## 仮想通貨の黄金の波：15億ドルの安全な選択か、それとも一時的な変化か？

暗号市場は現在、興味深い変革を目の当たりにしています。伝統的な資産である金がリスク許容度の低下から恩恵を受ける一方で、仮想通貨の金は大きな資金の流入先となっています。Token Terminalのデータによると、Paxosが発行する仮想金トークンPAXGは、現在市場に流通しているのは約15億ドルです。この数字は2023年および2024年前半の他の期間と比べて大幅に増加しており、投資家の関心の高まりを反映しています。

仮想金が突然注目されるのは偶然ではありません。投資家はもはや実物の金や従来のETFを買うだけではなく、ブロックチェーンに基づくバージョンに移行しています。その理由は明白です：仮想金は、実物の金にはない利点を提供します。より便利なアクセス、柔軟な支払い、そして何よりも24時間365日の取引が可能な点です。これらの特性は、市場が不安定な時期には非常に魅力的に映ります。

## ビットコインは金に遅れをとる：評価の問題か資金流出の話か？

ここで問題となるのは、(BTC)（現在$90,78Kで取引中）のビットコインが問題を抱え始めている点です。金は好調に上昇している一方で、ビットコインは圧力にさらされています。多くの人が抱く疑問は次の通りです：BTCは本当に投資家が暗号から資金を引き揚げているために弱くなっているのか、それとも単に「従来の安全資産と比べて過小評価」されているだけなのか？

興味深い指標は、ビットコイン/金の比率です。これは通常、市場の底値と関連付けられています。歴史を振り返ると、この比率がこのレベルに下がるたびに、ビットコインはその後、強力に回復し始める傾向があります—たとえ金の需要が高いままであってもです。これは、ビットコインの減速は絶対的な弱さではなく、相対的な評価の差異を示している可能性を示唆しています。

## 専門家からの二つの対立する見解

著名な暗号分析家Michael Van de Poppeは、次のような注目すべき見解を示しています：*「二つのうち一つは過大評価されている。もう一つは過小評価されている。私の見解では、金は過大評価されており、ビットコインは過小評価されている。」* この見解は、これは一時的な調整に過ぎず、長期的なトレンドではないことを示唆しています。

一方、ビットコインの最大主義者であるMatthew Kratterは、異なる視点を持っています。金の短期的な価格上昇を心配するのではなく、長期的な経済モデルに焦点を当てています。*「金の供給は何十年も1-2％程度しか増加していません。問題は、大量の金を輸送・保険するコストが非常に高いため、貿易不均衡を解決する効率的な方法ではないことです。」* この論点は、仮想金は一時的な解決策に過ぎず、ビットコインは基本的な優位性を持ち続けると示唆しています。

## 結論の未記入：金対ビットコイン—レースはまだ長い

現在、仮想金は価格上昇とリスク許容度の低下により優位に立っています。しかし、これは本当に長期的な変化なのか？それとも、伝統的な金、仮想金、ビットコインの長期的な競争の一過性の段階に過ぎないのか？

ビットコイン支持者は、暗号の価値保存の物語はまだ進行中だと考えています—それは単に異なる時間軸上での話です。金と比べて、ビットコインは供給がより硬直しており、保管コストも低く、グローバルなネットワーク上で24/7稼働しています。

最終的な答えは、おそらく各投資家が「安全性」をどのように定義するかに依存します。もし安全性＝伝統的資産の証明済みであれば、仮想金は明らかに選択肢です。しかし、安全性＝持続可能な経済モデルとインフレ耐性であれば、ビットコインにはまだ希望を持つ理由があります。

**要約：** 15億ドルの仮想金への資金流入は、投資家の安全志向を反映していますが、歴史は、ビットコインと金の間の評価差がしばしば近いうちに回復の兆しを示すサインであり、暗号の終わりを意味しないことを示しています。