R3は暗号市場における立場を根本的に変え、従来の金融の未来は単なる資産のデジタル化だけでなく、それらのブロックチェーンとの深い統合にあると認めました。このビジョンは、2025年5月のAccelerate会議で発表されたSolana Foundationとの戦略的パートナーシップに具体化されています。取引所、銀行、中央銀行向けのインフラ開発に10年以上取り組んだ後、R3は次のように強調します：真の革命はトークン化そのものから始まるのではなく、これらの資産の流動性を確保することから始まるのです。## EthereumからSolanaへ：数十億ドルのプラットフォーム選択R3の共同創設者トッド・マクドナルドは、この選択の論理をシンプルな一言で説明しました：同社は主要および二次的なブロックチェーンネットワークを分析し、機関投資家の資本市場がどこに移行するかを評価しました。その結果は明確でした。EthereumがDeFiの総ロック済み価値（TVL）でリーダーを維持し、深い流動性と広範な開発者基盤を持つ一方で、Solanaは「ブロックチェーンのナスダック」として自らを位置付けました。これは、実験のためではなく、高性能な金融取引のために最適化されたネットワークです。Solanaは、機関投資家にとって重要な構造的優位性を提供します：非常に高いスループット、超低手数料、取引に特化したアーキテクチャです。現在、SolanaのDeFiエコシステムは90億ドル超のロック済み資産を保持しており、EthereumやLayer 2ソリューションを除く最も急速に成長しているプラットフォームの一つです。Solanaが採用したモデルは、取引量とユーザーエンゲージメントの爆発的な増加を促進しましたが、Ethereumは依然として総価値と最大の非流動性機関資産のシェアでリードしています。これは、ビジョンの違いを反映しており、Ethereumは多様性を重視し、Solanaはパフォーマンスを追求しています。## 流動性こそ真の課題：トークン化は第一歩に過ぎないここで重要なパラドックスが浮上します。マクドナルドが指摘するように、業界の議論の多くはトークン化そのもの、つまり株式、債券、プライベートクレジットといった実資産をデジタルトークンとして表現し、ブロックチェーン上で取引することに集中しています。しかし、真の課題は流動性です。「DeFiの動きは貸付と信用供与にあります」と彼は強調します。現在、何百兆ドルもの実資産がすでにブロックチェーン上に表現されていますが、機関投資家の多くの収益性の高い投資は依然としてネットワーク外に資本を留めています。低い流動性や、場合によっては厳しい規制がDeFi投資家をこれらの資産の積極的な運用から遠ざけています。ブレークスルーは、トークン化された実資産がネイティブの暗号資産と同じ条件で担保として機能し、DeFiにおける貸付や信用供与のアクセスを可能にしたときに訪れるでしょう。R3は人工的に需要を創出しようとはしていません。むしろ、すでに関心が存在する場所から始めています。DeFi投資家がより安定した、多様化された収益を求め、暗号市場との相関性が低い資産を探しているのです。「私たちはこれらの資産をオンチェーンに移し、DeFiに適した形にパッケージ化しようとしています」とマクドナルドは説明します。## プライベートクレジットとトレーディングファイナンスへの賭け真剣な投資家を惹きつけるには、収益性が魅力的でなければなりません。R3は高い収益性を持つ製品を優先し、特にプライベートクレジットに焦点を当てています。約10％の収益率は、従来のオンチェーン投資家にとって魅力的です。しかし、これらの製品は収益性、流動性、そして組み合わせの可能性という三つの側面をバランスさせる必要があります。伝統的な市場のプライベートクレジットはしばしば流動性が非常に限定的であり（四半期に一度しか取引できないことも多い）、これが課題となっています。プライベートクレジット以外にも、R3はトレーディングファイナンスに巨大な潜在力を見出しています。この市場では需要と供給の弾力性が高いといえます。「DeFiアロケーターが本当にトレーディングファイナンスに注力すれば、伝統的な世界からの供給は非常に大きい」とマクドナルドは指摘し、市場の規模と持続可能な収益の可能性を示しています。トレーディングファイナンスは歴史的に不透明さに悩まされてきました。断片化された法域、個別契約、標準化されていないデータなどがリスク評価や資産の標準化、流動性の拡大を難しくしています。ブロックチェーンソリューションはこれらの課題を解決できる可能性があります。## Corda：機関投資家向けのネイティブ流動性R3はすでに著名な投資マネージャーや資産所有者と協力しています。