米国株式市場は新高から下落し、月曜日の取引開始時に3大指数は揃って下落しましたが、金と原油は堅調に推移しています。

米国株式市場は先週金曜日に史上最高値を記録したばかりですが、月曜日の寄り付きでは一斉に下落しました。1月12日（月）の寄り付き時点で、ダウ平均は311.56ポイント下落し49,192.51ポイント、S&P500指数は33.63ポイント下落し6,932.65ポイント、ナスダック総合指数は76.69ポイント下落し23,594.66ポイントとなっています。注目すべきは、市場が下落する中で、現物金は史上最高値を更新し、原油先物も堅調に推移していることであり、こうした資産のローテーションは、市場のセンチメントの微妙な変化を反映しています。

新高から下落への転換

前後の比較は一目瞭然

先週金曜日の米国株三大指数は史上最高値を祝っていましたが、月曜日の寄り付きでは明確な調整局面を迎えました。下落幅はわずか（0.3%〜0.63%の範囲）に見えますが、新高からの下落の転換自体は注目に値します。

下落幅差の背後にある意味

三大指数の下落幅には差があり、これは異なるセクターの圧力の度合いを反映しています。

• ダウ平均の下落幅が最大（0.63%）：大型ブルーチップ株や伝統的な工業株が圧迫されていることを示し、これらの株は経済のファンダメンタルズに最も敏感です
• S&P500は次（0.48%）：より広範な市場指標として、下落幅は中間的
• ナスダックは最小（0.32%）：テクノロジー株は比較的堅調であり、市場の長期的な好感度と関連している可能性があります

市場センチメント変化の可能性

最新の情報によると、いくつかの要因がこの転換を引き起こしている可能性があります。

雇用データの二面性

先週金曜日に発表された雇用統計は喜びと懸念が入り混じっています。非農業部門の新規雇用者数はわずか5万人で、予想の7.3万人を大きく下回った一方、失業率は4.4%に低下しました。この矛盾したデータは、市場に疑念をもたらす可能性があります。雇用の伸び鈍化は景気の勢い減速を示唆しているのでしょうか。

リスク資産から安全資産へのローテーション

最も説得力のあるシグナルは、他の資産の動きです。

• 現物金が史上最高値を更新：4,550.880ドル/オンスで0.93%上昇。金は安全資産としての役割があり、その上昇は市場がリスク回避を求めていることを示唆します
• 原油先物は2%以上上昇：これはイランの緊張や地政学的リスクの高まりによるものであり、リスク回避の動きとともに地政学リスクの高まりも反映しています

株式市場が下落し、金と原油が上昇する局面は、投資家がリスクを再評価していることを示しています。

国債利回りの安定的な役割

国債の利回りは4.17%で安定しており、株式や暗号資産市場に比較的落ち着いた背景を提供しています。ただし、これにより新たな金利シグナルが出ておらず、市場の上昇を促す要因にはなっていません。

個人的見解

テクニカル的には、この調整は新高後の正常な利益確定の範囲内と考えられます。しかし、センチメント面では、市場は経済の見通しを再評価しているようです。雇用の伸び鈍化と地政学的リスクの高まりは、一時的にリスク許容度を低下させる要因となっています。

今後の注目点

次のポイントに注目すべきです。

• 今週の経済指標：市場の信頼感を引き続き支えるのか、あるいは打ち消すのか
• 地政学的情勢：イランの緊張の進展や、それが原油価格にどう影響するか
• 金の動き：金が引き続き史上最高値を更新すれば、安全資産への関心が高まり続ける可能性
• テクノロジー株の動向：ナスダックの堅調さが持続するのか、それとも調整に入るのか

まとめ

米国株は先週金曜日の史上最高値から月曜日の寄り付きで小幅に下落しました。下落幅は限定的ですが、その転換自体は注目に値します。金が史上最高値を更新し、原油が2%以上上昇する中での株価下落は、資産のローテーションの兆候を示しています。雇用の伸び鈍化と地政学的緊張が株価を押し下げる主な要因です。短期的には利益確定の動きと考えられますが、中期的には経済指標や地政学的リスクが市場の信頼感にさらなる影響を与える可能性があります。