XRPは2026年を印象的な勢いでスタートさせ、20%以上の上昇を記録し、年初のパフォーマンスでビットコインやイーサリアムを上回っています。この復活は、トークンが依然として本物の長期投資の可能性を提供しているのか、それともその核心的なストーリーが根本的に崩壊しているのかについての議論を再燃させています。現在、XRPは1.43ドルで取引されており、時価総額は872億ドルに達しており、依然として主要なデジタル資産の一つですが、この上昇が新たなユーティリティの反映なのか、それとも単なる投機的関心なのかについて議論が続いています。
Rippleが最初にXRPを推進したとき、その仮説は説得力がありました。銀行は高価で遅い従来のインフラに代わる中立的な暗号通貨を採用し、国境を越えた支払いを決済することを目指していました。トークンの高速性と最小限の取引コストは、明らかな解決策として位置付けられました。何年にもわたり、このストーリーは投資家の心理を支配し、暗号業界で最も情熱的なコミュニティの一つを形成しました。2017-2018年のブルランは、このビジョンを背景にXRPを史上最高値に押し上げました。
しかし、現実は期待から大きく乖離しました。Ellioの市場分析によると、金融機関はXRPの採用よりもコントロール、規制の確実性、予測可能性を優先していました。銀行はRippleと広範に提携しましたが、同社のメッセージや決済インフラを重視し、暗号通貨自体にはあまり関心を示しませんでした。一部の金融機関はUSDCのようなステーブルコインに切り替えたり、独自のトークンを発行したりして、XRPを完全に脇に置きました。数百の金融機関との提携にもかかわらず、Rippleのビジネスモデルは次第にXRPの実際の使用から乖離していきました。
ステーブルコインの普及は、競争環境を根本的に変えました。ドルにペッグされたトークンは現在、3000億ドル超の市場を形成し、年間取引決済に兆単位の資金を動かしています。2024年だけでも、ステーブルコインは2,700兆ドル以上の取引量を処理し、主要なクレジットカードネットワークを上回っています。最大の違いは、ステーブルコインは価格の変動を排除している点です。ユーザーはデジタルドルを直接送受信・保有できるのに対し、XRPは支払いのたびに法定通貨に変換したり戻したりする必要があります。Ellioは、この非対称性が、もともとあった変動性のあるブリッジ資産の必要性を根本から崩したと指摘しています。なぜ、安定した代替手段が存在するのに、XRPの価格変動に耐える必要があるのでしょうか？
Rippleという企業は成功を収めています。資産管理企業を買収し、金融インフラの提供を拡大し、自社のドルステーブルコインも立ち上げました。同社は、深い金融機関との関係と数十億ドルの資産を持つフィンテックの大手として位置付けられています。しかし、この拡大は一つの乖離を生み出しました。Rippleの成長はもはやXRPの採用に依存しておらず、トークンの有無にかかわらず複数の収益源で運営されています。
市場の観測者は意見が分かれています。強気派は2026年の価格上昇を、新たな関心の証拠と見なしています。一方、弱気派はそれが根本的な進展から乖離していると主張します。Ellioはこの緊張を次のように端的に表現しています：「Ripple、つまり会社は大丈夫です。彼らは数十億ドルの資産を持ち、300の提携先もあります。彼らは引き続き新しいものをリリースし、試み続けるでしょう。そして、私は彼らが毎年多くの手数料を稼ぐと思います。XRPは一部のニッチな用途で使われるかもしれません。でも、グローバルなブリッジのビジョンは完全に消えました。死んでいます。それがXRPの本質ではなく、今後もそうなることはありません。」
XRPの2026年の上昇は、市場のセンチメントと投機的なポジショニングを反映しており、根本的なカタリストによるものではありません。Rippleは多角的な収益機会を持つ強力な企業であり続けていますが、XRP自体はかつての機関投資家の採用期待を駆動したストーリーを失っています。Ellioの分析は、重要な区別を強調しています：企業の成功がトークンのユーティリティを保証するわけではありません。もしXRPが支払い以外の本当に差別化されたユースケースを見つけられなければ、ステーブルコインや従来のインフラがすでに支配しているニッチな分野においても、戦略的重要性は低下し続け、価格の変動性だけが残る未来が待っています。
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エリオの見解：XRPの2026年のラリーは本当の復活か、それとも単なる価格のノイズか？
