滯漲及其對您投資組合的影響

摘要 低經濟增長和高失業率的結合，加上持續漲的物價，創造了復雜的宏觀經濟形勢。當滯脹席卷市場時，傳統的應對危機的方法往往會加劇這些因素中的一個，因此對加密貨幣投資者來說，這意味着風險增加和新的機會。

衰退性通貨膨脹如何影響加密市場

當經濟同時經歷停滯和通貨膨脹時，零售和機構投資者通常會改變他們的策略。居民實際收入的下降和商品價格的漲迫使人們減少對投機性資產的支出，包括加密貨幣和證券。

國家選擇兩條道路：要麼縮減貨幣供應並提高利率以應對通貨膨脹，要麼增加支出以刺激經濟漲。 在第一種情況下，高收益資產的價值(，包括比特幣和山寨幣)，由於貸款成本的提高而下降。 在第二種情況下，增加的貨幣供應可能對加密市場產生積極影響，但這種效果通常會延遲。

滯漲到底意味着什麼

"滯漲"一詞於1965年出現，是經濟停滯和通貨膨脹兩種現象的結合。這是一種宏觀經濟情況，經濟幾乎不增長或收縮，失業率保持在高位，但商品和服務的價格持續漲。

在正常時期，政府和中央銀行可以選擇工具：增加貨幣供應以刺激漲，或減少貨幣供應以對抗通貨膨脹。然而，滯漲讓他們陷入困境——任何選擇都會加劇上述因素之一。這個悖論使滯漲成爲貨幣和財政政策面臨的最復雜挑戰之一。

爲什麼會出現滯漲

存在幾種原因導致這種現象。首先是貨幣政策與財政政策之間的衝突。如果國家同時提高稅收(並減少支出)，而中央銀行增加貨幣供應並降低利率，就會出現經濟同時收到抑制和刺激信號的情況。

第二個原因是能源資源的供應不足。當由於原材料短缺導致生產成本急劇漲時，公司的費用增加，導致消費者價格漲。同時，由於能源和交通成本的上升，人們可支配的資金減少，因此對商品的需求下降，導致經濟停滯。

第三個原因與轉向法定貨幣有關。第二次世界大戰後，金本位的取消使中央銀行在管理貨幣供應方面擁有了更多的自由，但同時也消除了對通貨膨脹的限制。

經濟學派關於抗擊滯漲的鬥爭

貨幣主義者認爲，首先必須控制通貨膨脹。他們建議減少貨幣供應並提高利率。結果是需求下降，價格穩定，但經濟增長沒有得到刺激。

以供給爲導向的經濟學家提出了另一種策略：通過對生產的補貼、對效率的投資以及對能源資源的價格控制來增加商品的產出。這可以降低生產成本，並在不進一步推動價格漲的情況下啓動經濟漲。

自由市場的支持者認爲，最好的辦法是不要幹預。隨着時間的推移，高價格會減少需求，通貨膨脹會下降，而失業率會由於勞動力的自然重新調整而降低。然而，這條道路可能需要數年或數十年的時間來恢復生活水平。

歷史教訓：1973年石油危機

在1973年，石油輸出國組織（OPEC）宣布了石油禁運，導致燃料供應短缺。石油和食品價格急劇漲，導致通貨膨脹大幅漲。

爲了控制通貨膨脹，美國和英國的中央銀行降低了利率，試圖刺激經濟。然而，這一舉措只加劇了通貨膨脹。結果是，許多西方國家同時經歷了高通貨膨脹和經濟停滯。這成爲了滯脹的經典例子，對經濟學家而言既令人震驚又意外。

比特幣作爲對抗通貨膨脹的對沖

許多加密投資者將比特幣視爲儲蓄工具，因爲它的供應量有限且供應受控。在通貨膨脹上升的時期，積累BTC多年來確實表現出積極的結果作爲對沖。

然而，在滯漲的情況下，這一策略的效果較差，尤其是在短期內。原因很簡單：當人們需要現金來應付日常開支，而大家普遍減少風險投資時，即使有限的比特幣供應也無法保證其漲幅。此外，加密市場的波動往往與股票市場的波動相關，因此在危機期間，兩者通常會同時下跌。

關鍵結論

滯漲仍然是經濟中最關鍵的情況之一，因爲傳統的危機應對工具往往使情況變得更糟。對於加密貨幣投資者來說，這意味着要密切關注宏觀經濟情況——貨幣供應、利率、需求與供應以及勞動力市場的狀況。在滯漲期間選擇進出頭寸的時機是一場有意識的遊戲，需要考慮這些因素。