**著者: ArweaveOasis****初出:@ArweaveOasis Twitter****出典：コンテンツギルド - ニュース**過去1ヶ月間、@aoTheComputerエコシステムは大きな発展を遂げ、Permaweb 1.0、AOホワイトペーパー/Tokenomics、AI on AOなどの最新情報を連続して公開しました。その中でもTokenomicsはエコシステム全体で最も注目されているコンテンツです。AO Mintの開発以来、AOネットワークには40億ドル以上の$stETH資産が蓄積されています。短期間のTVLポンプは、この新しい分散型スーパーコンピューターに対する業界の関心と信頼を示しています。詳細はこのリンクをご覧ください。現在、AOに関するコミュニティのテキストコンテンツは非常に多く、すべてが非常に良く書かれていますが、筆者はもはや詳述しません。今日は、AOメインネットが稼働した後、各ネットワークの役割になるAOトークンをステークすることによる総合経済モデルについて話したいと思います。ステークの時間価値をどのように表現するか？これらのメカニズムを通じて、ネットワーク内の役割の間の動的なバランスを調節するか？### **主流ブロックチェーンのセキュリティの基礎**まず、現在一般的ブロックチェーンと比較してみましょう。Bitcoin、EthereumやSolanaなどのブロックチェーンネットワークで使用されている経済モデルは、稀少なブロックスペースの購入を中心に展開されています。ユーザーはトランザクション手数料を支払い、マイナーやバリデータにトランザクションをブロックにパッケージ化し、ネットワーク全体にブロードキャストすることで、チェーン上の操作を完了させます。しかし、このモデルは、ブロックスペースの希少性に依存してコスト収入を生み出し、ネットワークのセキュリティを維持するための資金を提供するマイナーやバリデータを奨励します。BTCのセキュリティアーキテクチャは、主にブロック報酬と取引手数料に依存しています。あるシナリオを仮定してみましょう。ブロック報酬がキャンセルされ、取引スループットが無限に拡張できると仮定した場合、ブロックスペースの希少性は失われ、取引手数料が急激に低下する可能性があります。したがって、ネットワーク参加者が安全な経済的インセンティブを維持することも大幅に低下する可能性があり、これは間違いなくネットワーク全体のセキュリティに前例のない挑戦をもたらすでしょう。ソラナの主要なコンセンサスメカニズムは PoH（プルーフオブヒストリー）とPoSの組み合わせです。ネットワークの拡張に伴い、収入は相応に減少します。大量の取引手数料がない場合、主要な安全資金源はブロック報酬であり、ソラナ上のブロック報酬は最初の8%のインフレであり、毎年15%ずつ減少し、長期インフレ目標である1.5%に安定するまでです。これらの長期インフレは基本的にトークンホルダーに課税されるものであり、自分のトークンをステークするホルダーには手数料として現れ、ステークしないホルダーにとってはネットワーク内での所有権比率が徐々に希釈されていくものです。### **AOのセキュリティリソース市場モデル**他のブロックチェーンと同様に、ネットワークがより安全で安定した運用を行うためには、ネットワーク全体の安全を十分に確保し、参加者が長期間にわたりネットワークを維持するための合理的な経済モデルが必要です。ただし、AOはこれとは異なり、「一刀両断」のモデルを使用せず、新しいセキュリティリソースマーケットモデルを導入し、各ユーザーが特定のセキュリティレベルを購入できるようにしています。このモデルは、ユーザーがメッセージごとに必要な特定のセキュリティレベルを購入することを可能にし、ユーザーがメッセージに「保険」を購入し、相手方が必要とする安全レベルに達することができるよう促進し、セキュリティリソースのカスタマイズと効率的な配分を促進します。このメッセージのセキュリティ供給とユーザーの費用支出との直接的な関係により、ブロック報酬や集団費用交渉メカニズムを介したセキュリティの必要性の補助を回避します。また、AOの経済モデルはネットワークのステークに競争市場を作り出し、これらのステークはネットワークのセキュリティの基盤となります。