CoinShares ビットコイン マイニング レポート：マイニング利益率が歴史的低水準に、AI 転換が鉱業企業の必須オプションに

金色财经報道、3月26日、Coinsharesの報告によると、ビットコインのマイニング利益率は史上最低水準にあります。2026年第1四半期にはハッシュ価格が1PH/s/日あたり約28〜30ドルに下落し、半減期後の新記録となりました。2025年第4四半期の加重平均キャッシュコストは1枚あたり約8万ドルに達し、世界のマイニング機器の約15〜20％が損失状態にあります。 マイニング企業のAIへの転換はもはや選択肢ではありません。上場マイニング企業は合計で700億ドル超のAI/HPC契約を発表しており、2026年末までに上場企業の収入の70％がAIから得られる可能性があります。一部のマイニング企業はAIインフラ整備のために巨額の負債を抱えており、業界のリスク状況は根本的に変化しています。マイニング企業の評価額には明確な差異が生じており、HPC契約を獲得した企業のEV/NTM収益倍数は12.3倍、純粋なマイニング企業は5.9倍です。業界はインフラ企業とマイニング企業に二分されており、両者の将来性は大きく異なっています。