Electric Capital は、より多くの資産がオンチェーン化される推進要因として、安定コインの規模拡大と収益の多様化、プロトコル間の差別化競争、金庫インフラによるデュレーションリスクの吸収、階層化メカニズムによる買い手層の拡大、そしてレバレッジサイクルによる担保資産需要の増大の五つを挙げています。同時に、レポートは、ゴールドマン・サックスが2026年までにAIインフラ支出が5,000億ドルを超えると予測しており、GPUレンタル、データセンター建設、エネルギー契約がオンチェーン資金調達の新たな触媒となる可能性があると指摘しています。
Data: Out of 501 RWA yield assets, only 34 have on-chain scale exceeding $50 million, with 93% yet to reach DeFi.
深潮 TechFlow のニュースによると、3月21日、The Defiant の報道によると、Electric Capital は月曜日に研究レポートを発表し、現実世界の収益（real-world yield）資産501件を整理し、現在の著しいオンチェーン活動を持つトークン化資産とクロス比較しました。レポートによると、収益資産のうちオンチェーン規模が5000万ドルを超えるのはわずか34件で、主に米国債、プライベートクレジット、企業債券、非米国の主権債券に集中しています。残り93％の収益源は、法的構造、資産担保証券の課題、商品および計算インフラの現実的な統合の難題など、7つの障壁に阻まれています。
レポートは、分配チャネルが主なボトルネックであると指摘しています。非安定コインのオンチェーン収益RWAのうち、所有者が2000人を超えるのはわずか2つだけです。設計上の制約も一因で、例えばブラックロックのBUIDLは最低投入額が500万ドルに設定されていますが、データによると、多くのトークン化資産は依然として少数の大規模な展開者や金庫管理者に依存しています。BUIDLの上位10名の所有者は、その供給量の98％をコントロールしており、所有者は主にEthena、Ondo、Skyなどのプロトコルです。
Electric Capital は、より多くの資産がオンチェーン化される推進要因として、安定コインの規模拡大と収益の多様化、プロトコル間の差別化競争、金庫インフラによるデュレーションリスクの吸収、階層化メカニズムによる買い手層の拡大、そしてレバレッジサイクルによる担保資産需要の増大の五つを挙げています。同時に、レポートは、ゴールドマン・サックスが2026年までにAIインフラ支出が5,000億ドルを超えると予測しており、GPUレンタル、データセンター建設、エネルギー契約がオンチェーン資金調達の新たな触媒となる可能性があると指摘しています。