今、市場は本当に奇妙になっています。ビットコインは2018年以来の最悪の損失連続記録で4月を締めくくりました—5ヶ月連続の下落です。BTCは約71,720ドル付近を推移していますが、私が本当に気にしているのは、他の資産との間で観察されるこの奇妙な乖離です。

通常、ビットコインはテクノロジー株と連動して動き、金は安全資産としての役割を果たします。ですが、今は全く逆になっています。金は9月以来48％上昇している一方で、ビットコインは同じ期間に41％下落しています。米国株は堅調に推移していますが、BTCは大きくパフォーマンスが劣っています。これは単なる調整ではなく、市場の真の乖離を示しています。

アナリストたちは、市場がリスクを評価する方法に構造的な変化が起きていると語っています。その一方で、5週間で38億ドルのビットコインETFからの資金流出がありました。BTCとナスダックの相関は、2月初めから中旬にかけて-0.68から+0.72まで揺れ動いており、これは純粋な不安定さであり、漸進的な乖離ではありません。

私が特に驚くのは、10月以降52％の下落を見てきたことですが、一部のアナリストは、これがより大きな調整の半ばに過ぎないと考えています。過去の弱気市場では80％以上の下落も見られました。一方で、今の市場のネガティブなムードは非常に強く、もしビットコインが68,000〜72,000ドルのゾーンを回復すれば、急激な反転の条件を作り出す可能性もあります。

XRPも打撃を受けており、トークンは1.36ドルから1.33ドルへと大きな出来高とともに下落し、売り圧力が強まっていることを示しています。ビットコインの重要なサポートラインは現在60,000ドル付近です。個人的には、この乖離を注意深く監視しています。こうした相関関係の崩壊は、たいてい偶然ではなく、何かより深いものを示しています。今後も注視していきます。