Sterlingはドルの弱さが加速する中、1.3600を目指す

GBP/USDは1.3500を突破、米ドル売りの広がり – ドルは数週間の安値に伸び、マーケットは労働者の日の休暇を見据える – テクニカル設定は1.3600以上へのブレイクアウトの可能性を示唆

英ポンドは、米ドルの広範な下落を背景に勢いを増している。米国の金融市場は月曜日の労働者の日の祝日で取引開始が停止されており、主要な経済指標の発表がなかったことで、ドルに対する売り圧力が強まり、GBP/USDは1.3500の壁をしっかりと突破した。ドル指数(DXY)は、7月下旬以来の水準にまで下落し、重要なサポートラインの98.00を下回ったことで、英通貨への需要が引き続き高まっている。

技術的な抵抗線と上昇の可能性

このペアは現在、8月14日の高値1.3594を視野に入れており、強気のトレーダーはこの水準を超えることが2025年のピーク1.3788（7月1日）への道を開くと自信を深めている。勢いが持続し、Cableがこれらの抵抗線を突破すれば、次の重要な抵抗線は2021年10月の高値1.3834付近に現れる。逆に、下落リスクも依然として存在し、週足の底値1.3390が最初のサポートラインとなり、より深いサポートは8月1日の安値1.3141や、5月12日の底値1.3139に位置している。

米国雇用統計が焦点に

労働者の日の休暇にもかかわらず、今週は米国の労働市場の動向に注目が集まる。連邦準備制度の最近の利下げ示唆はドルに重しをかけ続けており、市場参加者は現在の経済データを踏まえ、こうした緩和策が今後も進むかどうかを見極めている。この利下げの可能性は、USDのポジショニングにとって重要な逆風となっている。

イングランド銀行は忍耐を示す

大西洋を越えたところでは、イングランド銀行は9月18日の決定会合で金利を据え置く見込みであり、これは米連邦準備制度の利下げと比べてより慎重な姿勢を示している。市場の見積もりでは、2026年3月までに約25ベーシスポイントの緩和が織り込まれており、積極的な利下げではなく段階的な政策正常化を示唆している。今週の財務委員会とBoE関係者の会合では、今後の調整のタイムラインや量的引き締め戦略の変更についての見通しが示される可能性がある。

英国経済の現状

最近の経済指標は、英国経済の複雑な状況を映し出している。全国住宅価格は8月に0.1%のわずかな縮小を示したが、住宅ローン承認件数は7月に65.35Kと堅調だった。通貨供給量の指標M4は7月に前月比0.1%増加し、8月のS&Pグローバル製造業PMIは47.0と、引き続きセクターの弱さを示している。これらの数字は、市場関係者や政策立案者の議論の中で重要なポイントとなるだろう。

Gilt利回りの動向理解

英国政府債券（Gilt）の利回りは、投資家がこれらの証券を保有することで得られる年間リターンを表す。Giltsのクーポンは発行時に固定されているが、価格変動に応じて利回りは常に調整される。例えば、100ポンドのSterling Giltのクーポン5.0%が98ポンドに下落した場合、利回りは5.102%に上昇する。これらの利回りにはさまざまな要因が影響するが、金利の見通しとポンドの強さが主要なドライバーとして挙げられる。

金利政策は最も影響力のある要因であり、金利が高いほど新規発行のGiltsのクーポンが増加し、需要を喚起して価格を支える一方、古い債券の需要は減少する。インフレも利回りに大きく影響し、物価上昇は将来のキャッシュフローの実質価値を侵食する。外国人投資家は、ポンド建ての債券を保有しているため、通貨リスクにさらされる。ポンドが強いとリターンは増加し、弱いと減少する。このGilt利回りとポンドの価値の密接な関係は、トレーダーが注意深く監視する重要なフィードバックメカニズムを形成している。