Pháo đài Thu nhập cố định của Nhật Bản: Cách Metaplanet Đang Chuyển Hướng Dòng Vốn Vào Việc Tích Trữ Bitcoin

Metaplanet Inc., nhà lưu ký bitcoin công khai hàng đầu của quốc gia, đã đặt mục tiêu chuyển đổi thị trường trái phiếu cố định khổng lồ của Nhật Bản thành một động lực tăng trưởng cho kho tài sản kỹ thuật số của mình. Với 18.113 bitcoin đã nắm giữ, công ty đang vạch ra một con đường đầy tham vọng để đạt 210.000 BTC vào năm 2027—tăng gấp 10 lần, đòi hỏi các cấu trúc vốn sáng tạo vượt ra ngoài các đợt phát hành cổ phiếu truyền thống.

Máy Tài Chính: Cổ Phiếu Ưu Đãi Vĩnh Viễn Như Mối Liên Kết Thiếu

Công ty đã thể hiện khả năng thực thi, huy động được ¥242,4 tỷ ($1,7 tỷ) thông qua các đợt phát hành cổ phiếu trong năm nay, chuyển mọi đồng đô la trực tiếp vào việc mua bitcoin. Đợt mua bán mạnh mẽ này đã mang lại lợi nhuận rõ rệt cho cổ đông, với số lượng bitcoin trên mỗi cổ phiếu tăng 468% kể từ tháng 1 năm 2025. Tuy nhiên, pha loãng vốn cổ phần truyền thống có giới hạn.

Hãy chào đón cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn (Prefs)—một công cụ tài chính hiếm khi được sử dụng trong thị trường vốn của Nhật Bản cho mục đích như vậy. Tại cuộc họp đại hội đồng bất thường ngày 1 tháng 9, Metaplanet tìm kiếm sự chấp thuận của cổ đông để phát hành lên tới ¥555 tỷ ($3,9 tỷ) trong các chứng khoán lai này trong khung đăng ký dự trữ hai năm.

Tại Sao Cổ Phiếu Ưu Đãi Vĩnh Viễn Quan Trọng

Khác với nợ truyền thống, Prefs vĩnh viễn cung cấp vốn vĩnh viễn mà không phải lo lắng về chu kỳ tái cấp vốn. Chiến lược hơn nữa, chúng cung cấp linh hoạt về cổ tức: lãi suất có thể điều chỉnh theo thời gian thực để theo dõi biến động lãi suất, mang lại sự ổn định về giá ngay cả khi bitcoin nổi tiếng về biến động. Ban quản lý đã diễn đạt điều này một cách tinh tế: khoảng cách giữa kỳ vọng tăng giá dài hạn của bitcoin và mức cổ tức ưu đãi khiêm tốn tạo ra giá trị nội tại cho cổ đông phổ thông.

Tầm nhìn rộng hơn—tạo ra đường cong lợi suất dựa trên bitcoin đầu tiên của Nhật Bản—gửi đi một thông điệp về ý định định hình lại cơ cấu phân bổ tài sản của gia đình Nhật Bản trị giá 14,9 nghìn tỷ USD.

Khai Thác Một Kho Tài Sản Chưa Được Sử Dụng Đúng Mức

Các nhà đầu tư trái phiếu cố định của Nhật Bản, đã quen với lợi suất gần như bằng 0 trên trái phiếu chính phủ trong nhiều thập kỷ, đại diện cho một nguồn dự trữ chưa được khai thác. Bằng cách cung cấp cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn với lợi suất cao hơn một chút so với nợ chính phủ, Metaplanet định vị mình như một trung tâm phân bổ vốn. Công ty đã đặt giới hạn cẩn trọng 25% trên các đợt phát hành so với giá trị ròng tài sản của bitcoin, đảm bảo các biện pháp bảo vệ dự phòng.

Các phép tính rất thuyết phục: Pref vĩnh viễn tài trợ cho các khoản mua bitcoin bổ sung, vốn được dự đoán sẽ tăng giá nhanh hơn nghĩa vụ cổ tức, nhân rộng lợi ích cho cổ đông phổ thông theo thời gian.

Rủi Ro Có Thể Phá Vỡ Mục Tiêu 210,000 BTC

Ban quản lý đã cảnh báo về hai rủi ro chính: biến động giá bitcoin có thể làm giảm giá trị trong giữa chu kỳ, và các khung pháp lý ngày càng phát triển—cả trong nước và quốc tế—vẫn còn không chắc chắn. Nếu bitcoin giảm mạnh hoặc các nhà quản lý siết chặt hạn chế về phát hành chứng khoán dựa trên crypto, quỹ đạo hướng tới 210,000 BTC có thể gặp phải trì hoãn đáng kể.

Giá bitcoin hiện tại là 88.25K USD cung cấp một bức tranh tổng thể, nhưng duy trì trên mức này vẫn phụ thuộc vào các yếu tố vĩ mô và xu hướng chấp nhận của các tổ chức.

Chiến lược của Metaplanet thể hiện một bước đi tinh vi trong kỹ thuật tài chính kết hợp với luận điểm bitcoin định hướng—hiệu quả tận dụng các đặc điểm cấu trúc vốn của Nhật Bản để tài trợ cho việc tích lũy có hệ thống quy mô lớn.