GDP意外强劲增长4.3%，トランプ再度圧力をかけてFRBに利下げを加速させる

米国の2025年第3四半期GDP成長率が予想を大きく上回ったことを受けて、金融政策の動向が再び市場の焦点となっています。最新のデータによると、米国第3四半期のGDP年率成長率は4.3%に達し、市場の予想である3.3%を大きく上回っています。この背景の中、トランプ大統領は公開でFRBに対し、経済拡大に合わせて早急に利下げを開始するよう促しています。

トランプ氏は声明の中で、「これほど強力な経済パフォーマンス自体が、インフレリスクが制御不能でないことを証明している」と述べ、FRBはより緩やかな金融政策を採るべきだと主張しています。彼は現在の金利水準が高すぎると批判し、経済の加速段階で高金利を維持することは、企業投資や消費需要を抑制し、米国経済の長期的な潜在力を弱めると指摘しています。この立場は、「インフレ抑制優先」を基本方針とするFRBの現政策と明確に対立しています。

利下げ支持の声は白宮だけにとどまりません。米国国家経済委員会の前委員長ケビン・ハセットはCNBCのインタビューで、「FRBの金利調整のペースは、経済の基本的な動きに遅れをとっている」と明言しました。彼は、人工知能（AI）が複数の産業で生産性を著しく向上させていることが、現在のインフレ圧力が制御可能である重要な理由の一つだと指摘しています。AIによる効率改善は、より低いインフレ環境下でも高い成長率を実現できることを意味し、これが利下げの現実的な根拠となっています。

ハセットはまた、米国の現行の貿易政策、特に関税措置が、貿易収支の改善や国内産業の振興に積極的な役割を果たしていると述べました。これらの要素が重なり合い、米国経済は低金利環境下でも持続的に拡大できる条件を備えています。彼は、FRBはGDP成長や生産性向上といった「ハードデータ」により積極的に反応すべきであり、潜在的なインフレ期待に過度に懸念を抱く必要はないとしています。

また、注目すべきは、FRBが重要な人事の節目に近づいていることです。現議長のパウエルの任期は2026年5月に終了予定で、市場はトランプ氏が今後しばらくの間に新たなFRB議長候補を発表すると見ています。ハセットは金利問題に関する立場がトランプ氏と高い一致を見せていることから、潜在的な候補者の一人と見なされています。

このような背景の中、米国の金利政策の今後の展望に不確実性が高まっています。市場参加者はGDPデータ、FRBの利下げ期待、AIによる生産性向上がインフレに与える長期的な影響、そしてFRBのリーダーシップ変動が金融政策の方向性に与える潜在的な影響に注目しています。これらの要素が、今後のドルの流動性や世界の金融市場のリスク許容度を左右する重要な要素となるでしょう。