Hồng Kông công bố Luật Stablecoin: Một bước quan trọng tiến tới quản lý tài sản kỹ thuật số

Ngày 6 tháng 12 năm 2024, Chính phủ Hồng Kông chính thức thông báo về Dự luật Stablecoin, đánh dấu một cột mốc quan trọng khi Hồng Kông trở thành trung tâm tài sản kỹ thuật số toàn cầu. Đề xuất lập pháp đã được chờ đợi này xác định cơ sở cho việc điều chỉnh toàn diện về việc gắn kết Stablecoin với tiền tệ pháp định (FRS), tuân thủ các tiêu chuẩn toàn cầu và giải quyết rủi ro ổn định tài chính, đồng thời thúc đẩy sự đổi mới trong ngành tài sản ảo.

▲Ảnh chụp màn hình tin tức liên quan

Khung điều chỉnh đề xuất yêu cầu mọi cá nhân hoặc tổ chức phải có giấy phép phù hợp từ Ủy ban Quản lý Tài chính Hồng Kông (HKMA) khi tham gia vào các hoạt động sau:

1. Trong quá trình hoạt động tại Hồng Kông, phát hành FRS;

2. FRS phát hành tuyên bố có tham chiếu ổn định về giá trị bằng đô la Hồng Kông trong quá trình kinh doanh; hoặc

3. Quảng bá tích cực cho FRS mà nó phát hành tới công chúng Hong Kong.

该法案还赋予了HKMA监督、调查和强制Sự tuân thủ的权力。

Phương pháp ổn định tiền điện tử được giám sát

Đạo luật Stablecoin là kết quả của sự tham vấn rộng rãi với các bên liên quan trong ngành và các thông lệ quốc tế tốt nhất. Nó giới thiệu các yêu cầu chính cho các tổ chức phát hành FRS, bao gồm:

**·牌照：**Đối với nhà phát hành FRS hoạt động tại Hồng Kông hoặc tiếp thị cho công chúng tại Hồng Kông, việc cấp phép là bắt buộc.

**·储备管理：**phát hành者必须维持与phát hànhCoin ổn định价值相当的高质量、Thanh khoản强的储备。

·Yêu cầu vốn: Vốn đóng góp tối thiểu được đặt là 25 triệu đô la Hồng Kông (tương đương khoảng 3,2 triệu đô la Mỹ) hoặc 1% giá trị danh nghĩa của tiền tệ ổn định được gắn với tiền tệ pháp định.

**·风险缓解：**Nghĩa vụ bao gồm đánh giá rủi ro hàng năm, Tuân thủ phòng chống Rửa tiền/Tài trợ khủng bố và chính sách đòi lại nghiêm ngặt.

Dự luật này tuân theo nguyên tắc ‘hoạt động giống nhau, rủi ro giống nhau, quản lý giống nhau’ của Ủy ban ổn định tài chính, đảm bảo các nhà phát hành FRS đáp ứng các tiêu chuẩn tương tự như TradFi.

So sánh Phạm vi pháp luật: Phương pháp giám sát coin ổn định toàn cầu

Với sự theo dõi của đồng tiền ổn định trên toàn cầu, các khu vực pháp lý đã áp dụng các phương pháp quản lý khác nhau. Hồng Kông đã tham gia vào việc quản lý việc phát hành đồng tiền ổn định của quốc gia. Dưới đây là sự so sánh về tiến độ quản lý của các khu vực pháp lý chính:

Hệ thống đề xuất của Hong Kong đã nổi bật với việc theo dõi đồng tiền duy nhất và nhiều đồng tiền ổn định, cũng như bao gồm Phi tập trung và hệ thống tập trung.

Từ tư vấn đến lập luật

Tài liệu thảo luận về tài sản mã hóa và Stablecoin được HKMA công bố vào năm 2022, cùng với các tài liệu tư vấn tiếp theo trong năm 2023 và 2024, đánh dấu sự khởi đầu của hành trình đến Luật Coin ổn định. Nhận thức về rủi ro do FRS mang lại, đặc biệt là khả năng tạo ra hiệu ứng tràn lan giữa tài sản ảo và hệ thống TradFi, Hồng Kông đã tiến triển công việc lập pháp này một cách có hệ thống. Luật này phản ánh phản hồi từ các cơ quan quản lý toàn cầu và các bên liên quan trong ngành, nhằm xây dựng một môi trường tài sản kỹ thuật số an toàn và đổi mới cho Hồng Kông.

