ビットコインの上昇は脆弱さを証明、データは持続的な資金流出とETFの後退を示す

オンチェーン指標は、資本流出の増加に苦しむ市場にとってビットコインにとって懸念すべき状況を示しています。最近の分析によると、ビットコインETFの投資家は過去14日間で約**$1 十億ドルをポジションから引き揚げており、機関投資家の信念の弱まりを示しています。より広く見ると、暗号市場は2024年初以来初めての意味のある純資本流出を目の当たりにしており、資金は約-$4.5十億**ドル流出しており、典型的な強気市場のダイナミクスからの明確な逆転を示しています。

この引き戻しが特に懸念されるのは、そのリバウンドの性質です。純粋なスポット需要を反映しているのではなく、現在の価格動向はますますレバレッジと短期的な投機によって推進されているように見え、アナリストが「デッドキャットバウンス」と表現する現象の特徴です。これは一時的な回復であり、すぐに逆転し、下落トレンドを再開します。このパターンは通常、弱い投資家を疲弊させ、その後再び売り圧力を引き起こします。

最近のオンチェーンデータによると、資本の流入は大きく縮小しており、毎週新たな資金が市場に入る量が減少しています。価格動向と資金流入の乖離は、ディップ買いをしているのは長期保有者ではなく、マージンポジションを操作しているトレーダーであることを示唆しています。この構造的な弱さは、上昇リスクが制限されている一方で、下落リスクは現在のショートカバーが尽きるとともに大きくなることを意味しています。

市場参加者にとっての教訓は明白です：レバレッジに基づく上昇は本質的に不安定です。ビットコインは短期的には高値をつけるかもしれませんが、根底にある資本の動向は、真の吸収が再開されるまでは抵抗の少ない道は下向きのままであることを示しています。