HTX DeepThink：美國政府停擺持續擾動數據視野，美聯儲轉向後市場聚焦潛在QE

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，HTX DeepThink專欄作者、HTX Research研究員Chloe（@ChloeTalk1）分析指出，美國政府停擺已持續一個多月，雖然參議院兩黨領袖近期表示正尋求“脫軌方案”，但議員們圍繞醫療補助等議題仍僵持不下，雙方只是表示有“初步進展”，尚未達成真正的協議。由於停擺導致官方統計暫停，市場只能依賴私營數據來判斷經濟狀況：ADP報告顯示10月私營部門僅新增4.2萬份工作，薪資增速維持4.5%，勞動力市場明顯降溫；與此同時，AI板塊領跌科技股，投資者獲利了結、估值過高被視為調整主因。美元走強使黃金價格在一週內下跌約1.5%，市場對12月降息的預期從90%以上降至約71%。

鏈上數據顯示，大型持幣者在價格高點集中減倉後於低位重新吸籌：FinEstel報告顯示10月份活躍地址中位數增長7%，鯨魚在12.6萬美元附近大幅分發比特幣，但OTC渠道的機構買盤持續增加；此外，穩定幣流入達28億美元，流速下降20%，表明大量資金仍在場外等待機會。

美聯儲方面，10月會議除了再度降息外，還宣布12月1日起停止縮減資產負債表，即結束量化緊縮（QT），並將到期的按揭抵押證券再投資於短期國債。這意味著當政府重新開放、財政部恢復發債後，央行將不再主動減少持倉；一些分析人士認為，這為明年初重啟量化寬鬆（QE）鋪路，因為美債需求疲弱、收益率高企，可能迫使美聯儲重新購買國債以維持市場流動性。不過這一觀點仍具爭議，目前美聯儲僅確認結束QT，是否正式啟動QE取決於政府停擺解決、經濟數據恢復以及金融市場狀況。因此，市場預計政府可能在11月下旬或12月初達成預算協議，隨後政策基調將由財政刺激和潛在的QE決定，加密市場需密切關注宏觀談判進展及12月中旬的FOMC會議。