自動做市商如何通過算法定價徹底改變交易

與傳統金融市場中專門的莊促進交易不同，自動化做市商(AMMs)引入了一種從根本上不同的資產交換方式。AMMs不再依賴中介報價，而是利用數學算法和流動性池在去中心化交易所(DEX)上實現點對點交易。

自動化做市商定價的機制

AMM的核心通過一個定價公式運作，該公式根據流動性池的組成動態調整資產值。想象一個包含DAI和ETH代幣的流動性池。當交易量嚴重傾向於DAI時——這意味着交易者存入ETH以交換DAI——池的餘額發生了變化。相對於DAI，ETH的豐富程度自動降低了池內ETH的價格。該算法在沒有人工幹預的情況下維持這種響應式定價機制，從而創造了無縫的交易體驗。

爲什麼自動做市商受到關注

自動做市商的採用源於幾個引人注目的優勢。它們消除了對保管人的需求，減少了交易摩擦，並且通常相比傳統交易所收取更低的費用。最重要的是，自動做市商通過允許任何人成爲流動性提供者，從而去除參與的障礙，實現了做市的民主化。

價格發現與套利動態

爲了與更廣泛的市場條件保持同步，自動做市商集成了價格預言機，從中心化平台提取實時資產估值。當自動做市商與外部市場之間的價格出現差異時，套利者利用這些差距，幫助將自動做市商的價格與市場現實對齊。

自動做市商與訂單簿模型

這代表了一個關鍵的區別：訂單簿交易所依賴買家和賣家提出價格，從而促進傳統的價格發現。相比之下，自動做市商利用預先存在的流動性池和算法確定的定價。這兩種模式在現代交易生態系統中共存，各自服務於不同的用戶偏好和交易策略。

理解自動做市商對於任何在DeFi領域中探索的人來說都是至關重要的，因爲它們構成了如今大多數去中心化交易協議的支柱。