重磅予告：米連邦準備制度理事会は今夜利下げがほぼ確定、「政治化」された意見対立が金融政策をどう再構築するかが焦点に

12月10日、今夜は米連邦準備制度理事会（FRB）が今年最後の政策決定会合を迎え、木曜日午前3:00（UTC+8）に金利決定を発表し、3:30（UTC+8）にはパウエルFRB議長が金融政策に関する記者会見を行います。CME FedWatchによると、0.25%の利下げの確率は87.6%で、今夜の利下げはほぼ確定的となっています。しかし、今週のFRBで最大の注目点は利下げそのものではなく、「市場に新たな流動性を注入するかどうか」や、FRB内での「政治化」された意見対立が2026年の金融政策の方向性をどのように再構築するかが新たな焦点となっています。

市場はFRBが金利決定後に「バランスシート拡大のシグナル」を出すかどうかに注目しています。ひそかにバランスシート縮小を停止した後、FRBが巨大なバランスシートをどのように管理し、市場に新たな流動性を注入するのかが重要なポイントです。バンク・オブ・アメリカのグローバル金利戦略チームは先週金曜日、FRBが今週、1月から毎月450億ドル規模で満期1年以内の米国債を購入する「準備金管理オペレーション」を発表すると予想しています。

今週のFRB会合は近年で最も論争の多い会合の一つになると見られ、「政治的ストレステスト」の様相を呈しています。政策決定者の利下げ見通しに関する意見の対立が、2026年の米国金融政策の枠組みを再構築することになるでしょう。連邦公開市場委員会（FOMC）の12人の投票メンバーのうち5人が追加金融緩和に反対または懐疑的な姿勢を示しており、理事会の3人のメンバーは利下げを支持しています。これにより、FRBがますます政治化しているという市場の論調が一層強まっています。2019年以降、FRB政策委員会で1回の会合で3票以上の反対票が出たことはなく、このような状況は1990年以降でも9回しか発生していません。