Hiện tại, theo Nghị định về Hệ thống thanh toán và Cơ sở lưu trữ giá trị của HKMA, Cơ quan Giám sát Chứng khoán và Hợp đồng tương lai sẽ tiến hành giám sát các cơ sở lưu trữ giá trị theo Nghị định về Chống rửa tiền và Chống tài trợ khủng bố. Bộ luật mới sẽ bổ sung thêm vào các khuôn khổ này và điền vào khoảng trống giám sát tiền ổn định.

Yêu cầu giấy phép tiêu chuẩn của Stablecoin tại Hong Kong

Khung cấp phép theo Đạo luật Coin ổn định Hồng Kông đặt ra các yêu cầu nghiêm ngặt đối với phát hành hoặc các thực thể tiếp thị FRS. Các biện pháp này được thiết kế để đảm bảo ổn định tài chính, bảo vệ người tiêu dùng và tuân thủ các tiêu chuẩn chống tiền rửa và tài trợ chống khủng bố (AML / CFT).

Tiêu chí cấp phép chính

1. Quản lý và ổn định dự trữ

**·全额资产支持：**发行人必须维持等同于或多于流通中Stablecoin ổn định价值的储备。禁止缺乏储备支持的Thuật toán或套利型Stablecoin ổn định。

Đầu tư chất lượng cao: Tài sản dự trữ phải là Thanh khoản, rủi ro thấp và đa dạng, bao gồm tiền mặt, tiền gửi với các ngân hàng được cấp phép, chứng khoán được chính phủ hậu thuẫn và các công cụ tương tự.

·Phân tách dự trữ: Dự trữ phải được lưu trữ trong tài khoản độc lập của người giám sát được phê duyệt và được bảo vệ thông qua sắp xếp tin cậy.

2. Chính sách thanh toán

Trong trường hợp bình thường, tổ chức phát hành phải đảm bảo rút stablecoin theo mệnh giá trong vòng một ngày, đảm bảo cho người dùng Thanh khoản.

3. Quản trị và sự tồn tại địa phương

Tổ chức phát hành được thành lập tại Hồng Kông và có văn phòng và quản lý cấp cao tại Hồng Kông để HKMA giám sát hiệu quả.

4. Tài nguyên tài chính và Quản lý rủi ro

Yêu cầu vốn tối thiểu của người phát hành là 25 triệu HKD hoặc 1% của stablecoin lưu thông, tùy thuộc vào số nào cao hơn.

**·**Đánh giá rủi ro định kỳ, kiểm tra áp lực và quản lý Thanh khoản toàn diện là bắt buộc để đối phó với rủi ro vận hành và tài chính.

5. Độ trong suốt và tiết lộ

· Cần thường xuyên tiết lộ tình hình lưu thông, cấu thành dự trữ và kiểm toán độc lập của đồng tiền ổn định.

· Đơn đăng ký giấy phép phải được kèm theo Báo cáo Trắng (White Paper) mô tả chi tiết về quản lý Coin ổn định, các khung điều hành và rủi ro, và phải được công khai để công chúng có thể tra cứu.

6. Tuân thủ AML/CFT

Nhân viên phát hành được yêu cầu thực hiện các biện pháp AML / CFT nghiêm ngặt, bao gồm thẩm định khách hàng, giám sát giao dịch và tuân thủ Quy định chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố.

7. Hạn chế hoạt động kinh doanh

**·**Nhân viên phát hành không được tham gia vào các hoạt động tài chính có rủi ro cao như cho vay hoặc trung gian tài chính, và phải xin phê duyệt từ HKMA cho bất kỳ dòng kinh doanh mới nào.

Nhìn vào tương lai

Dự luật Coin ổn định sẽ được đọc lần đầu tiên tại Hội đồng dân cử vào ngày 18 tháng 12 năm 2024, đây là bước tiếp theo trong quá trình trở thành pháp luật của nó. Khi thực hiện, Hong Kong sẽ tham gia vào hàng ngũ các nhà lãnh đạo giám sát toàn cầu về Stablecoin, gia tăng cam kết của mình đối với sự ổn định và sự đổi mới tài chính. Với sự phát triển của hệ sinh thái Stablecoin toàn cầu, tư cách giám sát tích cực của Hong Kong có thể trở thành một mô hình cho các khu vực pháp lý khác, đảm bảo rằng Stablecoin thực hiện cam kết của nó như một công cụ tài chính an toàn, hiệu quả và bao dung.