最初は厳しい展開だった。1月にはコバルトの価格が9年ぶりの安値、約24,343米ドル/トンに達し、市場は何年も続いた生産増加が電気自動車の需要増を上回ったことで過剰供給に沈んでいました。その後、2月は一変しました。世界のコバルト供給の約4分の3を実質的に支配するコンゴ民主共和国（DRC）が突然輸出を禁止したのです。その一手で全てがひっくり返った。

数週間以内に価格は34,000米ドルを超え、年末にはコバルト金属は53,005米ドルで取引されていました。価格の回復は驚異的で、硫酸塩価格は266％上昇し、水酸化物は328％跳ね上がったのです。これは徐々の上昇ではなく、システムに衝撃を与えるショックで、市場全体が再調整を余儀なくされました。

面白いのは、その後、市場がインドネシアを予備供給源として見始めたことです。彼らはニッケルの副産物としてコバルトの生産を拡大し、2024年には約31,000トンに達しました。中国の精錬所はインドネシア産の素材をDRCの水酸化物の代替品として扱い始めましたが、それだけでは供給不足を完全に埋められませんでした。市場は数ヶ月で慢性的な過剰から管理された希少性へと移行したのです。

第2四半期と第3四半期には、価格は33,000米ドルから37,000米ドルの範囲で安定し、皆がDRCがどれだけ持ちこたえるかを見守っていました。在庫は逼迫し、中国の輸入データもその逼迫を示していました。10月には、全面禁止を延長する代わりに、DRCは輸出割当制度に切り替え、年間輸出量を約96,600トンに制限しました。これは2024年の半分程度です。この構造的な変化により、価格は再び47,000米ドルを超えて急騰しました。

2026年のコバルト価格予測を見ると、アナリストたちは供給不足の環境を予想しています。Fastmarketsは、需要が約292,300トンに対して約10,700トンの構造的不足を見込んでいます。コンセンサスは、割当制度が禁止措置に取って代わることで、価格は高止まりし続けると見ています。一部の予測では、2026年を通じてコバルトの平均価格は約55,000米ドルに近づくとされています。

最大の不確定要素は、電気自動車メーカーが価格圧力から逃れるために低コバルトまたはコバルトフリーの化学物質へのシフトを始めるかどうかです。もしそうなれば、需要の伸びが鈍化し、市場構造全体が変わる可能性があります。しかし現時点では、コバルト価格の予測は強気のままであり、DRCの政策動向は供給制約の環境を長期化させていると言えるでしょう。

原文表示

このページには第三者のコンテンツが含まれている場合があり、情報提供のみを目的としております（表明・保証をするものではありません）。Gateによる見解の支持や、金融・専門的な助言とみなされるべきものではありません。詳細については免責事項をご覧ください。