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昨晩、日本銀行は金利を0.75%に引き上げると発表しましたが、市場は反発を期待していたものの、結果は全く異なる状況となりました。植田和男の発言は、政策の慎重な姿勢を浮き彫りにしました——「実質金利は依然として低位にある」、「2027年に目標に達する」との表現は、市場に何らかの信号を無意識に伝えているのではないでしょうか？明らかに、明確な後続の行動計画が欠けていることを示しています。

ウォール街は敏感です。日本銀行のためらいが円をショートするための最適なウィンドウとなりました。ドル円は157のレベルを突破して急上昇し、キャリートレードという封印された「古い刀」が再び抜かれました。キャリートレーダーは円を借り入れ、ドル資産をロングします——この戦略は特に魅力的です。なぜなら、円の金利は低く、資金調達コストが非常に低く、スプレッドの余地が大きいからです。

財務部の方では呼びかけはしているが、介入策はなかなか動きが見られない。ちょうどクリスマス休暇で取引が淡泊で、市場の防御が緩んでおり、これが空売りの「夜襲」のゴールデンタイムとなった。オプションのボラティリティが直線的に急上昇しており、市場がより攻撃的な変動に備えていることを示している。

今回は単なる利上げではなく、日本が市場に対して本気を出したということです——政策にはまだ後退の余地があり、中央銀行はまだためらっています。もし2%の防衛線が崩れれば、非米通貨が直面するのは調整ではなく、システミックリスクです。ドルはさらに強くなり、これは世界の流動性に大きな圧力をかけます。高リスク資産である暗号市場も、この影響から逃れることはできません。東京の最後の一撃が、世界の資本の流れを決定しています。