#比特币市场周期与价格 交易平台內BTC餘額跌至293.6萬枚創週期新低,這個信號值得關注。對比歷史,上一次觸及這個水位是2022年12月FTX暴雷後,而當時市場隨後進入了修復階段。



從結構看,當前的餘額下降主要源於巨鯨持續提幣上鏈——持倉超100萬和1000萬美元的大戶行爲一致,都在做鏈上儲備而非尋求出手。反觀散戶反向充幣,這種分化其實暗示着資金結構的分化預期。Binance平台餘額的歷史關聯性很明顯,今年4次快速上升都對應價格走弱,而近期持續下降,這爲反彈提供了技術前置條件。

不過需要注意灰度最近的觀點——傳統的減半驅動四年週期正在被機構資本和宏觀環境重塑。這意味着平台餘額這類指標的參考價值在變化,不能單純用歷史邏輯推演。當下更多是利率預期、監管進展和機構配置在起主導作用,這些因素的權重已經超過了往年的散戶情緒週期。

從餘額結構到資金分層再到市場制度變遷,這些線索串在一起看,反彈的前提條件具備,但強度和持續性需要觀察宏觀面的真實反應。
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