世界最大の資産運用会社ブラックロックがステーキング機能を備えたイーサリアムETFファンドを開始し、暗号資産投資の新たな時代が幕を開けました。今回の動きは単なる新商品投入にとどまらず、機関投資家のデジタル資産への関心度が高まっていることを示すシグナルです。ブラックロックは先週木曜日、ナスダックでiSharesステーキングイーサリアム信託ETF（ETHB）の取引を開始しました。これは同社の暗号資産関連ETFとして3本目であり、同時にステーキングを導入した初の商品です。ETHBは、既存のビットコインETF（IBIT、運用資産約550億ドル）やイーサリアムETF（ETHA、運用資産約65億ドル）に続く3番目のデジタル資産商品であり、2025年1年だけで業界全体のETF資金流入の約95％をブラックロックのiSharesが占めると報じられています。## ブラックロックのETHB ETFを通じた暗号資産投資の転換点ETHBは従来の現物イーサリアムETFと異なる構造を持ちます。単にイーサリアムの価格変動に投資するだけでなく、保有するイーサの一部をネットワークにステーキングすることで価格上昇の恩恵を享受しつつ、定期的なステーキング報酬も受け取れる仕組みです。これはETF投資家にとって二つの収益機会を同時に提供することになります。ブラックロック米国株式ETF責任者のジェイ・ジェイコブスは、今回の商品の意図を明確に述べています。「投資家の選択肢拡大にあります」彼の言葉は、既存のETHAの成功だけではすべての投資家のニーズを満たせなかったことを意味します。ETHAはすでに優れた流動性と派生商品市場を築いていますが、一部の投資家は価格エクスポージャーにステーキング報酬を加えて総リターンを最大化したいと考えていたのです。## ステーキング機能が投資家をETFファンドへ引き込む理由イーサリアムはステーク・プルーフ（Proof-of-Stake）方式のネットワーク検証システムを採用しています。投資家が自分のトークンをネットワークにロックすることで取引検証やネットワークのセキュリティに参加し、その見返りとして定期的な報酬を得る仕組みです。これは債券のクーポンや配当金に類似したキャッシュフローを生み出します。これまでリリースされたほとんどのイーサリアムETFは価格エクスポージャーのみを提供してきました。しかし、一部の投資家、特に自らイーサを保有し自律的にステーキングを行っていた投資家は、この機能を放棄する代わりにETFに切り替える準備ができていませんでした。彼らにとって資産を直接管理しながら得られるステーキング収益は重要だったのです。ETHBはこうした投資家の懸念を解消します。「ステーキングを統合することで、このETFは投資家がステーキングの収益性を維持しつつ、ETFの運用上の便利さも享受できるようにしています」とジェイコブスは説明しています。## 機関投資家が求めたキャッシュフローをETFで実現機関投資家にとってETHBは特別な魅力があります。第一に、機関レベルの資産保管（カストディ）サービスを提供します。第二に、従来のブローカー口座を通じて取引でき、既存の投資プロセスと互換性があります。第三に、株式や債券と同様に標準的なポートフォリオ配分に容易に組み込めます。特に重要なのはキャッシュフローの観点です。ジェイコブスは、「一部の機関は投資ポートフォリオを評価する際にキャッシュフローの観点から資産を分類したいと考えています」と述べています。ステーキング報酬による定期的なキャッシュフローは、イーサを債券や配当株のような収益資産の一部としてポートフォリオに組み入れることを可能にし、資産配分の意思決定を大きく容易にします。ブラックロックはこの商品に対し、個人投資家から財務アドバイザー、ヘッジファンド、ファミリーオフィスなど多様な投資層からの関心が期待できると見ています。ファンドの基本手数料は0.25％ですが、最初の25億ドル規模については初年度の一部コストを免除し、実質的な手数料を0.12％に引き下げています。