XRPは2026年を印象的な勢いでスタートさせ、20%以上の上昇を記録し、年初のパフォーマンスでビットコインやイーサリアムを上回っています。この復活は、トークンが依然として本物の長期投資の可能性を提供しているのか、それともその核心的なストーリーが根本的に崩壊しているのかについての議論を再燃させています。現在、XRPは1.43ドルで取引されており、時価総額は872億ドルに達しており、依然として主要なデジタル資産の一つですが、この上昇が新たなユーティリティの反映なのか、それとも単なる投機的関心なのかについて議論が続いています。
実現しなかったブリッジ資産の夢
Rippleが最初にXRPを推進したとき、その仮説は説得力がありました。銀行は高価で遅い従来のインフラに代わる中立的な暗号通貨を採用し、国境を越えた支払いを決済することを目指していました。トークンの高速性と最小限の取引コストは、明らかな解決策として位置付けられました。何年にもわたり、このストーリーは投資家の心理を支配し、暗号業界で最も情熱的なコミュニティの一つを形成しました。2017-2018年のブルランは、このビジョンを背景にXRPを史上最高値に押し上げました。
しかし、現実は期待から大きく乖離しました。Ellioの市場分析によると、金融機関はXRPの採用よりもコントロール、規制の確実性、予測可能性を優先していました。銀行はRippleと広範に提携しましたが、同社のメッセージや決済インフラを重視し、暗号通貨自体にはあまり関心を示しませんでした。一部の金融機関はUSDCのようなステーブルコインに切り替えたり、独自のトークンを発行したりして、XRPを完全に脇に置きました。数百の金融機関との提携にもかかわらず、Rippleのビジネスモデルは次第にXRPの実際の使用から乖離していきました。
ステーブルコインが支払いルールを書き換えた
ステーブルコインの普及は、競争環境を根本的に変えました。ドルにペッグされたトークンは現在、3000億ドル超の市場を形成し、年間取引決済に兆単位の資金を動かしています。2024年だけでも、ステーブルコインは2,700兆ドル以上の取引量を処理し、主要なクレジットカードネットワークを上回っています。最大の違いは、ステーブルコインは価格の変動を排除している点です。ユーザーはデジタルドルを直接送受信・保有できるのに対し、XRPは支払いのたびに法定通貨に変換したり戻したりする必要があります。Ellioは、この非対称性が、もともとあった変動性のあるブリッジ資産の必要性を根本から崩したと指摘しています。なぜ、安定した代替手段が存在するのに、XRPの価格変動に耐える必要があるのでしょうか？
Rippleの企業としての成功とXRPの重要性の低下
Rippleという企業は成功を収めています。資産管理企業を買収し、金融インフラの提供を拡大し、自社のドルステーブルコインも立ち上げました。同社は、深い金融機関との関係と数十億ドルの資産を持つフィンテックの大手として位置付けられています。しかし、この拡大は一つの乖離を生み出しました。Rippleの成長はもはやXRPの採用に依存しておらず、トークンの有無にかかわらず複数の収益源で運営されています。
市場の観測者は意見が分かれています。強気派は2026年の価格上昇を、新たな関心の証拠と見なしています。一方、弱気派はそれが根本的な進展から乖離していると主張します。Ellioはこの緊張を次のように端的に表現しています：「Ripple、つまり会社は大丈夫です。彼らは数十億ドルの資産を持ち、300の提携先もあります。彼らは引き続き新しいものをリリースし、試み続けるでしょう。そして、私は彼らが毎年多くの手数料を稼ぐと思います。XRPは一部のニッチな用途で使われるかもしれません。でも、グローバルなブリッジのビジョンは完全に消えました。死んでいます。それがXRPの本質ではなく、今後もそうなることはありません。」
結論：ユーティリティ低下の中の価格上昇
XRPの2026年の上昇は、市場のセンチメントと投機的なポジショニングを反映しており、根本的なカタリストによるものではありません。Rippleは多角的な収益機会を持つ強力な企業であり続けていますが、XRP自体はかつての機関投資家の採用期待を駆動したストーリーを失っています。Ellioの分析は、重要な区別を強調しています：企業の成功がトークンのユーティリティを保証するわけではありません。もしXRPが支払い以外の本当に差別化されたユースケースを見つけられなければ、ステーブルコインや従来のインフラがすでに支配しているニッチな分野においても、戦略的重要性は低下し続け、価格の変動性だけが残る未来が待っています。