過去2週間、米国のガソリン価格は約3.00～3.25ドル/ガロンから3.854ドルへと上昇し、累積でほぼ20％の上昇を記録しました。直近の1週間だけでも6％以上の上昇を見せ、価格は2024年以来の高値付近に押し上げられ、一部地域では2022年の極値圏に迫っています。

そして、より重要なのは上昇そのものではなく、上昇後もほとんど下落していない点です。

技術的な構造から見ると、この局面は明らかにニュースに動かされた加速的な上昇であり、現在の高値圏での変動は、本質的に中東情勢がもたらす供給リスクに対して、買いと売りが再評価を行っている状態です。言い換えれば、市場はこれを「短期的な衝撃」とは見なさず、「継続的な撹乱」として価格をつけているのです。

これが非常に興味深い点です。

油価が下落しなければ、インフレは低下しない；インフレが低下しなければ、金利の引き下げは難しい；金利が下がらなければ、リスク資産は容易に上昇しにくい。

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