عصر عملة مستقرة قد جاء، هل لا يزال هناك أمل في أن يصبح بيتكوين "عملة عالمية" للدفع؟

مع اعتراف التشريع الأمريكي بالعملات المستقرة، أصبحت الخصائص اللامركزية لشبكة بيتكوين تجعلها الخيار المثالي للبلوكتشين لمواجهة تحديات الدولار في عالم متعدد الأقطاب. هذه المقالة مستمدة من مقال كتبه خوان غالت، وتم تجميعها وترجمتها وكتابتها بواسطة Foresight News. (ملخص الأحداث السابقة: Stripe أعلنت عن أكثر من 40 ترقية جديدة: منصة Open Issuance تسمح للشركات بإصدار العملات المستقرة بنقرة واحدة، بالتعاون مع OpenAI لإصدار بروتوكول ACP…) (معلومات خلفية: معركة النهاية لمدفوعات الذكاء الاصطناعي: صراع عمالقة Google وCoinbase وStripe) مع تعزيز مشروع قانون GENIUS لوضع العملات المستقرة المدعومة من السندات الأمريكية، تجعل شبكة بيتكوين اللامركزية منها بلوكتشين أكثر ملاءمة لاعتمادها عالمياً، في مواجهة تراجع الطلب على السندات الأمريكية في عالم متعدد الأقطاب. مع انتقال العالم من النظام أحادي القطب الذي تقوده الولايات المتحدة إلى نمط متعدد الأقطاب تقوده دول البريكس، تواجه الدولار ضغوطًا غير مسبوقة بسبب تراجع الطلب على السندات وارتفاع تكاليف الدين. إن مشروع قانون GENIUS الذي تم تمريره في يوليو 2025، يمثل استراتيجية جريئة تتبناها الولايات المتحدة لمواجهة هذا الوضع، من خلال الاعتراف التشريعي بالعملات المستقرة المدعومة من السندات الأمريكية، مما يحرر الطلب الضخم على السندات الأمريكية من الخارج. ستشكل البلوكتشين التي تحمل هذه العملات المستقرة الاقتصاد العالمي لعقود قادمة. بفضل خصائصها اللامركزية الفريدة، والخصوصية التي توفرها شبكة Lightning، وأمانها القوي، تعتبر بيتكوين الخيار المتفوق لدفع ثورة الدولار الرقمي، وضمان تحقيق تكاليف تحويل منخفضة عندما تتدهور العملات القانونية بشكل لا مفر منه. تناقش هذه المقالة لماذا يجب على الدولار أن يتحول إلى الرقمية عبر البلوكتشين، ولماذا يجب أن تصبح بيتكوين مسار تشغيله، حتى تتمكن الاقتصاد الأمريكي من تحقيق هبوط ناعم من ذروته كإمبراطورية عالمية. نهاية العالم أحادي القطب ينتقل العالم من نظام أحادي القطب (حيث كانت الولايات المتحدة القوة العظمى الوحيدة القادرة على التأثير على الأسواق وقيادة الصراعات العالمية) إلى عالم متعدد الأقطاب، حيث يمكن للتحالفات الشرقية تنظيم نفسها دون تأثير السياسة الخارجية الأمريكية. يُعرف هذا التحالف الشرقي باسم دول البريكس، التي تضم دولاً رئيسية مثل البرازيل وروسيا والصين والهند. كانت النتيجة الحتمية لصعود دول البريكس إعادة تشكيل الجغرافيا السياسية، مما يشكل تحديًا لهيمنة نظام الدولار. هناك العديد من النقاط البيانية المنعزلة التي تشير إلى إعادة تشكيل هذا النظام العالمي، مثل التحالف العسكري بين الولايات المتحدة والسعودية. لم تعد الولايات المتحدة تدافع عن اتفاقية الدولار النفطي، التي كانت تقضي ببيع النفط السعودي بالدولار، مقابل الدفاع العسكري الأمريكي عن المنطقة. كانت استراتيجية الدولار النفطي المصدر الرئيسي لطلب الدولار، واعتُبرت مفتاح القوة الاقتصادية الأمريكية منذ السبعينيات، لكنها انتهت فعليًا في السنوات الأخيرة، على الأقل منذ بداية الحرب الأوكرانية، حيث بدأت السعودية في قبول عملات أخرى للتجارة المتعلقة بالنفط. ضعف سوق السندات الأمريكية نقطة رئيسية أخرى في تحول الجغرافيا السياسية للنظام العالمي هي ضعف سوق السندات الأمريكية، حيث تزداد الشكوك حول الائتمان طويل الأجل للحكومة الأمريكية. يشعر البعض بالقلق من عدم الاستقرار السياسي الداخلي في البلاد، بينما يشكك آخرون في قدرة الهيكل الحكومي الحالي على التكيف مع عالم التكنولوجيا العالية المتغير بسرعة وصعود دول البريكس. reportedly، يُقال إن إيلون ماسك هو واحد من المشككين. قضى ماسك مؤخرًا شهورًا مع إدارة ترامب، محاولًا إعادة هيكلة الحكومة الفيدرالية وحالة البلاد المالية عبر مكتب كفاءة الحكومة، لكنه انسحب فجأة من المشهد السياسي في مايو. صدم ماسك الإنترنت عندما ظهر في قمة حديثة، قائلاً: “لم أذهب إلى واشنطن منذ مايو. الحكومة أساسًا لا يمكن إنقاذها. أقدر جهود ديفيد ساكس النبيلة… لكن في النهاية، إذا نظرت إلى ديوننا… إذا لم تتمكن الذكاء الاصطناعي والروبوتات من حل مشكلة ديوننا، فنحن في ورطة.” إذا كان حتى ماسك غير قادر على إنقاذ الحكومة الأمريكية من المصير المالي، فمن يمكنه القيام بذلك؟ تعكس هذه المخاوف في الطلب المنخفض على السندات الأمريكية طويلة الأجل، مما يتطلب رفع أسعار الفائدة لجذب المستثمرين. اليوم، يبلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 عامًا 4.75%، وهو أعلى مستوى له في 17 عامًا. وذكرت وكالة رويترز أن الطلب على مزادات السندات طويلة الأجل مثل سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 عامًا يتراجع، وكان الطلب في عام 2025 “مخيبًا للآمال”. إن تراجع الطلب على السندات الأمريكية طويلة الأجل له تأثير كبير على الاقتصاد الأمريكي. يجب على وزارة الخزانة الأمريكية تقديم أسعار فائدة أعلى لجذب المستثمرين، مما يزيد من الفائدة التي يجب على الحكومة الأمريكية دفعها على ديونها. اليوم، تقترب مدفوعات الفائدة في الولايات المتحدة من تريليون دولار سنويًا، متجاوزة الميزانية العسكرية الكاملة للبلاد. إذا فشلت الولايات المتحدة في العثور على مشترين كافيين لديونها المستقبلية، فقد تواجه صعوبة في دفع فواتيرها الحالية، مما قد يضطرها للاعتماد على الاحتياطي الفيدرالي لشراء هذه الديون، مما سيؤدي إلى توسيع ميزانيته العمومية وعرض النقود. على الرغم من أن تأثير ذلك معقد، إلا أنه من المحتمل أن يؤدي إلى تضخم الدولار، مما يضر بالاقتصاد الأمريكي أكثر. كيف دمرت العقوبات سوق السندات أكثر ضعفًا في سوق السندات الأمريكية هو أن الولايات المتحدة في عام 2022 استخدمت سوق السندات الذي تتحكم فيه لمواجهة روسيا ردًا على غزوها لأوكرانيا. عندما غزت روسيا، جمدت الولايات المتحدة احتياطيات الخزانة التي تحتفظ بها روسيا في الخارج، والتي كانت مخصصة لسداد ديونها للمستثمرين الغربيين. وذكرت التقارير أن الولايات المتحدة بدأت أيضًا في منع روسيا من سداد كل محاولاتها لدفع الديون لحاملي السندات الأجنبية، من أجل إجبارها على التخلف عن السداد. أكدت متحدثة باسم وزارة الخزانة الأمريكية آنذاك أنه لم يعد يُسمح ببعض المدفوعات. “اليوم هو الموعد النهائي لروسيا لإجراء دفعة أخرى من الديون،” قالت المتحدثة. “بدءًا من اليوم، لن تسمح وزارة الخزانة الأمريكية بأي مدفوعات ديون بالدولار من حسابات الحكومة الروسية في المؤسسات المالية الأمريكية. يجب على روسيا أن تختار إما استنفاد احتياطياتها المتبقية من الدولارات أو مصادر دخل جديدة، أو التخلف عن السداد.” عبر استخدام آلية العقوبات في سياستها الخارجية، قامت الولايات المتحدة بشكل فعال بتحميل سوق السندات ضد روسيا. لكن العقوبات هي سلاح ذو حدين: منذ ذلك الحين، تراجع الطلب الأجنبي على السندات الأمريكية، حيث تسعى الدول التي لا تتفق مع السياسة الخارجية الأمريكية إلى تنويع المخاطر. قادت الصين هذه الحركة بعيدًا عن السندات الأمريكية، حيث وصلت حيازتها إلى ذروتها بأكثر من 1.25 تريليون دولار في عام 2013، وسرعت الانخفاض منذ بداية الحرب الأوكرانية، لتقترب الآن من 750 مليار دولار. على الرغم من أن هذا الحدث أظهر فعالية العقوبات المدمرة، إلا أنه أثر بشكل عميق على الثقة في سوق السندات. لا يُسمح فقط لروسيا، التي تم منعها من سداد ديونها بموجب عقوبات إدارة بايدن، بل تم إلحاق الضرر بالمستثمرين كأثر جانبي، كما أن تجميد احتياطياتها الخارجية أظهر للعالم أنه إذا كنت دولة ذات سيادة تخالف السياسة الخارجية الأمريكية، فستفشل جميع رهاناتك، بما في ذلك سوق السندات. لم تعد إدارة ترامب تعتبر العقوبات كاستراتيجية رئيسية، لأنها تضر بالقطاع المالي الأمريكي، وبدلاً من ذلك، انتقلت إلى نهج السياسة الخارجية القائم على التعريفات. كانت هذه التعريفات حتى الآن ذات نتائج متفاوتة. على الرغم من أن إدارة ترامب تفاخر بتحقيق إيرادات قياسية واستثمارات القطاع الخاص في البنية التحتية داخل البلاد، إلا أن الدول الشرقية قد سرعت من تعاونها من خلال تحالف دول البريكس. دليل استراتيجية العملة المستقرة على الرغم من أن الصين قد خفضت حيازتها من السندات الأمريكية على مدى العقد الماضي، إلا أن مشتريًا جديدًا قد ظهر، ودخل بسرعة إلى قمة القوة. Tether، وهي شركة تكنولوجيا مالية نشأت في وقت مبكر من بيتكوين، تمتلك الآن سندات خزانة أمريكية بقيمة 171 مليار دولار، قريبًا من ربع حيازات الصين، وتفوق معظم الدول الأخرى. Tether هي مُصدر العملة المستقرة الأكثر شيوعًا USDT، والتي تصل قيمتها السوقية المتداولة إلى 171 مليار دولار. أفادت الشركة عن أرباح الربع الأول من عام 2025 …