セキュリティはメッセージごとに購入されるため、ダイナミックなステーク市場が生まれ、セキュリティ価格は供需関係によって決まるようになります。これにより、セキュリティリソースの効率的な価格設定と配分が促進され、ユーザーの実際の需要に合わせた強力なセキュリティが提供されます。**ステーク排他期**AOセキュリティフレームワークの重要な特徴の1つは、\*\*“ステーク排他期”\*\*の実装です。このセキュリティ機構により、メッセージの受信者は特定の時間ウィンドウを指定できます。この排他期間中、ステークされた資産は他の用途に使用できず、メッセージに問題があることが後に判明した場合、ステークされた資産を削減（スラッシュ）でき、それにより“二重支出”を防げます。この機能は、受信者が特定の取引のセキュリティ要件に合わせて「ステーク排他期」を設定することを可能にすることで、転送プロセスの信頼性を大幅に向上させます。ステーク保有者は、メッセージのリスクと価値に応じてセキュリティ対策をカスタマイズすることもできます。金融取引などの重要または高価値なメッセージの場合、より長い排他期間を設定して、関係者が必要なチャレンジと検証を行う十分な時間を提供することができます。一方、低価値のメッセージの場合は、より短い排他期間で済みます。このようなアレンジは、セキュリティを向上させるだけでなく、メッセージの検証プロセスの完全性と柔軟性を強化します。**ステークの時間価値**AOモデルでは、各メッセージの伝達には、サービス提供者であるステークホルダーによる「ステークの時間価値」の補償が必要です。つまり、一定期間内に資本をロックする機会費用を確保するためのものであり、メッセージの安全性を確保するために重要な役割を果たします。このメカニズムは、AOシステム内の価格動向を決定する際に重要な役割を果たしています。ユーザーが価値100万ドルのメッセージに15分のステーキ排他期間を提供したい場合、このメッセージを「保険」するコスト-ステーキの時間価値-は、ステーキホルダーが期待する年間リターン率の関数としてモデル化できます。たとえば、ステークホルダーが参加資本の年間リターン率を10％に期待する場合、このメッセージを保証するためのコストを期間内のこの期待リターンの割合に基づいて推定できます。指定された単位（分、秒など）で、長さEの排他期間に対して安全保護を提供する価格Pの計算式は次のようになります:P=I⋅(R/Tannual)⋅Eその中:**I**はこの保険の担保価値です。**R**はステーキングプロバイダーが期待する年間収益率です。Eはステーク排他期です**T\_annual**は、一年間のステーク排他期における考慮される時間単位の合計数です（例：525,600分）。ステーク金額が100万ドルで、排他期間が15分、予想収益率が8%の情報についてのメッセージです:P=$1,000,000⋅(0.08/525,600)⋅15=$2.28この例では、ステーキングプレイヤーは100万ドルの時間価値価格を2.28ドルでステークします。メッセージ受信者は、リスクとサービスアクセスコストのバランスを取るために、好きな追加ステーク率と排他的なステーク期間を選択できます。サービスプロバイダーは、それぞれの価値の異なるメッセージに対して柔軟に時間価値戦略をカスタマイズすることができます。この柔軟性は、ネットワークの基本的な経済原則を体現しています：ユーザーやサービスが担保金額や時間などのパラメータを調整し、特定の操作のニーズに合わせるためのカスタマイズ可能な環境を提供することです。**ステーク市場の供給と需要の関係**AO ステーク消息市場の均衡は、安全ニーズ（メッセージの価値と担保排他的時間によって駆動される）とステーク資本供給量（ステーキング者のリターン期待に影響を受ける）との相互作用の影響を受けています。安全なステーキング要件:トランザクション数量Qとその平均値overline{V}の関数として表し、平均ステーキング排他期間overline{E}で調整します。D=Q・V・E/Tannualこの式は、任意の時点で、メッセージセキュリティにおける活動中の平均経済価値に必要なステーク総需要を反映しています。ステーキング供給：経済的な効用Sは、利用可能な総ステーク量Kと期待されるリターン率Rの積としてモデル化されます：S=K⋅Rこの方程式は、ステーク資本が1年間で生み出す総経済価値を示しています。