares, para luego estabilizarse cerca de los 3 billones a finales de año, con Bitcoin alcanzando un máximo de aproximadamente 126,000 dólares. Los principales impulsores incluyen una entrada neta de aproximadamente 26 mil millones de dólares en ETFs de Bitcoin y cerca del 90% de las tarifas de red concentradas en la capa de aplicaciones, como plataformas como Hyperliquid y Pump. Aunque una regulación más clara atrajo a participantes mayores, el mercado experimentó ajustes significativos, incluyendo una caída del 35% en Bitcoin en noviembre, destacando el impacto continuo del apalancamiento y las liquidaciones.