トロン vs. プラズマ:新旧のステーブルコインのパブリックチェーンの戦い

著者: Lao Bai

Plasma FDN のローンチが迫る中、その利点と欠点（Pros & Cons）、支持（Shill）と否定的な意見（Fud）についての声が絶えません。市場が最も関心を持っているのは、ステーブルコインのパブリックチェーンが大きな可能性を秘めた分野なのか？それが本当に Tron を覆すことができるのか、ということです。

Tron（@trondao）と比較して、Plasma には2つの明らかな利点があります：

• より速く、より安く：USDTの送金はゼロ手数料で、最近Tronも60%「値下げ」しましたが、結局のところ手数料はありますので、ゼロにはできません。
• EVM互換：これにより、AAVE、CurveなどのブルーチップDeFiプロジェクトがより簡単に移行できるようになります。一方、Tron上のDeFiエコシステムでは、基本的にJustLendのTVLのみが注目に値します。

コンセンサスの基盤技術アーキテクチャなどについて、著者はそれが重要ではないと考えています。Plasmaはビットコインのサイドチェーンですが、そのセキュリティは基本的に自身のPoSメカニズムに依存しており、ビットコインとの関係はあまりありません。また、Merlinチェーンと見なすこともできます。

もちろん、Plasmaの欠点も明らかです：

• 規模のギャップ：Tron上のUSDTのTVLは最高点の830億ドルから760億ドルに減少しましたが、これは依然としてPlasmaを一桁上回っており、現在も圧倒的なリードを維持しています。
• 使用シーン：USDTは本質的に、あるいは現在のところ、規制回避の産物です。これは、チェーン上版の「ユーロドル」に似ています（この概念は著者が @joyliumacro のビデオから学んだものです）。したがって、ほとんどのUSDT保有者は主に2つのことを行います：1. 中央集権的取引所内でのコインの取引と送金；2. それをドルの価値保存（SOV）として使用し、ドルを間接的に保有し、必要に応じて出入金を行います。したがって、「チェーン上の支払い」は実際にはUSDTの主要な使用シーンではありません。

上記の2点について、Tronの長年の深い統合は巨大な堀を築いてきました。孫哥（@justinsuntron）のこれまでの努力は無駄ではありませんでした。そして、オンチェーン決済については、著者は以前に執筆した@tempoチャネルの方がより優位に見えると考えています。

次に、私たちはシル（Shill）とファッド（Fud）の見解についても話すことができます。

時計

• チームの実力とリソース：著者本人はPlasmaの創設者やいくつかのエコシステムプロジェクトと交流したことがあり、チームは非常に信頼できると感じています。昨年投資しなかった主な理由は、ステーブルコインチェーンの未来のトレンドを見極められなかったことと、2024年の大環境の中で価格が高すぎると感じたためです。しかし、Plasmaとバイナンス（Binance）、AAVEなどとの協力は、そのリソースが非常に豊富であることを示しています。すべてのチェーンが立ち上げ時に30〜40億ドルのTVLを持つわけではなく、バイナンス上場後の先物契約で、その時価総額が60〜70億ドルで安定することもできています。

弱気

• チームの関連リスク：今日は、PlasmaチームとBlastチームが高度に重複しているという噂が広まっています。その真偽は現在判断できませんが、作者は創設者本人としか交流していません。まずこれが本当だと仮定すると、この件が良いのか悪いのかは見解次第です。Blastもかつては非常に人気のあったプロジェクトで、これはチームがアイデアを持ち、何かをやろうとしていることを示しています。しかし、悪い点は、彼らがただ流行を追いかけ、穴を掘って埋めず、熱が冷めるとそれを捨ててしまう可能性があることです。作者は、エコシステムのプロジェクト側からのフィードバックを見る限り、Plasmaは長期的な構築と継続的な活動を計画しているようで、Blastのように「去勢」されることはほぼないと思います。

だから、Tron vs. Plasma、古参プレイヤー vs. 新興勢力、あなたはどちらをより期待しますか？