Solana社、Nathan McCauley's Anchorage Digitalとの提携を通じて機関投資家向け借入フレームワークを発表

機関投資家がSolanaの高性能ブロックチェーンエコシステムに露出しながら、デジタル資産を完全に管理できる道筋が整いました。2026年2月13日、Solana Company（NASDAQ：HSDT）、Anchorage Digital、Kaminoは、エンタープライズ金融の最も差し迫った課題の一つに対応する革新的な構造を導入しました。それは、カストディ基準や規制遵守を損なうことなく、オンチェーンの借入機会にアクセスする方法です。

Anchorage DigitalのCEO兼共同創設者、ナサン・マコーリーは、この取り組みを「機関投資家がDeFiに関与する方法における根本的な変化」と表現しています。「機関は最も効率的なオンチェーン流動性の源にアクセスしたいと考えていますが、カストディ、コンプライアンス、運用管理を犠牲にしたくはありません」とマコーリーは説明します。この協力は、その機関投資家の要件に直接応えるものであり、資産を直接借り入れながらも、規制されたカストディフレームワーク内にすべてを保持できるインフラを構築しています。

三者カストディモデル：DeFiへの機関アクセスの再定義

この協力は、Solana Company、Anchorage Digital、Kaminoの三者間の前例のないカストディ構造を通じて運用されます。従来のように複数のプラットフォーム間で資産を移動させる必要はなく、これに伴う運用リスクや規制の複雑さも回避されます。このモデルでは、資産は借入プロセス全体を通じてAnchorage Digital Bankに隔離・安全に保管され続けます。

仕組みは次の通りです：Solana Companyは、ネイティブのステーキングSOLトークンを保有し、プロトコル報酬を生成します。これらの資産は、借り手の分離口座に留まり、完全なカストディ管理が維持されます。同時に、Kaminoの貸付市場内でこれらの資産の経済的価値を追跡し、担保に基づく借入能力を解放できる仕組みになっています。これにより、資産を規制されたカストディから動かすことなく、借入が可能となります。

Pantera Capital Managementのゼネラルパートナー兼Solana Companyの理事会メンバー、ジョン・コスモは、このアプローチを「将来の機関投資家の参加のための青写真」と評しています。「この構造は、機関グレードのインフラがSolana上でより深い参加を可能にすることを示しています。私たちは、このスケーラブルなモデルが他の財務管理会社や機関投資家が求める標準となると信じています」と述べています。

Anchorage DigitalのAtlasシステムによる24/7担保管理の実現

この技術的基盤は、Anchorage Digitalの自動担保管理スイート、Atlasに依存しています。このシステムは、リアルタイムで機関投資家のポジションを監視・調整し、手動による管理や運用のボトルネックを排除します。

Atlasは、次の3つの重要な機能を果たします：まず、貸出価値比率（LTV）の常時監視により、リスク範囲内に収まるよう管理します。次に、市場状況の変化に応じて自動的にマージンや担保の移動を調整します。最後に、必要に応じて清算プロトコルを実行し、重要な瞬間に人間の介入を必要としません。

これらの監視機能を自動化することで、Anchorage Digitalのナサン・マコーリーのチームは、機関投資家の参加における大きな摩擦点を排除しています。企業はもはや、ポジションを手動で監視したり、マージンコールにリアルタイムで対応したりする必要はありません。ルールに基づく自動化があらかじめ定められた行動を実行し、従来のリスク管理やコンプライアンスのワークフローを維持しながら、直接プロトコルに関与できるのです。

ステーキング報酬とオンチェーン借入の融合：新たな機関投資家向け青写真

ビットコインのような非生産的なデジタル資産とは異なり、Solanaのネイティブトークンは年間約7％のステーキング利回りを生み出します。この基本的な特性により、SOLは財務運用において特に魅力的となっています。機関は保有資産から受動的な収益を得ながら、流動性にもアクセスできるのです。

このパートナーシップは、この二重のメリットを標準的な機関投資のワークフローとして構築しています。Anchorage Digitalは、機関のステーキング済みSOLのポジションを管理し、プロトコル報酬を代行で収集します。同時に、これらの資産はKaminoの貸付市場で借入の担保として機能します。機関はステーキングリターンを得ながらオンチェーン流動性にアクセスでき、「Kaminoの戦略責任者、チェリー・チャンは『資産を担保に借入を行うための実質的な機関需要』と表現しています。

このモデルは、標準的なデジタル資産だけでなく、報酬を伴うトークン、ネイティブのBTCやETH、さらには法定通貨のポジションも受け入れることが可能です。これにより、DeFiを従来のコンプライアンス要件と両立できないと考えていた新たな機関借り手層を引きつけます。

拡張性と機関投資の青写真：再現性を意識した設計

このパートナーシップの設計者たちは、これを一度きりの取引ではなく、繰り返し適用可能なテンプレートとして意図的に構築しました。他のベンチャー企業や投資ファンド、新興プロトコルも、このフレームワークを活用して機関市場に大規模に対応できるのです。

この設計は、DeFiエコシステムの次なる進化が機関投資の参加にあるとの認識を反映しています。プロトコルが成熟するにつれ、単なる技術的洗練だけでなく、エンタープライズの金融チームが理解し信頼できる規制遵守のインフラも必要となります。早期にこの青写真を確立することで、Solanaは分散型金融への機関資本の流入を大きく取り込む位置にいます。

このパートナーシップは、規制やリスク管理の要件を満たす資格あるカストディが、DeFiの機会から排除される必要はないことを示しています。ナサン・マコーリー率いるAnchorage Digitalは、最高水準の資産セキュリティと運用管理を維持しながら、プロトコルネイティブの信用市場に積極的に参加できることを証明しています。

Solanaエコシステムの優位性：なぜこれが重要か

Solanaの技術的特性は、この機関向けインフラに特有の利点をもたらします。ネットワークは毎秒3,500以上の取引を処理し、これまでに23億を超える取引を達成しています。月間アクティブウォレット数は約370万にのぼり、エンタープライズ規模の借入運用を支えるためのスループットとユーザー採用の両方を示しています。

SOLの経済設計、特に約7％のネイティブステーキング利回りは、他のデジタル資産と差別化されます。機関は、Bitcoinのような資産と異なり、プロトコル報酬を得ながら保有できるため、投資対象としての実用性が高まります。この利回りは、SOLを投機的な保有から、企業が利回りを追求する債券や他の生産的資産のように評価できる財務資産へと変貌させます。

独立系の財務会社であるSolana Company自身も、この機関投資の哲学を体現しています。Pantera CapitalやSummer Capitalと提携して設立された同組織は、長期的なSOLの蓄積と、神経技術や医療機器の研究を中心とした事業展開を目指しています。この新しい借入フレームワークは、機関保有者にとってSOLのユーティリティを高め、財務資産としての価値提案を強化します。

Solana Company、Anchorage Digitalのナサン・マコーリーのチーム、Kaminoとのこの協力は、機関向けDeFiインフラの成熟を示しています。カストディ、コンプライアンス、管理の妥協を求めるのではなく、これらの要件を直接プロトコルのエンゲージメントモデルに組み込むことで、より堅牢なエコシステムを築いています。