#加密市场观察 長生きして初めて見る残酷な名場面：神仙級の大佬たちが一線で対決！暗号通貨市場は血の海に...

暗号通貨市場はまたもや崩壊した…多くの人は今回の暴落を、暗号コミュニティ内部の巨大な分裂に帰している。去年10月11日（通称「1011事件」）を巡る責任争いの激化、トランプが関税戦争を再開したことに端を発し、暗号市場は大きく下落した…と。責任の所在を巡る争いは激しさを増し、両陣営は剣を交え、ついには神々の喧嘩にまで発展した。1011後の暗号市場は流動性がもともと脆弱だったため、この「内戦」が最後の一押しとなり、今や多くの命が散る惨状となっている。

一 1011の責任はどれほど大きいのか？
1011事件以前、ビットコイン（BTC）の動きは金や米国株と非常に連動しており、トランプ政権誕生後の楽観的なムードの中で急騰していた。BTCは一時12万ドル超の高値をつけ、金も史上最高値を更新し、米国株のハイテク株も熱狂的だった。皆同じリズムだったのだ。しかし、1011以降、暗号通貨に投資する「韭菜」たちは気づいた。暗号市場の運営はあまりにもいい加減で、こんな下げ方もあり得るのかと！それで皆、暗号から手を引き、金銀の投機に乗り換えた。韭菜たちにとって、金銀はより信頼できる投資対象であり、人為的な操作も少ないと考えているのだ。こうした声も多く、市場では「1011事件がビットコインと金や米国株の連動を切った」との見方もある。もし1011がなかったら、ビットコインの価格は今ごろ20万ドルに達していたかもしれない！この責任の大きさゆえに、最近の暗号コミュニティ内の亀裂が深まっている。

二 逆風派の見解
逆風派は、BN（バイナンス）が1011事件の元凶だと考え、その責任を追及すべきだと主張する。核心は、BNのシステム故障と責任感のないマーケティングが災害を拡大したという点だ。代表的なリーダーはキャシー・ウッド（木頭姐）だ（木頭姐：BNは暗号ブルマーケットを台無しにした！何一が反応：木頭姐はデマを流しているだけだと）。彼女はFox Businessのインタビューで、「BNのソフトウェア故障」が280億ドルのレバレッジ解消を引き起こしたと直言した。彼女はこれを「強制的なレバレッジ解消事件」と呼び、BNのオラクルや基準価格の乱れ、清算エンジンの暴走が引き金だと指摘。ビットコインは最も流動性の高い資産として最初に影響を受けたと述べた。これに対しBNは、「木頭姐は暗号業界の理解が浅く、噂を鵜呑みにしているだけだ」と反論。そんな中、暗号に詳しいベテランのスター・シューも名乗りを上げ、「BNの『責任感のないマーケティング』USDe（12%高利回りの活動と循環借入の仕組み）を名指しで批判し、USDeを現金のように扱い、巨大なレバレッジを誘引しながらリスク警告を十分にしなかったため、小さな変動で爆発した」と指摘。スターはこれを「システムリスク」とし、FTXの崩壊を超える被害だと強調した。一方、スターの上司とBNの関係に疑問を持つ者もいる。ソラナの創始者アナトリー・ヤコヴェンコも名乗りを上げ、スターのツイートをリツイートし、「事故からわずか18ヶ月で回復」と陰で皮肉った（FTX後のSOLの復活を暗示）。これに対し、CZは直接Tolyのフォローを外し、コミュニティは「Tolyは被害者側に立ち、BNは心配している」と解釈している。

三 逃げ道派の見解
これらの激しい非難に対し、CZは、「暴落の核心はマクロ経済の関税と高レバレッジ市場の脆弱さ、そして金曜日夜の流動性不足によるフラッシュクラッシュであり、BNのシステムや操作の問題ではない」と反論。続いてBN公式は、2つの小さな技術故障（送金遅延と指数偏差）を認めつつも、「最も激しい変動の後に脱錨が起き、75%の清算が完了した」と発表。主な原因は、市場の連鎖反応とマクロ恐慌だとした。この大きな責任は、BNだけの弁解では不十分で、業界の他の大物も味方になってくれる必要がある。現在、BNの責任を明確に擁護している大物はエフゲニー・ガエヴォイとハシーブだ。彼らの主張は、「一つの取引所だけを責めるのは非合理的であり、背負うべき責任は分散すべきだ」というものだ。しかし、こうした立場を見ると、暗号業界の大きな勢力が一枚岩であることがわかる。彼らは一丘の土のようなもので、似たり寄ったりだとも言える。

また、別の論点として、現在の暗号市場の流動性の状況や、昨年10月のフラッシュクラッシュの責任を争う中で、さらに大きな崩壊が起きていると指摘する者もいる。複数の大物がマイクロストラテジーの株を清算され、株価はより悲惨な状況になり、仮想通貨の価格も一時的に保有コストを下回った。もし仮想通貨の価格がさらに悪化すれば、マイクロストラテジーは次の「システム爆弾」になるのではと懸念されている。こうした背景から、マイクロストラテジーのCEO、サイラーは、前日に10億ドルのビットコイン購入を呼びかける声明をリツイートし、神々に争いをやめて一緒にコインを積もうと呼びかけている。

四 いまやBNは暗号業界に対して絶大な発言力を持ちすぎており、市場全体がもはや本来の分散化から乖離しているとも言える。木頭姐を筆頭とする米国資本はBNを眼中の敵とみなしており、ちょっとでも暗号のプールに水を足せば、さまざまな手段でその水は盗まれる。彼らはこの水漏れのプールは永遠に満たされることはないと気づいているのだ。