ある大手機関がETHを10億ドル増持したというニュースを見て、私の頭に浮かんだのは一言だけ:個人投資家はまた集団でお金を巻き上げに行くのか。
過去3ヶ月間、私は非常に胸が締め付けられるような法則を発見した——この機関が派手に発言し始めると、ETHの動きには疑問符がつき、むしろ下を見るべきだ。ところが今回はどうだ?「増持」の二文字を聞いた途端、多くの人が$2,940の位置で追いかけてしまった。
なぜ私がそんなに興奮しないのか?链上データを見てやっと理解した:この機関は11月初め、ETHが$3,400だった頃から仕込み始め、今までに58万枚のETHを買い集め、17.2億ドルを投じている。平均取得コストは$3,208だ。今の価格$2,940では、帳簿上の含み損は1.41億ドルになっている。さらに厳しいのは、彼らはレバレッジもかけていること——ある借入プラットフォームから8.87億USDTを借りており、ほぼ2倍のレバレッジ比率だ。
多くの人はこのデータを見て全額投入してしまうが、はっきり言っておく:機関の増持は決して底値のサインではない。
その違いは何か?機関は含み損を許容できるが、個人投資家は無理だ。彼らは管理規模が100億ドル超であり、その17%に過ぎないETHポジションを持っているだけだ。たとえETHが50%下落しても、全体の口座損失は8.5%にしかならない。一方、個人投資家は全資金