## 暗号資産市場の次なる成長エンジンはETFファンド現時点で暗号資産の価格も堅調です。最新データによると、ビットコインは約70,600ドルまで上昇し、イーサリアムも2,140ドル台で24時間で約4％上昇しています。ソラナは24時間で4.62％上昇し、ドージコインも3％超の上昇です。興味深いのは、従来の伝統市場も好調な兆しを見せている点です。S&P500やナスダックはそれぞれ約1.2％上昇し、暗号資産採掘関連株も広範な市場の強気に支えられて上昇しています。## 機関投資家による暗号資産配分比率の拡大開始これまで伝統的なポートフォリオにおいて暗号資産の比率は相対的に小さかったです。機関投資家は一般的に資産の1～2％、いわゆる「一桁台前半」の範囲で暗号資産を配分してきました。しかし、その水準でもビットコインや他のデジタル資産のリスク寄与度は、すでに受け入れられている大型テクノロジー株へのエクスポージャーと比べても遜色ありません。ブラックロックが現在管理する暗号資産関連資産は約1300億ドルに達します。これには上場投資商品（ETP）、トークン化流動性ファンド、ステーブルコイン準備金管理などが含まれます。これは、ブラックロックが暗号資産投資商品分野で最も影響力のあるプレイヤーの一つとなっていることを示しています。ジェイコブスは今後の戦略について次のように述べています。「我々はまだデジタル資産ETFの採用の初期段階にあります。多くの投資家にとってこれは第一歩です。」現在、多くの投資家が暗号資産資産クラスを学習している段階であり、ブラックロックは既存のビットコインとイーサリアムETFの普及拡大にまず注力しています。ETHBのような革新的なETFファンドの登場は、暗号資産投資がますます主流の金融に取り込まれる過程を示しています。ステーキング収益を組み合わせたETFは、従来の投資家が見逃していた機会を提供するとともに、新たな投資層の流入を促す架け橋となるでしょう。
ブラックロックのステーキングイーサリアムETFファンド上場、暗号資産投資収益化時代本格化
世界最大の資産運用会社ブラックロックがステーキング機能を備えたイーサリアムETFファンドを開始し、暗号資産投資の新たな時代が幕を開けました。今回の動きは単なる新商品投入にとどまらず、機関投資家のデジタル資産への関心度が高まっていることを示すシグナルです。
ブラックロックは先週木曜日、ナスダックでiSharesステーキングイーサリアム信託ETF（ETHB）の取引を開始しました。これは同社の暗号資産関連ETFとして3本目であり、同時にステーキングを導入した初の商品です。ETHBは、既存のビットコインETF（IBIT、運用資産約550億ドル）やイーサリアムETF（ETHA、運用資産約65億ドル）に続く3番目のデジタル資産商品であり、2025年1年だけで業界全体のETF資金流入の約95％をブラックロックのiSharesが占めると報じられています。
ブラックロックのETHB ETFを通じた暗号資産投資の転換点
ETHBは従来の現物イーサリアムETFと異なる構造を持ちます。単にイーサリアムの価格変動に投資するだけでなく、保有するイーサの一部をネットワークにステーキングすることで価格上昇の恩恵を享受しつつ、定期的なステーキング報酬も受け取れる仕組みです。これはETF投資家にとって二つの収益機会を同時に提供することになります。
ブラックロック米国株式ETF責任者のジェイ・ジェイコブスは、今回の商品の意図を明確に述べています。「投資家の選択肢拡大にあります」彼の言葉は、既存のETHAの成功だけではすべての投資家のニーズを満たせなかったことを意味します。ETHAはすでに優れた流動性と派生商品市場を築いていますが、一部の投資家は価格エクスポージャーにステーキング報酬を加えて総リターンを最大化したいと考えていたのです。
ステーキング機能が投資家をETFファンドへ引き込む理由
