#Gate广场四月发帖挑战 4月7日 地政学、商品、貴金属の概要

1. まず原油を見てみましょう。昨日、原油は「やや上昇」し続け、WTI原油は113.37に達しました。ただし、皆さんに注意喚起したいのは、原油のスポットプレミアム(バックワーデーション、割引構造)が極端な水準に達していることで、これは通常、少なくとも短期的なピークが現れたことを示しています。
これをどう理解すればいいでしょうか？通常、原油の近月と遠月の価格比率は約1.0です。
現在は約1.4–1.5(極端なレベル)です。歴史上の「赤線」は約1.2です。これを突破して大きく上昇すると、しばしば原油価格のピークに対応し、現在の水準はすでに歴史的閾値を明確に超えています。
言い換えれば、テクニカル的に見て、短期的な原油価格のピークはすでに出現している可能性があります。
もう一つのデータポイントを見てみましょう：WTIのRSIはすでに80に達しています。皆さんに覚えておいてほしいのは、市場は高い原油価格や低い原油価格を根本的に恐れているわけではないということです。ただ、市場が恐れているのは一つだけです：原油価格の予測不能性です。
2007年に遡ると、明確なパターンが浮かび上がります。過去18年間で、原油のRSIが70超えの買われ過ぎ領域(>70)に入ったのは5回あり、そのたびにS&P 500は急速に調整局面に入りました：
2008年 → 57%下落
2011年 → 20%下落
2014年 → 一時的にわずかに上昇、その後14%下落し、長期的な横ばいトレンドに入る
2018年 → 20%下落、その後2020年にさらに下落
2022年 → 26%下落
現在、原油価格は$98 113ドル付近で激しく変動しており、日次ボラティリティは最大10%に達し、そのような変動性はシステムリスクの一因となっています。
✔ したがって、イランの状況が終わったかどうかは重要ではありません。市場の回復条件は：原油価格が激しく変動しなくなり、安定した範囲に再び入ることです。これが重要です。また、私たちが引き続き監視すべき重要なデータポイントでもあります。
2. 昨夜、米国市場は明らかなリスク回避のセンチメントを示しました：米国の主要3指数は上昇しましたが、最もパフォーマンスの良かったセクターは消費者サービス(1.47%)、繊維・アパレル(+1.41%)、防衛・軍事(1.39%)、耐久消費財(1.31%)です。これらは典型的な「防御的セクター」です。一方、米ドル指数は99台に下落し、米国債利回りはわずかに上昇して4.337%となりました。今夜午後8時(トランプによる最新の変化を東部時間深夜に)、「発電所と橋の日」であり、トランプの最終最後通告が発効される日でもあります。穏やかな資産動きは、市場のトランプの「TACO」への期待が高まっていることを示しています。
✔ 皆さんに覚えておいてほしいのは、物事はそんなに「スムーズに」進まないということです。この補足を書いている最中に、米国の「15ポイント平和計画」に対するイランの「10点計画」に関するメディア報道を見ました。
イランの10点計画には次の内容が含まれます：
1. イランが攻撃されなくなることを保証
2. 戦争を恒久的に終わらせる、ただの停戦ではなく
3. イスラエルがレバノンへの空爆を停止
4. 米国のイランに対するすべての制裁を解除
5. イランの同盟国を標的としたすべての地域紛争を停止
6. 交換の一環として、イランはホルムズ海峡を開放
7. イランはホルムズ海峡を通過する各船に$2 百万ドルの通行料を課す
8. イランはこれらの料金をオマーンと分け合う
9. イランはホルムズ海峡の安全通行ルールを確立
10. イランはホルムズ海峡の建設資金を復興に使い、補償には使わない。これは本質的に、米国とイスラエルがイランを「勝利国」と認める必要があることを意味します。24時間以内に、両者が和解合意に達したり、何らかの「合意」を形成したりする可能性は低いです。したがって、最も激しい衝突は今後24時間以内に起こる可能性があります。すべての資産価格は深刻な「ショック」に直面するかもしれません。言い換えれば、今日、どんな資産を取引していても、慎重さを保つ必要があります。大きなイベントの前には、賭けをしないこと—これが基本原則です。