#加密市场观察 Matrixport：本輪下落はおそらく戦術的な調整に偏っている

Matrixportは市場調査レポートを発表し、トランプ大統領の最新の関税脅威は、貿易政策と捉えるよりも、波動を作り出し交渉の譲歩を引き出す戦略手段と理解すべきだと述べている。市場はこのリズムを徐々に把握し始めている：ニュースの衝撃が先に価格の再評価を引き起こし、流動性が逼迫すると売りが拡大する；交渉の兆候が現れると、価格は比較的早く安定し、取引も比較的秩序立った状態に戻る。ビットコインとグローバル流動性の連動性は引き続き強まり、この循環の中で最も敏感な価格決定資産となっており、従来のマクロヘッジ手段ではなく、グローバル流動性の高ベータ代理指標(high-beta proxy)のような存在になっている。現状の動きを見ると、この波動は外部からの攪乱による取引レベルでの再価格設定に過ぎず、暗号資産のファンダメンタルズの構造的な弱さを示すものではない。むしろ、市場は繰り返し捉えられる波動のウィンドウを示しており、規律ある投資家はこれらの機会を利用して利益を得ることができる。同時に、他のリスク資産は一定の弾力性を保ち、市場の強硬な表明に対する限界反応も鈍化している。したがって、本輪の下落はおそらく戦術的な調整に偏っており、ポジションへの示唆も短期的なニュースだけでなく、価格設定と流動性構造の変化を見る必要がある。インプライド・ボラティリティは顕著に上昇しておらず、これもまた考えさせられる点だ：ビットコインは「リスク・センチメントの風向計」としての重みが低下しているのだろうか。