イーサリアムはステーク・プルーフ（Proof-of-Stake）方式のネットワーク検証システムを採用しています。投資家が自分のトークンをネットワークにロックすることで取引検証やネットワークのセキュリティに参加し、その見返りとして定期的な報酬を得る仕組みです。これは債券のクーポンや配当金に類似したキャッシュフローを生み出します。
これまでリリースされたほとんどのイーサリアムETFは価格エクスポージャーのみを提供してきました。しかし、一部の投資家、特に自らイーサを保有し自律的にステーキングを行っていた投資家は、この機能を放棄する代わりにETFに切り替える準備ができていませんでした。彼らにとって資産を直接管理しながら得られるステーキング収益は重要だったのです。
ETHBはこうした投資家の懸念を解消します。「ステーキングを統合することで、このETFは投資家がステーキングの収益性を維持しつつ、ETFの運用上の便利さも享受できるようにしています」とジェイコブスは説明しています。
機関投資家が求めたキャッシュフローをETFで実現
機関投資家にとってETHBは特別な魅力があります。第一に、機関レベルの資産保管（カストディ）サービスを提供します。第二に、従来のブローカー口座を通じて取引でき、既存の投資プロセスと互換性があります。第三に、株式や債券と同様に標準的なポートフォリオ配分に容易に組み込めます。
特に重要なのはキャッシュフローの観点です。ジェイコブスは、「一部の機関は投資ポートフォリオを評価する際にキャッシュフローの観点から資産を分類したいと考えています」と述べています。ステーキング報酬による定期的なキャッシュフローは、イーサを債券や配当株のような収益資産の一部としてポートフォリオに組み入れることを可能にし、資産配分の意思決定を大きく容易にします。
ブラックロックはこの商品に対し、個人投資家から財務アドバイザー、ヘッジファンド、ファミリーオフィスなど多様な投資層からの関心が期待できると見ています。ファンドの基本手数料は0.25％ですが、最初の25億ドル規模については初年度の一部コストを免除し、実質的な手数料を0.12％に引き下げています。
暗号資産市場の次なる成長エンジンはETFファンド
現時点で暗号資産の価格も堅調です。最新データによると、ビットコインは約70,600ドルまで上昇し、イーサリアムも2,140ドル台で24時間で約4％上昇しています。ソラナは24時間で4.62％上昇し、ドージコインも3％超の上昇です。
興味深いのは、従来の伝統市場も好調な兆しを見せている点です。S&P500やナスダックはそれぞれ約1.2％上昇し、暗号資産採掘関連株も広範な市場の強気に支えられて上昇しています。
機関投資家による暗号資産配分比率の拡大開始
これまで伝統的なポートフォリオにおいて暗号資産の比率は相対的に小さかったです。機関投資家は一般的に資産の1～2％、いわゆる「一桁台前半」の範囲で暗号資産を配分してきました。しかし、その水準でもビットコインや他のデジタル資産のリスク寄与度は、すでに受け入れられている大型テクノロジー株へのエクスポージャーと比べても遜色ありません。
ブラックロックが現在管理する暗号資産関連資産は約1300億ドルに達します。これには上場投資商品（ETP）、トークン化流動性ファンド、ステーブルコイン準備金管理などが含まれます。これは、ブラックロックが暗号資産投資商品分野で最も影響力のあるプレイヤーの一つとなっていることを示しています。
ジェイコブスは今後の戦略について次のように述べています。「我々はまだデジタル資産ETFの採用の初期段階にあります。多くの投資家にとってこれは第一歩です。」現在、多くの投資家が暗号資産資産クラスを学習している段階であり、ブラックロックは既存のビットコインとイーサリアムETFの普及拡大にまず注力しています。
ETHBのような革新的なETFファンドの登場は、暗号資産投資がますます主流の金融に取り込まれる過程を示しています。ステーキング収益を組み合わせたETFは、従来の投資家が見逃していた機会を提供するとともに、新たな投資層の流入を促す架け橋となるでしょう。