中本インク (NAKA) 株価暴落99% - 236億ドルが消失

中本インク（旧キンドリーMD）は、2026年初頭にCEOデイビッド・ベイリーの下でビットコイン財務会社にリブランディングされました。株価は2025年5月に34.77ドルのピークをつけ、その後現在はわずか0.226ドルで取引されています。

何が起こったのか？
同社は、株式希薄化と転換社債を通じて7億4千万ドル以上を調達し、平均価格約118,000ドルのBTC5,398枚を購入しました。ビットコインの下落に伴い、中本は約$270 百万ドルの未実現損失を抱えています。

さらに悪いことに、ベイリーはすでに暴落した株式を利用して、BTC Inc. (Bitcoin Magazine、Bitcoin Conference)、およびUTXO Managementを買収しました。これらの企業も彼が設立したもので、取引では3億6360万株の新株を発行し、総株数をほぼ倍増させ、既存の株主をさらに圧迫しました。

空売りの専門家ジム・チャノスはこの取引を「不条理の劇場」と呼びました。ベイリーはすべての批判を「Twitterのノイズ」と一蹴しました。

主要数値
史上最高値：34.77ドル
現在の価格：0.226ドル
下落率：99.38%
BTC保有数：5,398 BTC
平均購入価格：約118,000ドル
未実現損失：~$280M
新株発行数：3億6360万株

なぜ重要なのか
すべての企業がMicroStrategyのビットコイン財務モデルを模倣できるわけではありません。サイクルの高値で大量のレバレッジを使ってBTCを購入し、株主を積極的に希薄化し、関連企業との取引を行うことは、破滅へのレシピです。

これは暗号業界の企業史上最大の警告の一つです。ビットコインを買うために何十億も調達する際に誰が利益を得ているのか、常に確認しましょう。