#StrategyToIssueMorePerpetualPreferreds MSTRの2026年以降の新たな資本戦略

MicroStrategy (MSTR)は、CEOのPhong Leの下、投資家の信頼を安定させ、ビットコインの積み増しプログラムを継続するための主要な資金調達戦略として、永久優先株式の発行を倍増させています。Leは、このアプローチにより、投資家は普通株に伴う極端なボラティリティを避けつつデジタル資産へのエクスポージャーを得ることができ、短期的なBTC価格の変動からMSTR株のパフォーマンスを効果的に保護できると強調しています。
“Stretch” 優先株：新しい金融商品
この戦略の中心となるのは、MSTRの永久優先株式商品「Stretch」です。これらの株式は現在、約11.25%の変動配当率を提供し、月次リセットメカニズムと組み合わせて、株価が$100 の名目価値付近で取引されることを促しています。この構造は、収益志向の投資家を惹きつけつつ資本の安定性を維持し、従来の株式提供に代わる魅力的な選択肢となっています。
普通株の希薄化からのシフト
2026年に向けて、MSTRはビットコイン購入資金調達のための頻繁な普通株売却から戦略的に離れることを示しています。優先株式は主要な資本調達手段となり、2025年末までに約55億ドルを優先株式を通じて調達しています。最近の発行は、市場のボラティリティを抑えつつ、継続的なビットコイン積み増しを支援することを目的としています。
機関投資家の魅力とレバレッジ拡大
アナリストは、この戦略が構造化された暗号資産エクスポージャーを求める機関投資家にとって特に魅力的であると指摘しています。優先株式は予測可能な利回り、下落時の保護、価格変動の抑制を提供しつつ、MSTRのビットコインへのレバレッジエクスポージャーを拡大します。BTCが過去の史上最高値73,000ドルを超えた場合、潜在的な利益は拡大しますが、長期的な市場の下落局面ではリスクも高まります。
NAV割引と市場圧力への対応
優先株式へのシフトは、ビットコインの弱含みの中でMSTR株が純資産価値(NAV)を下回って取引された期間に促されました。これにより、投資家の信頼が損なわれ、資本効率が低下しました。MSTRは、優先株式の基盤を拡大することで、評価ギャップを安定させ、変動の激しいサイクル中に投資家の信頼を強化しようとしています。
ヨーロッパ展開と新しい金融商品
MSTRはまた、ヨーロッパ市場への進出を準備しており、ユーロ建ての長期ローン商品や地域特有の金融ツールを導入して、国際的な投資家を惹きつける計画です。これは、同社が単なるビットコイン保有企業ではなく、グローバルなデジタル資産金融プラットフォームになるというより広いビジョンと一致しています。
戦略的展望
全体として、MSTRの永久優先株式への依存度の高まりは、ビットコインに焦点を当てた企業の成長資金調達の構造的進化を示しています。この戦略は、高利回りの収益商品と長期的な暗号資産エクスポージャーを融合させており、伝統的な投資家とデジタル資産愛好家の両方にアピールしています。資本の安定性と機関投資家の参加を強化する一方で、このモデルはビットコインのパフォーマンスに密接に連動しているため、リスク管理と市場タイミングが2026年の成功の鍵となります。