ウォーレン・バフェットが今、市場をどのようにナビゲートしているかについて、面白いことに気づきました。2025年までの株式売却額が巨大な$24 十億ドルに上ると皆が話している一方で、私の目を引いたのは彼が最近何を買っているかです。これは、この高値市場で実際に価値を見出す場所について、かなり明確なシグナルを送っています。

というわけで、バフェットは12四半期連続で純売り手です。彼の現金保有額は第3四半期までに$354 十億ドルに達し、これは驚くべきことです。これはほぼ、ほとんどの株式が今過大評価されていると彼が示しているようなものです。バフェット指標は約225％に達し、S&P 500の評価額はドットコムバブルの水準に近づいています。もっともな指摘です。

しかし、ここからが面白いところです。ウォーレン・バフェットの株売却が見出しを飾る一方で、彼はその現金をただ持ち続けているわけではありません。過去数ヶ月で約$14 十億ドルの買いを行い、その戦略にはすべてのヒントが詰まっています。

まず、アルファベット（Google）への投資です。約$4 十億ドルをGoogle株に投入しました。これは注目すべき点です。なぜなら、バフェットは伝統的にテクノロジー株を避けてきたからです。前四半期のGoogle株は予想利益の20倍以下で取引されており、これは他のAI銘柄や市場平均と比べて実は割安です。さらに、Googleは巨大なAIの資本支出にもかかわらず、四半期ごとに何十億ドルものフリーキャッシュフローを生み出しています。これこそ、バフェットが実際に注目する価値の一つです。

次に、97億ドルのOxyChem取引です。これはオキシダント・ペトロリアムの化学子会社全体を買収したものです。これは巧妙な動きです。バフェットは化学品を過小評価していると見て、親会社を買うよりもさらに良い複数を得られるディールを見つけました。一方、バークシャーはオキシダントの優先株を保持し、8％の配当を支払っています。これは、公開市場ではできないクリエイティブな取引の一例です。

最後に、彼は日本の商社、三菱商事と三井物産のポジションも増やしています。日本株は今、米国の大型株よりも評価が良くなっています。これが、ウォーレン・バフェットが米国株を売る行動が、より大きな絵の一部となる理由です。彼は他の場所でチャンスを探しているのです。

ここで伝えたい本当のメッセージは、あなたがバフェットの正確な動きを真似すべきだということではありません。OxyChemのような取引にアクセスできるわけではないでしょう。でも、パターンは明確です。米国株市場が高いと感じるなら、ただ現金にして待つのではなく、普段の狩り場を超えて探すのです。米国の小型株、ヨーロッパの銘柄、日本の株式――今、より良い価値提案を提供しています。

もちろん、より多くの調査が必要です。アナリストのカバレッジも少なく、メディアの注目も少なくなるでしょう。でも、努力を惜しまなければ、リターンは依然として堅実なものになり得ます。これが、バフェットの最近の活動が私たちに本当に伝えようとしていることです。