連邦準備制度の引き締めがコモディティの売りを引き起こす：金と銀が下落

投資家は、連邦準備制度のより引き締め的な姿勢への期待が高まる中、週初めにポートフォリオを再調整し、コモディティ市場に大規模な売却を引き起こしました。市場分析によると、金属、原油、工業用原料の下落傾向は、ジェローム・パウエル議長が長期にわたりより厳しい金融政策を維持すると見られているとの認識から、同時に進行しています。

パウエル期待による世界市場の圧力

Jin10の提供するデータによると、市場関係者は米連邦準備制度の最近のシグナルをハト派からの継続的なタカ派路線の兆候と解釈しました。オーストラリア連邦銀行のコモディティ戦略責任者ヴィヴェク・ダールは、この圧力は投資家のセンチメントの変化を反映していると指摘し、「市場は同時に金属と米国株を売却しており、これは投資家がパウエル議長を以前よりもさらに厳しい姿勢と見なしていることを示しています」と述べました。

このダイナミクスは、アジアの株価先物が米国市場の下落に追随し、リスク回避の動きが一段と強まる中、コモディティの主要軸に同時に影響を及ぼしました。今週は企業決算、中央銀行の会合、重要なマクロ経済データの公表といった多くのイベントが集中しているため、特に緊迫した展開となっています。

強いドルとリスク回避の関係

米国の金融政策に対する見方に加え、米ドルの上昇もすべてのコモディティに追加の圧力をかけています。ドル高は、国際的な買い手にとってコモディティの価格を高騰させ、需要を抑制し、投資家にとっての魅力を低下させます。

この売却の激しさは、市場サイクルの構造的な変化の可能性を懸念させましたが、ダールは過度に悲観的な解釈に警鐘を鳴らしています。「重要なのは、これが本格的な価格の下落の始まりなのか、それとも単なる市場の生理的な調整なのかを見極めることです」と述べました。

買いの機会か、それとも構造的な下落の始まりか？

CBAのアナリストによると、この下落は実際には調整段階であり、基本的なファンダメンタルズの変化ではないとしています。「これは戦略的な買いの機会と捉えるべきであり、コモディティの長期的な見通しの構造的な悪化の兆候ではありません」とダールは述べ、投資家に対して短期的なボラティリティと長期的なトレンドの変化を区別するよう促しました。

金の上昇見通しは依然堅持

最近の金属価格の大きな動揺にもかかわらず、ダールは長期的な金の上昇見通しを維持しています。彼は、金価格が第4四半期に6000ドルに達する可能性があると予測しており、今回の売りはむしろ、将来的な価値上昇を信じる投資家にとって戦略的なエントリーの機会とみなすべきだと示唆しています。

したがって、今日のコモディティのボラティリティは、最終的な体制変化を意味するものではなく、より広範な上昇サイクル内の自然な調整と捉えるべきです。