これには、トークン化を資本の新たな流通チャネルとみなす製造業者や船舶会社も含まれます。目的は、オフチェーンの製品を単に再現するのではなく、オンチェーンの世界に再設計し、投資可能性、取引性、構成性を高めることです。2025年12月、R3はSolana上にネイティブに構築された新しいプロトコル「Corda」を発表しました。これは、収益性の高い資産を収容したプロフェッショナルにキュレーションされたセーフを中心に構成され、流動性の高い買戻し可能なセーフトークンを発行します。2026年前半のリリースを予定しています。Cordaのアーキテクチャは、ステーブルコインの所有者に対し、トークン化された債務商品、ファンド、証券（再保険資産を含む）へのアクセスを提供し、流動性や構成性を損なうことなく、DeFiスタイルの流動性層を備えています。Cordaを通じてアクセス可能な資産は、伝統的に流動性の低い資産の即時交換を可能にするプロトコルレイヤーのサポートを受け、これによりこれらの資産を借入の担保として大規模に活用できる展望が開けます。このプロトコルは、主要なキュレーターや信用プロトコルと連携し、貸付やレバレッジポジションの構築を支援しますとマクドナルドは説明します。## 先行きと今後の展望Cordaは発表以来、すでに多くの関心を集めています。登録者数は30,000人を超え、DeFiや伝統的金融コミュニティにおけるこうしたソリューションへの深い需要を示しています。R3のビジョンは、単純な観察から導き出されます。暗号解決策とDeFiに数十億ドルが流入する中、投資家層は進化しています。市場は純粋な投機から、暗号サイクルと相関しない安定した多様化収益の追求へと回帰しています。すでに一部の実資産はオンチェーンに表現されていますが、真の革命は、ウォール街の資産が瞬時にDeFi投資家にアクセス可能となり、オフチェーン資本が大量にオンチェーン市場に流入する時に始まるでしょう。R3のSolana戦略は、単なる一つの賭けではなく、ネイティブに未来の金融を見据えたビジョンがすでに実現しつつあることの証です。伝統的金融の深い専門知識と、最も高性能なブロックチェーンのアーキテクチャの融合は、暗号業界だけでなく、投資の世界全体を変革する可能性を秘めています。
ネイティブなSolanaのアーキテクチャは、機関投資家向けのトークン化の基盤として機能します。これは、R3の戦略的な賭けです。
R3は暗号市場における立場を根本的に変え、従来の金融の未来は単なる資産のデジタル化だけでなく、それらのブロックチェーンとの深い統合にあると認めました。このビジョンは、2025年5月のAccelerate会議で発表されたSolana Foundationとの戦略的パートナーシップに具体化されています。取引所、銀行、中央銀行向けのインフラ開発に10年以上取り組んだ後、R3は次のように強調します：真の革命はトークン化そのものから始まるのではなく、これらの資産の流動性を確保することから始まるのです。
EthereumからSolanaへ：数十億ドルのプラットフォーム選択
R3の共同創設者トッド・マクドナルドは、この選択の論理をシンプルな一言で説明しました：同社は主要および二次的なブロックチェーンネットワークを分析し、機関投資家の資本市場がどこに移行するかを評価しました。その結果は明確でした。EthereumがDeFiの総ロック済み価値（TVL）でリーダーを維持し、深い流動性と広範な開発者基盤を持つ一方で、Solanaは「ブロックチェーンのナスダック」として自らを位置付けました。これは、実験のためではなく、高性能な金融取引のために最適化されたネットワークです。
Solanaは、機関投資家にとって重要な構造的優位性を提供します：非常に高いスループット、超低手数料、取引に特化したアーキテクチャです。現在、SolanaのDeFiエコシステムは90億ドル超のロック済み資産を保持しており、EthereumやLayer 2ソリューションを除く最も急速に成長しているプラットフォームの一つです。Solanaが採用したモデルは、取引量とユーザーエンゲージメントの爆発的な増加を促進しましたが、Ethereumは依然として総価値と最大の非流動性機関資産のシェアでリードしています。これは、ビジョンの違いを反映しており、Ethereumは多様性を重視し、Solanaはパフォーマンスを追求しています。
流動性こそ真の課題：トークン化は第一歩に過ぎない
ここで重要なパラドックスが浮上します。マクドナルドが指摘するように、業界の議論の多くはトークン化そのもの、つまり株式、債券、プライベートクレジットといった実資産をデジタルトークンとして表現し、ブロックチェーン上で取引することに集中しています。しかし、真の課題は流動性です。「DeFiの動きは貸付と信用供与にあります」と彼は強調します。
