連邦準備制度の金融政策システムは選択の岐路に直面している：複数の金融機関が金利が安定すると予測している。

最新のJin10のまとめによると、世界の主要金融機関は米連邦準備制度の政策動向について比較的一致した予測を形成している——現経済状況下では、連邦準備制度は現行の金利水準を維持する可能性が高い。このコンセンサスの背後には、経済データの複雑さと政策の不確実性に対する深い理解が反映されている。

各大手投資銀行が政策の安定を好む理由

オーストラリアの投資銀行マッコーリー(Macquarie)は、失業率の低下傾向が米連邦準備制度に政策の安定を維持する条件をもたらしていると考えている。労働市場の回復に伴い、米連邦準備制度が直面する緊迫した圧力が緩和され、意思決定者にとって見極めの余地が増えている。

ゴールドマン・サックス(Goldman Sachs)の予測はより慎重だ。同行のアナリストは、米連邦準備制度の金融政策システムに対する微調整の余地はすでに限られており、世界経済が直面する複数のリスク要因が、決定者に積極的な行動を取らせないと指摘している。野村證券(Nomura Securities)も同様に、米連邦準備制度の政策指針は今後も示唆し続けるだろうとし、今後の利下げのハードルはより高く設定されると強調している。

オックスフォード・エコノミクス(Oxford Economics)は、2026年の経済成長が改善する見込みであり、これにより米連邦準備制度は現行の政策システムの調整を6月以降に延期する可能性があると予測している。オランダ協同銀行はより直接的な見解を示し、昨年末の利下げ措置は十分であり、さらなる金融緩和は不要と述べている。

雇用とインフレの複雑なシグナル

バークレイズ(Barclays)は、雇用とインフレの現状のデータは、直ちに利下げを行うことを支持しないと指摘している。連邦公開市場委員会(FOMC)は、過去の利下げ決定の実際の影響を評価する時間が必要であり、そのためシステム的な政策調整はさらに遅れることになる。

FOMCの会合の様子

ベルギーのKBC銀行は、もう一つの側面を補足している。労働市場の下振れリスクが緩和されたことで、予防的な利下げの必要性は低下している。実質国内総生産(GDP)の成長予測の調整も、市場の米連邦準備制度の政策必要性に対する判断を変えている。

シティグループ(Citi)は、米連邦準備制度議長パウエル(Powell)の発言が重要なシグナルになると強調している。投資家は、その経済見通しや政策の方向性に関する発言の微細な変化に注目しており、その表現の微妙な違いが、市場の米連邦準備制度の金融政策の今後の動向に対する予測に影響を与える可能性がある。

市場の注目点

モルガン・スタンレー(Morgan Stanley)は、米連邦準備制度が経済成長予測の評価を「堅調」に引き上げ、「雇用リスク増加」に関する表現を削除すると予想している。この調整は、市場に対して米連邦準備制度が現状の経済状況をより楽観的に見ていることを明確に示すシグナルとなる。

全体として、金融市場はすでに強力なコンセンサスを形成している：米連邦準備制度の政策システムは、今後しばらくの間、比較的安定を保つだろう。多くの不確実性が存在するものの、この立場はウォール街からヨーロッパの金融センターに至るまでの複数のトップ機関によって支持されており、現在の世界的な米国の金融政策の動向に対する合理的な評価を反映している。