GENIUS法規制取り締まり：利回り付ステーブルコインに議会の禁止措置

米国議会は正式にGENIUS法を成立させ、利回りを生むステーブルコインに対する包括的な禁止措置を導入しました。これは暗号資産弁護士のジェイク・チェルビンスキーがX上で公然と批判した規制措置です。チェルビンスキーの評価によると、この立法は伝統的な銀行機関にとって金融上の優位性を集中させることを戦略的に意図している一方で、分散型金融（DeFi）の革新の一部を意図的に抑制するもののようです。

核心の問題：根拠のない政策

チェルビンスキーは、GENIUS法の枠組みには実質的な理由付けが欠如しており、真の金融リスクに対処していないと指摘します。バランスの取れた規制を設けるのではなく、むしろステーブルコイン分野の技術革新を意図的に制約するアプローチを取っていると批判しています。彼の懸念は、この規制措置が市場の進化や消費者の選択よりも、制度的利益を優先しているという点に集中しています。

銀行業界の戦略的ポジショニング

弁護士はさらに、伝統的な金融機関が規制プロセスを積極的に利用して競争市場のダイナミクスを自らに有利に再構築しようとしている危険な傾向を指摘しました。利回りを生むステーブルコインに対する制限をロビー活動で成功させることで、銀行は従来の預金や貸付サービスと競合し得る代替的な金融商品を事実上排除しています。

業界への影響と市場の展望

GENIUS法の成立は、暗号・金融の世界を再形成し得るより広範な規制の姿勢を示しています。利回りを生むステーブルコインは、分散型金融プロトコルの重要なインフラとして登場し、ユーザーがリターンを得ながら価格安定性を維持できる仕組みです。この議会の禁止措置により、このカテゴリーは市場から排除され、ユーザーは中央集権的な銀行ソリューションに逆戻りさせられる可能性があり、高度なDeFi製品の開発も制限される恐れがあります。

チェルビンスキーの見解は、規制の捕捉—すなわち既存の金融大手が政策に影響を及ぼし、競争の脅威を抑制しようとする動きに対する暗号コミュニティ内の懸念の高まりを反映しています。