現在、何百兆ドルもの実資産がすでにブロックチェーン上に表現されていますが、機関投資家の多くの収益性の高い投資は依然としてネットワーク外に資本を留めています。低い流動性や、場合によっては厳しい規制がDeFi投資家をこれらの資産の積極的な運用から遠ざけています。ブレークスルーは、トークン化された実資産がネイティブの暗号資産と同じ条件で担保として機能し、DeFiにおける貸付や信用供与のアクセスを可能にしたときに訪れるでしょう。
R3は人工的に需要を創出しようとはしていません。むしろ、すでに関心が存在する場所から始めています。DeFi投資家がより安定した、多様化された収益を求め、暗号市場との相関性が低い資産を探しているのです。「私たちはこれらの資産をオンチェーンに移し、DeFiに適した形にパッケージ化しようとしています」とマクドナルドは説明します。
プライベートクレジットとトレーディングファイナンスへの賭け
真剣な投資家を惹きつけるには、収益性が魅力的でなければなりません。R3は高い収益性を持つ製品を優先し、特にプライベートクレジットに焦点を当てています。約10％の収益率は、従来のオンチェーン投資家にとって魅力的です。しかし、これらの製品は収益性、流動性、そして組み合わせの可能性という三つの側面をバランスさせる必要があります。伝統的な市場のプライベートクレジットはしばしば流動性が非常に限定的であり（四半期に一度しか取引できないことも多い）、これが課題となっています。
プライベートクレジット以外にも、R3はトレーディングファイナンスに巨大な潜在力を見出しています。この市場では需要と供給の弾力性が高いといえます。「DeFiアロケーターが本当にトレーディングファイナンスに注力すれば、伝統的な世界からの供給は非常に大きい」とマクドナルドは指摘し、市場の規模と持続可能な収益の可能性を示しています。
トレーディングファイナンスは歴史的に不透明さに悩まされてきました。断片化された法域、個別契約、標準化されていないデータなどがリスク評価や資産の標準化、流動性の拡大を難しくしています。ブロックチェーンソリューションはこれらの課題を解決できる可能性があります。
Corda：機関投資家向けのネイティブ流動性
R3はすでに著名な投資マネージャーや資産所有者と協力しています。これには、トークン化を資本の新たな流通チャネルとみなす製造業者や船舶会社も含まれます。目的は、オフチェーンの製品を単に再現するのではなく、オンチェーンの世界に再設計し、投資可能性、取引性、構成性を高めることです。
2025年12月、R3はSolana上にネイティブに構築された新しいプロトコル「Corda」を発表しました。これは、収益性の高い資産を収容したプロフェッショナルにキュレーションされたセーフを中心に構成され、流動性の高い買戻し可能なセーフトークンを発行します。2026年前半のリリースを予定しています。
Cordaのアーキテクチャは、ステーブルコインの所有者に対し、トークン化された債務商品、ファンド、証券（再保険資産を含む）へのアクセスを提供し、流動性や構成性を損なうことなく、DeFiスタイルの流動性層を備えています。Cordaを通じてアクセス可能な資産は、伝統的に流動性の低い資産の即時交換を可能にするプロトコルレイヤーのサポートを受け、これによりこれらの資産を借入の担保として大規模に活用できる展望が開けます。
このプロトコルは、主要なキュレーターや信用プロトコルと連携し、貸付やレバレッジポジションの構築を支援しますとマクドナルドは説明します。
先行きと今後の展望
Cordaは発表以来、すでに多くの関心を集めています。登録者数は30,000人を超え、DeFiや伝統的金融コミュニティにおけるこうしたソリューションへの深い需要を示しています。
R3のビジョンは、単純な観察から導き出されます。暗号解決策とDeFiに数十億ドルが流入する中、投資家層は進化しています。市場は純粋な投機から、暗号サイクルと相関しない安定した多様化収益の追求へと回帰しています。すでに一部の実資産はオンチェーンに表現されていますが、真の革命は、ウォール街の資産が瞬時にDeFi投資家にアクセス可能となり、オフチェーン資本が大量にオンチェーン市場に流入する時に始まるでしょう。
R3のSolana戦略は、単なる一つの賭けではなく、ネイティブに未来の金融を見据えたビジョンがすでに実現しつつあることの証です。伝統的金融の深い専門知識と、最も高性能なブロックチェーンのアーキテクチャの融合は、暗号業界だけでなく、投資の世界全体を変革する可能性を秘めています。