TVLという数字はかつてDeFiプロジェクトを評価するための迅速な指標でしたが、正直なところ、多くの場合それはただの寝ているお金に過ぎません。

表面的なデータは誇張して見せることができますが、その背後に実際の取引活動が支えていなければ、その数字は実質的には空虚で膨らんだだけです。

市場参加者は今、より実質的なもの——利用率や取引量——に注目するようになっています。本当に意味のある問題はこれらの担保資産が実際に働いているのかどうかです。流動性は本当に効率的に使われているのか、それとも帳簿上だけで見栄えが良いだけなのか？

これはエコシステム全体の成熟を反映しており、数字を追いかけて土地を獲得する段階から、実際の経済活動を見る段階へと移行しています。