#风险管理 Nhìn vào dữ liệu mô hình phòng ngừa rủi ro của CryptoQuant, tình hình hiện tại thực sự đáng thận trọng. Sáu chỉ số tổng hợp — biến động giảm, dòng chảy vào sàn giao dịch, phí vốn, hợp đồng chưa đóng, v.v. — đều đang hướng về vùng rủi ro cao, điều này thường báo hiệu áp lực điều chỉnh rõ rệt trong lịch sử.

Quan trọng hơn là điểm số lợi nhuận thua lỗ đã giảm xuống -3, UTXO lỗ tập trung cực kỳ cao, điều này thường đi kèm với chu kỳ thị trường gấu. Mức giảm 32% hiện tại dù chưa chạm vào vùng bán hoảng loạn (-50% đến -70%), nhưng đã vượt quá phạm vi điều chỉnh bình thường (-20% đến -25%), nằm trong "khu vực trung tâm dễ tổn thương" — không ổn định cũng chưa chạm đáy.

Biến số then chốt là liệu các chỉ số lợi nhuận trên chuỗi và vĩ mô có thể cải thiện hay không. Miễn là hai điều kiện này chưa đảo chiều, dù giá có ổn định quanh 90.000 USD, khả năng tiếp tục giảm vẫn khá cao. Đây không phải là tín hiệu tăng giá, mà là thời điểm cần quản lý rủi ro tốt — kiểm tra quy mô vị thế, đặt điểm dừng lỗ, quan sát dòng chảy của cá mập có xuất hiện chuyển khoản lớn bất thường hay không, tất cả những điều này còn ý nghĩa hơn việc đoán đáy.