## SEC前の試練：暗号株は「青信号」を得られるか？

暗号株に関する議論は、専門家の閉鎖的な会議からSECの公式会議に進展した。HSBCは最近、両側からの圧力が高まっていると報告している：一方は伝統的なマーケットメーカーの大手、もう一方はブロックチェーン技術の支持者たちだ。米国規制当局の躊躇がこの議論の焦点となっている。

### 規制に関する二つの対立した見解

**「硬派」TradFi側：** 主要なマーケットメーカーの一つであるCitadel Securitiesは、SECに13ページの長い手紙を送った。彼らの見解は明確だ - DeFiプラットフォームは法的に見て _取引所_ であり、したがって現行の規則すべてに従う必要がある。規則を緩和すれば市場の混乱を招くと主張し、投資家保護の理由に関わらずそれを否定している。

**「柔軟」な暗号側：** CoinbaseのScott Bauguessは全く異なる見解を示す。彼はDeFiは異なる原則に基づいて存在していると考える - オープンソース、流動性の自動化、分散型だ。伝統的な規則をこれらに適用すれば、「脆弱」なシステムになり、不要な要求にさらされると指摘する。

### SECの立場：革新と規制のバランス

SECのリーダー、Paul Atkinsは中間的な見解を示した。資産の暗号化は米国株式市場の現代化の一部だが、規則遵守は譲れない必須条件だと述べた。同時に、Caroline Crenshawは潜在的なリスクについて警告した。資産管理の問題、市場の完全性、伝統的投資家の保護に関わる。

### HSBCと実践的な一歩

理論的な議論が続く中、HSBCは麻痺せずに動き続けている。彼らは暗号送金サービスを拡大しており、これはブロックチェーン上で国境を越えた送金を超高速で行えるツールだ。英国、シンガポール、香港、ルクセンブルクから、HSBCは米国とUAE市場への進出を来年早々に計画している。

### 「サンドボックス」シナリオ - SECの現実的選択肢？

HSBCの専門家は、SECが完全に許認可の問題を無視できないと予測している。むしろ、厳格に管理された「サンドボックス」が解決策となる可能性がある。これは、規制と並行してオンチェーン取引を許可する管理された実験空間だ。

これにより、完全に許可されたブロックチェーンは未来の姿となるだろう。管理者が明確に監督し、投資家を保護しながら、暗号株の成長を促すシステムだ。

### 結論：出発の時

SECはまだ躊躇しているが、議論は続いているが、資産の暗号化の進展は止まらないようだ。HSBC、DeFiプラットフォーム、そして規制当局も、世界の株式市場を再形成すると誰もが知るトレンドに追いつこうとしている。