日本、規制当局が2028年の開始を目指す中、最初の暗号資産ETFに向けて動き出す

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日本は、世界で最も保守的なデジタル資産規制環境の一つにおいて、2028年早くも最初の暗号通貨上場投資信託（ETF）を承認する方向に進んでいます。

国の金融庁（FSA）は現在、暗号通貨を「特定資産」としてETF構造に適格として正式に認識する投資信託法の改正を検討しています。

これが成立すれば、日本の長年のスポット暗号ETF禁止が実質的に終わり、デジタル資産に直接裏付けられた商品が東京証券取引所に上場できるようになります。

規制のロードマップと税制改革

業界の初期の期待は2027年に可能なローンチを指摘していましたが、改訂された規制のタイムラインは現在、初期承認の最も現実的なウィンドウを2028年に設定しています。改革パッケージの中心的な柱は、暗号関連の所得に対する最大税率を55%から一律20%に引き下げる提案された税制改革です。これにより、デジタル資産は株式や債券と同等に扱われることになります。

このシフトは、長い間日本の厳しい暗号税制度を障害と見なしてきた小売および機関投資家のより広範な参加を解き放つために必要と広く見なされています。

機関はETF需要に備える

主要な国内金融プレーヤーはすでに移行の準備を進めています。野村ホールディングスとSBIホールディングスは、規制承認を見越して暗号ETF商品を積極的に開発しており、最終的な市場展開に対する強い機関の自信を示しています。

アナリストは、日本の暗号ETF市場は、規制の明確化が達成されると、強い小売参加と年金基金や寄付金からの徐々の流入に支えられて、約1兆円（約64億ドル）に成長する可能性があると推定しています。

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地域競争が勢いを駆動

日本のETF推進は、アジアでの競争が激化する中で展開されています。香港は2024年にスポット暗号ETFを立ち上げ、韓国は同様の商品のための規制枠組みを進めています。

金融大臣の片山さつきは、2026年を日本の「デジタル年」と定め、政府が暗号取引を規制された株式市場に統合する意図を強調しています。官僚は、ETF構造が投資家保護を強化し、透明性を向上させ、暗号活動を監視された金融市場に流入させると主張しています。

承認されれば、暗号ETFは日本のデジタル資産政策において、Mt. Gox以降の規制見直し以来、最も重要なシフトの一つを表し、アジアの進化する暗号金融の風景において再び主要なプレーヤーとしての地位を確立することになります。