ここで、Kはセキュリティネットワークを保護するために積極的に投入されるAOトークンの量を表し（ステークにはAOトークンが必要です）、Rはこれらのステークトークンの年間予想収益率です担保市場がバランスを取るとき、D=S、つまり供給と需要がバランスに達し、上記の式は以下のように変換できます:Q・V・E/Tannual=K・Rステークの需要と供給の関係をバランスさせるために必要な収益率 R を求めることができます。R=Q・V・E/K・Tannualこの式は、均衡リターン率Rを計算します。計算されたRが現在の市場リターン率よりも高い場合、ステークされた資本は安全需要に対して不足していることを示しています。したがって、より多くの資本がステークに流入し、Kの値は新しい均衡に達するまで増加します。逆に、Rが市場リターン率よりも低い場合、ステークされた資本が過剰であることを示しています。そのため、一部のステークホルダーは資金を撤回し、Kの値を減少させて均衡を回復させます。上記の分析に基づいて、AOネットワークの将来のトークンステークに関する経済モデルを比較的詳細に理解することができます。この新しいカスタマイズ可能なセキュリティリソース割り当てモデルにより、ネットワーク全体がより柔軟性と拡張性を持つものになると言えます。そして、AOネットワークのこのような非中央集権的なピア・ツー・ピアの市場構造は、ノードが独自にステークメッセージの配信サービスの料金を設定できることを本質的に可能にし、グローバル価格設定を強制しない。この柔軟性により、市場の需要と供給の変化に対応するために動的に調整することができ、競争を促進し、応答速度を向上させることができます。競争力のある料金と条件を提供するノードは自然により多くのユーザーを引き付け、そのリターンを最適化し、市場を効率的に均衡させることにつながります。このメカニズムは市場効率を促進し、明確なトークンの評価指標の基盤を築くことを可能にしています。保証されたメッセージの数と価値、競争力のあるリターン率を分析することにより、安全性、実用性、需要に依存する包括的なリアルタイムトークン評価フレームワークが構築されます。
AO経済モデル：ステークの時間価値
著者: ArweaveOasis
初出:@ArweaveOasis Twitter
出典：コンテンツギルド - ニュース
過去1ヶ月間、@aoTheComputerエコシステムは大きな発展を遂げ、Permaweb 1.0、AOホワイトペーパー/Tokenomics、AI on AOなどの最新情報を連続して公開しました。その中でもTokenomicsはエコシステム全体で最も注目されているコンテンツです。AO Mintの開発以来、AOネットワークには40億ドル以上の$stETH資産が蓄積されています。短期間のTVLポンプは、この新しい分散型スーパーコンピューターに対する業界の関心と信頼を示しています。
詳細はこのリンクをご覧ください。
現在、AOに関するコミュニティのテキストコンテンツは非常に多く、すべてが非常に良く書かれていますが、筆者はもはや詳述しません。今日は、AOメインネットが稼働した後、各ネットワークの役割になるAOトークンをステークすることによる総合経済モデルについて話したいと思います。ステークの時間価値をどのように表現するか？これらのメカニズムを通じて、ネットワーク内の役割の間の動的なバランスを調節するか？
主流ブロックチェーンのセキュリティの基礎
まず、現在一般的ブロックチェーンと比較してみましょう。
Bitcoin、EthereumやSolanaなどのブロックチェーンネットワークで使用されている経済モデルは、稀少なブロックスペースの購入を中心に展開されています。ユーザーはトランザクション手数料を支払い、マイナーやバリデータにトランザクションをブロックにパッケージ化し、ネットワーク全体にブロードキャストすることで、チェーン上の操作を完了させます。しかし、このモデルは、ブロックスペースの希少性に依存してコスト収入を生み出し、ネットワークのセキュリティを維持するための資金を提供するマイナーやバリデータを奨励します。
