ويزدم تري تخرج من منافسة صندوق XRP ETF! أربع شركات تستحوذ على حصة سوقية بقيمة 12.5 مليار

وودم تري تعلن عن سحب طلب ETF XRP الفوري وفقًا لقواعد SEC المادة 477، بسبب قرارها بعدم إصدار المنتج في الوقت الحالي. تم تقديم الوثيقة في ديسمبر 2024 ولم يتم بيع أي أسهم. سوق ETF XRP بقيادة أربعة من المُصدرين الآخرين شهد تدفقات صافية بقيمة 12.5 مليار دولار منذ نوفمبر، مع Canary وBitwise وفيرست رانكن وديسكال جاليس يسيطرون على السوق.

ثلاثة نقاط مثيرة للشك حول سحب وودم تري للطلب

على منصة X، شارك حساب @BankXRP صورًا لطلب سحب يُعتقد أنه أُرسل إلى SEC. تظهر الوثيقة أن وودم تري قد طلبت سحب تسجيل S-1 الخاص بصندوق “WisdomTree XRP”، والذي تم تقديمه أصلاً في ديسمبر 2024. كما تشير الوثيقة إلى أن الصندوق لم يبعِ أي أسهم، وأن الشركة قررت “حاليًا” عدم المضي قدمًا في المشروع. حتى الآن، لم تصدر وودم تري بيانًا رسميًا بشأن هذا الخبر، ولم تؤكد أو تنفي صحة المعلومات.

النقطة الأولى هي موثوقية مصدر الخبر. هذه المعلومات جاءت من منشورات على وسائل التواصل الاجتماعي، وحتى 7 يناير، لم تؤكد SEC أو شركة وودم تري بشكل مباشر صحة الخبر. بعض مستخدمي منصة X سرعان ما نفوا هذا الادعاء، بينما طلب آخرون روابط رسمية من SEC أو بيانات من وودم تري. قبل تحديث قاعدة بيانات SEC أو إصدار بيان رسمي من وودم تري، يبقى الأمر غير واضح.

النقطة الثانية هي توقيت السحب الغريب. في 6 يناير، وفي نفس يوم سحب وودم تري، قدمت مورغان ستانلي ملفات S-1 لصناديق ETF لـ BTC وSOL، متجاوزة XRP. هذا التزامن أثار تكهنات السوق: هل علمت وودم تري بمعلومات داخلية وتوقعت أن المؤسسات المالية الكبرى غير مهتمة بـ ETF XRP، فاختارت الانسحاب مبكرًا؟ أم أن هناك تواصل غير علني مع الجهات التنظيمية، يشير إلى أن الموافقة على ETF XRP قد تواجه عقبات أكبر؟

النقطة الثالثة هي غموض سبب السحب. الوثيقة تذكر فقط أن القرار هو “عدم المضي قدمًا في الإصدار حاليًا”، دون توضيح الأسباب المحددة. هذا الغموض يترك مجالًا للتكهنات، لكنه قد يكون مجرد صياغة قانونية قياسية. يعتقد محللو السوق أن الأسباب المحتملة تشمل: المنافسة الشديدة، ضعف تحليل الجدوى الاقتصادية، الشكوك حول مستقبل XRP، أو الانتظار لفرصة دخول أكثر ملاءمة.

سوق ETF XRP يهيمن عليه أربعة كبار بقيمة 12.5 مليار دولار

خروج وودم تري أدى إلى احتكار سوق ETF XRP من قبل أربعة من المُصدرين الرئيسيين. حتى بداية يناير 2026، يُقدر إجمالي التدفقات المالية إلى ETF XRP بين 12.5 و13 مليار دولار، مع استمرار نمو حجم الأصول المدارة. كانت Canary Capital أول من أطلق ETF XRP، في 14 نوفمبر، واستفادت من ميزة السبق وجذبت أكبر تدفقات مالية.

شركة Bitwise، وهي لاعب كبير في مجال ETF العملات المشفرة، أظهرت أداء قويًا أيضًا. أما شركة فيرست رانكن، بفضل سمعتها كشركة إدارة أصول تقليدية، جذبت مستثمرين مؤسساتيين أكثر تحفظًا. شركة جرايسكيل، بخبرتها الواسعة في منتجات الصناديق المشفرة، سرعان ما أمنت لنفسها مكانة في السوق. هذا التكتل الرباعي يخلق احتكارًا، ويضع عوائق عالية أمام المنافسين الجدد.

أما صندوق 21Shares ETF XRP، فقد أظهر أداء ضعيفًا، حيث أن التدفقات الصافية منذ إطلاقه بلغت فقط 39.07 مليون دولار، وهو أقل بكثير من الطلب المبكر على الأربعة الآخرين. هذا يدل على أن ميزة السبق في سوق ETF XRP واضحة جدًا، وأن من يحاولون دخول السوق لاحقًا يواجهون صعوبة في الاستحواذ على حصة سوقية. وودم تري ربما أدركت هذا التوازن التنافسي وأداء 21Shares الضعيف، فقررت أن الوقت قد فات للدخول، فاختارت الانسحاب مؤقتًا.

من المنطق التجاري، قرار وودم تري قد يكون عقلانيًا. إطلاق ETF يتطلب استثمارًا كبيرًا مقدمًا، يشمل تكاليف قانونية، وتكاليف الامتثال، وترتيبات السوق، والتسويق، وقد تصل إلى مئات الآلاف من الدولارات. إذا كانت الحصة السوقية المتوقعة محدودة (مثل 21Shares بـ 39.07 مليون دولار)، فإن هذه الاستثمارات قد لا تعود بالنفع. بدلاً من المنافسة في سوق شديد التنافس، من الأفضل توفير الموارد لمنتجات أخرى أكثر وعدًا.

ثلاث مسارات محتملة لوودم تري

انتظار توضيح تنظيمي: بعد مناقشة قانون هيكلة السوق في 15 يناير، إذا تم تحديد وضع XRP القانوني بوضوح، قد يعيدون تقديم الطلب.

التحول إلى أصول أخرى: استثمار الموارد في صناديق تشفير أقل تنافسية، مثل ADA، AVAX، وغيرها من العملات البديلة.

الانسحاب النهائي: بعد تقييم، يقررون أن سوق ETF XRP لا يتوافق مع استراتيجية الشركة، ويركزون على منتجات أخرى.

حتى مع سحب وودم تري، لا تزال طلبات ETF XRP قوية. منذ بداية العام، ارتفع سعر XRP، مدعومًا بالطلب على ETF وتقليل عروض البورصات. لذلك، يعتقد بعض المحللين أن خطوة وودم تري تتعلق أكثر بالاستراتيجية وليس نقص الاهتمام. قد يعني ذلك أن وودم تري تنتظر فرصة مناسبة، وقواعد أوضح، أو إعادة تقديم الطلب في المستقبل.

بالنسبة لمستثمري XRP، قد يضعف سحب وودم تري الثقة على المدى القصير، لكنه لا يغير الأساسيات. تدفقات بقيمة 12.5 مليار دولار ودعم أربعة من المُصدرين الرئيسيين يثبت أن الطلب المؤسسي على XRP حقيقي. من المتوقع أن يكون مناقشة قانون 15 يناير بمثابة محفز رئيسي، وإذا كانت النتائج إيجابية، قد يعيد XRP اختبار مستوى 2.4 دولار وربما أعلى.