キャリートレードで利益を得ると損失になる：実際に何が起こるのか

エグゼクティブサマリー

キャリートレードは、まるでウィンウィンの戦略のように見える：安い場所でお金を借り、高い金利で別の場所に投資し、その差額を得る。簡単？理論的にはそうだ。しかし実際には？市場が間違った息をすると、すべてが崩れ去る。2024年の日本銀行の動きは、世界への赤信号だった：安全に見えたポジションが金融爆弾に変わった。

キャリートレードの背後にある数学

こう考えてみてください：あなたは0%の金利で円を借りることができます。冗談のように聞こえますよね？これは実際に日本で数十年にわたって起こりました。そして、その円をドルに換えて、5.5%の利回りを支払うアメリカの債券に投資します。さあ、手数料を差し引いた後、あなたはすでに5.5%の純利益を得ています、もちろん(。

その収益性の差が世界中で何十億もの資金を動かしているのです。ヘッジファンド、金融機関、そして洗練された投資家たちは、この金利のアービトラージによって生きています。中には、レバレッジを使ってこれを10倍、20倍、あるいは50倍に増やす人もいます。あなたが引き受けるリスクが大きいほど、潜在的なリターンも大きくなりますが、潮の流れが変わったときの落ち込みも大きくなります。

最近の歴史の中での二つの大きな恐怖

) 2008年の大失敗

2008年の金融危機は、キャリートレードの最初の大きなホラー映画でした。静かに円を借りていた投資家たちは、混乱に目覚めました：市場が崩壊し、信用が凍結し、金利が急上昇しました。多くの人が、市場価値すらなくなったポジションを解消しようとして fortunes を失いました。それは誰も正しく聞かなかった警告でした。

2024年の秋

ちょっと待って、2024年は歴史としては新しすぎる？そうだね。2024年7月、日本銀行は金利を引き上げるという世界を驚かせる決定を下した。これは一見小さな決定に思える？いいえ。円の価値が急騰した。そして、これが起こると、レバレッジをかけたキャリートレードを行っている人々はパニックに陥り始める。このポジションを解消するための慌てふためきは非常に激しく、為替市場だけでなく、全世界のリスク資産にも衝撃波を送りました。株価は下落し、暗号通貨も下落し、リスクに関連するすべてがひどい日を迎えました。すべては、投資家が円を確保し、借入金を返済するためにできるだけ多くの資産を売却する必要があったからです。

なぜこれがそんなに危険なのか？

キャリートレードには2つの主要な敵があります: 為替レートと中央銀行の決定。

為替リスクは見えない殺人者です。 あなたが円でお金を借りてドルに投資する場合、円がそれほど価値を上げないことに賭けていることになります。しかし、日本の中央銀行が考えを変えたらどうなりますか？円は数日で10%、20%それ以上上昇する可能性があります。突然、5%の利益が15%の損失に変わります。元に戻すのが高くつきすぎます。

金利はもう一つの問題です。 あなたが借り入れをした中央銀行が金利を引き上げると、あなたのコストが急増します。あなたが投資した銀行が金利を引き下げると、あなたの利益が消えてしまいます。これは、中央銀行のオフィスにいる数人の決定が数十億を消し去る可能性がある環境です。

キャリートレードはいつ機能しますか？

静かな市場で、投資家が楽観的でリスクを取る意欲があるときに最も効果的に機能します。このような時期には、通貨はあまり動かず、金利は予測可能であり、あなたは月ごと、年ごとに利益を得ることができます。

しかし、静かな市場は永遠には続かない。選挙、中央銀行の声明、地政学的危機 – 何でも静かな一日を混乱に変えることができる。そして、それが起こると、特に高いレバレッジの環境では、投資家は狂乱に陥る。ポジションを清算し始め、売れるものは何でも売り、現金を手に入れて困難から逃れようとする。

このゲームには誰が参加すべきか？

答えは簡単です：経験豊富な投資家と大規模な機関です。なぜなら？彼らはリスクを監視するための構造を持ち、適切なヘッジングのためのツールを持っており、破綻することなく損失を吸収するのに十分な資本を持っているからです。

もしあなたが普通の投資家で、グローバル市場についてあまり知らず、中央銀行の意思決定がどのように機能するのか理解していないなら、キャリートレードはお金を生み出す機械のように思えるかもしれませんが、実際にはあなたのポートフォリオで爆発を待っている金融地雷にもっと近いです。

テイクアウト

キャリートレードの意味は単に「安く借りて高く貸す」以上のものです。それはグローバル市場の力との危険なダンスであり、一貫した利益が数時間で巨大な損失に変わる可能性があります。2024年は、数十年にわたって機能していた戦略さえも、状況が変わると崩れることを証明しました。リスクを尊重し、ゲームを理解するか、外に出てください。