BTCのセキュリティアーキテクチャは、主にブロック報酬と取引手数料に依存しています。あるシナリオを仮定してみましょう。ブロック報酬がキャンセルされ、取引スループットが無限に拡張できると仮定した場合、ブロックスペースの希少性は失われ、取引手数料が急激に低下する可能性があります。したがって、ネットワーク参加者が安全な経済的インセンティブを維持することも大幅に低下する可能性があり、これは間違いなくネットワーク全体のセキュリティに前例のない挑戦をもたらすでしょう。
ソラナの主要なコンセンサスメカニズムは PoH（プルーフオブヒストリー）とPoSの組み合わせです。ネットワークの拡張に伴い、収入は相応に減少します。大量の取引手数料がない場合、主要な安全資金源はブロック報酬であり、ソラナ上のブロック報酬は最初の8%のインフレであり、毎年15%ずつ減少し、長期インフレ目標である1.5%に安定するまでです。これらの長期インフレは基本的にトークンホルダーに課税されるものであり、自分のトークンをステークするホルダーには手数料として現れ、ステークしないホルダーにとってはネットワーク内での所有権比率が徐々に希釈されていくものです。
AOのセキュリティリソース市場モデル
他のブロックチェーンと同様に、ネットワークがより安全で安定した運用を行うためには、ネットワーク全体の安全を十分に確保し、参加者が長期間にわたりネットワークを維持するための合理的な経済モデルが必要です。ただし、AOはこれとは異なり、「一刀両断」のモデルを使用せず、新しいセキュリティリソースマーケットモデルを導入し、各ユーザーが特定のセキュリティレベルを購入できるようにしています。このモデルは、ユーザーがメッセージごとに必要な特定のセキュリティレベルを購入することを可能にし、ユーザーがメッセージに「保険」を購入し、相手方が必要とする安全レベルに達することができるよう促進し、セキュリティリソースのカスタマイズと効率的な配分を促進します。このメッセージのセキュリティ供給とユーザーの費用支出との直接的な関係により、ブロック報酬や集団費用交渉メカニズムを介したセキュリティの必要性の補助を回避します。
また、AOの経済モデルはネットワークのステークに競争市場を作り出し、これらのステークはネットワークのセキュリティの基盤となります。セキュリティはメッセージごとに購入されるため、ダイナミックなステーク市場が生まれ、セキュリティ価格は供需関係によって決まるようになります。これにより、セキュリティリソースの効率的な価格設定と配分が促進され、ユーザーの実際の需要に合わせた強力なセキュリティが提供されます。
ステーク排他期
AOセキュリティフレームワークの重要な特徴の1つは、**“ステーク排他期”**の実装です。このセキュリティ機構により、メッセージの受信者は特定の時間ウィンドウを指定できます。この排他期間中、ステークされた資産は他の用途に使用できず、メッセージに問題があることが後に判明した場合、ステークされた資産を削減（スラッシュ）でき、それにより“二重支出”を防げます。
この機能は、受信者が特定の取引のセキュリティ要件に合わせて「ステーク排他期」を設定することを可能にすることで、転送プロセスの信頼性を大幅に向上させます。ステーク保有者は、メッセージのリスクと価値に応じてセキュリティ対策をカスタマイズすることもできます。金融取引などの重要または高価値なメッセージの場合、より長い排他期間を設定して、関係者が必要なチャレンジと検証を行う十分な時間を提供することができます。一方、低価値のメッセージの場合は、より短い排他期間で済みます。このようなアレンジは、セキュリティを向上させるだけでなく、メッセージの検証プロセスの完全性と柔軟性を強化します。
ステークの時間価値
AOモデルでは、各メッセージの伝達には、サービス提供者であるステークホルダーによる「ステークの時間価値」の補償が必要です。つまり、一定期間内に資本をロックする機会費用を確保するためのものであり、メッセージの安全性を確保するために重要な役割を果たします。このメカニズムは、AOシステム内の価格動向を決定する際に重要な役割を果たしています。
ユーザーが価値100万ドルのメッセージに15分のステーキ排他期間を提供したい場合、このメッセージを「保険」するコスト-ステーキの時間価値-は、ステーキホルダーが期待する年間リターン率の関数としてモデル化できます。たとえば、ステークホルダーが参加資本の年間リターン率を10％に期待する場合、このメッセージを保証するためのコストを期間内のこの期待リターンの割合に基づいて推定できます。
