Khi chỉ số sợ hãi giảm xuống mức cực đoan như 23, các nhà lớn trong thị trường lại càng thêm vào vị thế. Điều này thực sự họ đã nhìn thấu điều gì, hay chỉ đang cược một ván lớn?

Tối qua, thị trường tiền mã hóa lại diễn ra một màn trình diễn đẫm máu. Bitcoin phá vỡ mức 85.000 USD, Ethereum không giữ nổi mức 2800 USD, toàn bộ thị trường đã có khoản lỗ ròng 3,36 tỷ USD. Trong khi các nhà nhỏ lẻ điên cuồng cắt lỗ để chạy trốn, thì trên chuỗi lại phát hiện ra một hiện tượng kỳ quái: có một nhà chơi lớn đã lỗ nặng tới 78,3 triệu USD, vậy mà vẫn tiếp tục bỏ tiền vào.

Sự đối lập này đủ để khiến người ta phải suy nghĩ.

**Trò chơi ngược của cá mập khổng lồ**

Trong logic của tài chính truyền thống, còn dám tăng vị thế khi lỗ là tự sát. Nhưng trong giới crypto, các khoản lớn chưa bao giờ theo quy tắc đó. Cá mập khổng lồ này hiện đang nắm giữ hơn 300.000 mã token SOL trong vị thế mua, riêng khoản này đã trị giá hơn 37 triệu USD. Tổng vị thế của hắn đã vượt qua 7 tỷ USD — bao gồm các vị thế mua Ethereum gấp 5 lần đòn bẩy trị giá 574 triệu USD, cùng với hơn 85 triệu USD Bitcoin.

Đối mặt với khoản lỗ biến động trên hàng triệu đô la, người bình thường đã sớm quỳ gối. Nhưng hắn thì không. Hắn chọn tiếp tục gia tăng vị thế.

Có thể rút ra vài suy nghĩ về điều này: thứ nhất là chiến lược trung bình giá, phân bổ theo từng phần ở đáy để giảm chi phí trung bình của vị thế; thứ hai là đánh giá chắc chắn về xu hướng sau, cho rằng đợt giảm này chỉ là rung lắc, kiên trì giữ vị thế chờ đợi phản hồi; thứ ba là quy mô vốn lớn đủ để khoản lỗ tạm thời không gây ảnh hưởng tâm lý quá lớn như với nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Thị trường đúng là khốc liệt — cùng một tin tức, cùng một mức giá, có người thấy vực sâu, có người lại thấy cơ hội.