嘘——你注意到了吗？那些華尔街の大物たちが最近こっそりとシナリオを書き換えている。

去年「すぐに利下げ」と叫んでいた主役たちも今や全て意見を変えた。シティグループ、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、JPモルガン・チェース、この各機関の態度が180度変わった。

具体的にはどう変わったのか？シティグループは初めての利下げを1月から3月に延期し、ゴールドマン・サックスは3月から6月に跳び、モルガン・スタンレーはさらに厳しく、1月から6月に一気に跳び、最も衝撃的なのはJPモルガン・チェースで、2026年までは利下げを考えず、2027年にもう一度利上げの可能性も示唆している。

なぜ突然口調を変えたのか？要するにアメリカ経済があまりにも強いからだ。雇用データは堅調で、賃金は持続的に上昇し、物価の下落速度は予想に追いついていない。FRB自身も「焦る必要はない」と白状している。市場もようやく気づいた：高金利環境に長く留まる必要がありそうだ。

これが私たちにどんな実質的な影響をもたらすのか？

まずドルは引き続き強さを維持しそうだ。次に、資産運用商品の収益ももう少し持ちこたえるかもしれない。さらに、借金のコストが一時的に下がらないため、特定の株式セクターには圧力がかかるだろう。

次に、みんなが注目しているのは3月のFRB会議、春のインフレデータ、そして6月に本当に利下げが始まるのかどうかだ。しかし正直なところ、このシナリオはいつまた書き換えられるかわからない。市場の予想は天気よりも変わりやすい——今回は利下げ期待が現実に「顔面パンチ」された形だ。

総じて言えば、安い金利の時代はすぐには戻ってこない。私たちは高金利という新しい現状に適応することを学ばなければならない。それが今後の「常識的な操作」になるのかもしれない。