指定された単位（分、秒など）で、長さEの排他期間に対して安全保護を提供する価格Pの計算式は次のようになります:
P=I⋅(R/Tannual)⋅E
その中:
Iはこの保険の担保価値です。
Rはステーキングプロバイダーが期待する年間収益率です。
Eはステーク排他期です
T_annualは、一年間のステーク排他期における考慮される時間単位の合計数です（例：525,600分）。
ステーク金額が100万ドルで、排他期間が15分、予想収益率が8%の情報についてのメッセージです:
P=$1,000,000⋅(0.08/525,600)⋅15=$2.28
この例では、ステーキングプレイヤーは100万ドルの時間価値価格を2.28ドルでステークします。メッセージ受信者は、リスクとサービスアクセスコストのバランスを取るために、好きな追加ステーク率と排他的なステーク期間を選択できます。サービスプロバイダーは、それぞれの価値の異なるメッセージに対して柔軟に時間価値戦略をカスタマイズすることができます。
この柔軟性は、ネットワークの基本的な経済原則を体現しています：ユーザーやサービスが担保金額や時間などのパラメータを調整し、特定の操作のニーズに合わせるためのカスタマイズ可能な環境を提供することです。
ステーク市場の供給と需要の関係
AO ステーク消息市場の均衡は、安全ニーズ（メッセージの価値と担保排他的時間によって駆動される）とステーク資本供給量（ステーキング者のリターン期待に影響を受ける）との相互作用の影響を受けています。
安全なステーキング要件:トランザクション数量Qとその平均値overline{V}の関数として表し、平均ステーキング排他期間overline{E}で調整します。
D=Q・V・E/Tannual
この式は、任意の時点で、メッセージセキュリティにおける活動中の平均経済価値に必要なステーク総需要を反映しています。
ステーキング供給：経済的な効用Sは、利用可能な総ステーク量Kと期待されるリターン率Rの積としてモデル化されます：
S=K⋅R
この方程式は、ステーク資本が1年間で生み出す総経済価値を示しています。ここで、Kはセキュリティネットワークを保護するために積極的に投入されるAOトークンの量を表し（ステークにはAOトークンが必要です）、Rはこれらのステークトークンの年間予想収益率です
担保市場がバランスを取るとき、D=S、つまり供給と需要がバランスに達し、上記の式は以下のように変換できます:
Q・V・E/Tannual=K・R
ステークの需要と供給の関係をバランスさせるために必要な収益率 R を求めることができます。
R=Q・V・E/K・Tannual
この式は、均衡リターン率Rを計算します。計算されたRが現在の市場リターン率よりも高い場合、ステークされた資本は安全需要に対して不足していることを示しています。したがって、より多くの資本がステークに流入し、Kの値は新しい均衡に達するまで増加します。逆に、Rが市場リターン率よりも低い場合、ステークされた資本が過剰であることを示しています。そのため、一部のステークホルダーは資金を撤回し、Kの値を減少させて均衡を回復させます。
上記の分析に基づいて、AOネットワークの将来のトークンステークに関する経済モデルを比較的詳細に理解することができます。この新しいカスタマイズ可能なセキュリティリソース割り当てモデルにより、ネットワーク全体がより柔軟性と拡張性を持つものになると言えます。
そして、AOネットワークのこのような非中央集権的なピア・ツー・ピアの市場構造は、ノードが独自にステークメッセージの配信サービスの料金を設定できることを本質的に可能にし、グローバル価格設定を強制しない。この柔軟性により、市場の需要と供給の変化に対応するために動的に調整することができ、競争を促進し、応答速度を向上させることができます。競争力のある料金と条件を提供するノードは自然により多くのユーザーを引き付け、そのリターンを最適化し、市場を効率的に均衡させることにつながります。
このメカニズムは市場効率を促進し、明確なトークンの評価指標の基盤を築くことを可能にしています。保証されたメッセージの数と価値、競争力のあるリターン率を分析することにより、安全性、実用性、需要に依存する包括的なリアルタイムトークン評価フレームワークが構築されます。