2026年第一四半期、ビットコインマイニングは前例のないアイデンティティの再構築を経験しています。全ネットワークのハッシュレートが1ゼタハッシュのマイルストーンを突破し、ハッシュプライスが歴史的な最低水準にまで下落する中、大手マイニング企業は一見矛盾する戦略的決定を下しました。TeraWulfは最近、ビットコインの産出留保率が95％に達していることを明らかにし、ほぼすべての新たに採掘されたビットコインをバランスシートに計上しています。この数字は、同時期に複数のマイニング企業が「一掃売却」を行ったことと鮮やかに対照をなしており、マイニング企業の経営哲学が「マイニングしてすぐ売る」から「戦略的にHODLする」へと深刻に変化していることを示しています。

どのような力がマイニング企業に「ホールド戦略」の見直しを迫っているのでしょうか？
現在のビットコインマイニング業界は、史上類を見ないコストと価格の逆転現象に直面しています。GlassnodeやMacroMicroのデータによると、2026年3月時点で、