## Ngaの暗号資産市場開放：制限から規制へ

ロシア中央銀行は最近、新しい暗号通貨規制枠組みを発表し、同国のデジタル資産に対する政策の大きな転換点を示しました。12月23日に政府に送付された通知によると、当局はロシアの一般市民が暗号通貨やステーブルコインを合法的な投資手段として取引できるようにすることを期待していますが、国内での決済には引き続き禁止しています。

## 二つの投資者グループ、異なる自由度

新しい規制枠組みは、投資者を二つのカテゴリーに分けています。一般投資者グループ (特別な条件を満たしていない)は、初めて暗号通貨に合法的にアクセスできますが、厳しい制限に従う必要があります。

- ロシア中央銀行が定めた最も流動性の高い暗号通貨のリストのみを購入可能
- 許可を受けた金融サービス会社を通じて取引
- 1人あたりの年間制限は300,000ルーブル (約3,800米ドル)、各プラットフォームごと

一方、プロフェッショナル投資者 (証拠金や証券資産が1億ルーブル超、または年間収入が最低5000万ルーブル)は、より自由に取引可能です。彼らは匿名性やプライバシー保護に焦点を当てたトークンを除き、ほとんどすべての暗号通貨を購入でき、取引量に制限はなく、リスク評価をクリアすればよい。

## 現行の金融インフラがデジタル資金を処理

ロシア中央銀行は、暗号通貨の活動を既存の金融システムに統合したいと考えています。許可を得た取引所、ブローカー、資産管理会社は、現行の許可に基づき顧客の資金を管理します。同時に、暗号資産の保管業者や取引所運営者は追加のリスク管理要件に従う必要があります。

国際的には、この枠組みはロシアの居住者が海外の取引所で暗号通貨を購入し、以前に購入した残高を国内の金融サービスを通じてロシアに送金することを明確に許可しています。ただし、税務当局への申告義務があります。

## 具体的なスケジュール：2026年から2027年まで

この規制枠組みは即時施行されるわけではなく、明確なロードマップに従います。

- 2026年7月1日までに：立法者は法的基盤を整備
- 2027年7月1日以降：許可のない暗号通貨サービスの提供者は、違法銀行活動と同様に刑事または行政責任を負う

## 段階的自由化の流れを継続

この動きは、ロシア中央銀行が追求してきた段階的自由化戦略の一環です。2025年3月に、「特別条件を満たす投資者」向けの試験運用を開始しました。新しい規制枠組みは、この優先グループの権利を維持しつつ、より広範な一般投資者層に対しても、非常に具体的な制限と厳格な監視の下で新たな道を開いています。

国会の金融市場委員会委員長アナトリー・アクサコフは、12月15日に、暗号通貨は「決して通貨にはならず」、投資ツールとしてのみ役割を果たすと強調しました。このコミットメントは、制裁の中で国家戦略の一環としてデジタル通貨を活用しつつ、国内での利用を厳しく管理するクレムリンのバランス政策を反映しています。

## ビットコインとイーサリアムの現状価格は？

現在、ビットコイン (BTC)は約95,450米ドルで取引されており、24時間で1.30%減少しています。一方、イーサリアム (ETH)は3,310米ドルで、同じく1.37%の下落です。これらの価格動向は、世界の暗号市場が調整局面にあることを示しています。

## 新政策の戦略的意義

この規制枠組みは、ロシアがビットコインやその他のデジタル資産を国際貿易で積極的に利用している現実を反映しています。国内の特別規制の下で、暗号採掘も合法化されています。現在、ロシアの政策立案者は、西側のステーブルコイン（USDTなど）への依存を減らすため、国内ステーブルコインの開発について公に議論しています。特に、制裁に関連した口座凍結事件を背景にしています。

新しい規制枠組みは、具体的なトークン名を示していませんが、その構造から、大型資産や高い流動性を持つ資産を優先する傾向が明確に見て取れます。これは、個人投資家とプロ投資家の両方からの資金流入を意識したものです。